a:

Традиционно паевые фонды не считались финансовыми продуктами с заемными средствами. Однако появился ряд новых продуктов, которые стремятся воспользоваться преимуществами хедж-фондов с использованием заемных средств в пакетах взаимных фондов. Из-за требований к ликвидности, регулирующих все взаимные фонды, существуют все еще строгие правила относительно степени использования кредитного плеча, который может использовать взаимный фонд. Тем не менее, обещание ускоренной прибыли, которая стала возможной благодаря использованию долга для увеличения позиции фонда, привлекла многих инвесторов к совместным паевым инвестициям.

Что такое рычаги?

В своей простейшей форме кредитное плечо - это долг. Использование рычагов означает использование заемных средств для получения большей выгоды, чем это возможно. Когда компания или инвестиции используют кредитное плечо, это означает, что она берет на себя долги для достижения цели быстрее, чем она может иметь только собственный капитал.

Вмещенные инвестиции используют долг для увеличения их прибыли за короткий период. Увеличивая объем вложенных денег, они увеличивают свою потенциальную прибыль. И наоборот, они несут ответственность перед кредиторами, если инвестиции терпят неудачу. По этой причине кредитное плечо по своей природе очень рискованно; однако риск и волатильность дают возможность получить огромные прибыли или сокрушить потери.

Как работают взаимозависимые фонды?

Взаимные фонды строго ограничены в отношении сумм их портфелей, которые могут быть профинансированы заемными деньгами. Это связано с тем, что паевые фонды по определению являются высоколиквидными, и чем больше доля долга к капиталу, используемого в портфеле фонда, тем менее ликвидным является фонд.

Хедж-фонды хорошо известны тем, что используют огромные рычаги, чтобы воспользоваться преимуществами неликвидных инвестиционных возможностей, требующих больших капиталовложений и терпения. Паевые фонды предназначены для покупки и продажи легко и остаются доступными для широкого круга инвесторов. Поэтому средние взаимные фонды стремятся разделить разницу между этими двумя классами активов, используя меньшее количество рычагов при использовании менее традиционных тактик, таких как стратегии короткого замыкания и арбитража.

По закону максимальный размер рычага, который может использовать взаимный фонд, составляет 33. 33% от его стоимости портфеля. Если портфель оценивается в 1 миллион долларов, он может занять до 333 333 долларов США, чтобы увеличить его покупательную способность. Однако, если активы в портфеле портфеля плохие и фонд теряет ценность, тогда он должен уменьшить свои рычаги, чтобы оставаться в пределах требуемых пределов.

Какие виды взаимных фондов используют кредитное плечо?

Большинство заемных паевых инвестиционных фондов попадают в категорию фондовых индексов, что просто означает, что они пытаются вернуть несколько кратных доходности, генерируемой индексом. Например, фонду 2X S & P 500 специально удалось вернуть дважды доходность, полученную S & P 500.

И наоборот, некоторые заемные средства, называемые обратными фондами, пытаются вернуть обратный кратный доход индекса. Если управляющий фондом полагает, что S & P 500 потеряет ценность в следующем году, например, ее фонд может быть направлен на получение прибыли, которая вдвое превышает сумму убытка индекса. Снижение на 10% для S & P означает 20% -ную прибыль для акционеров, если все идет по плану.

В других заемных паевых инвестиционных фондах используется стратегия 130/30, где они берут 30 долларов США за каждую 100 долларов стоимости портфеля и используют ее для закрытия некоторых акций, в то время как другие предпочитают бить по определенному эталону. Другие средства менее агрессивны, вместо этого используется стратегия 120/20.