Внутренние публичные компании, или те, которые хотят стать публичными, должны соблюдать несколько правил и положений, установленных Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), подразделением федерального правительства. Даже иностранные компании, которые перечислили на биржах в Соединенных Штатах, должны соблюдать правила SEC, хотя требования могут отличаться. За последние восемь десятилетий было создано несколько правил, регулирующих торговлю ценными бумагами. Эти правила не только породили руководящие принципы для инвестиционных компаний и инвесторов, но также создали кэш документов, которые каждая компания должна создавать, хранить и обслуживать, в течение определенного периода времени, с агентством.

Правила

Первым крупным постановлением, в котором установлены руководящие принципы обмена ценных бумаг, был Закон о ценных бумагах от 1934 года. Цель, согласно SEC, заключалась в том, чтобы «обеспечить регулирование и контроль транзакций посредством всем сторонам, включая должностных лиц компаний, требовать соответствующих отчетов, создавать национальную рыночную систему, налагать требования, необходимые для регулирования и контроля эффективности, а также обеспечивать поддержание справедливого и честного рынков ».

Дополнительные правила включают Закон об инвестиционной компании 1940 года, целью которого было «устранить условия, которые отрицательно влияют на национальные общественные интересы и интересы инвесторов», и Закон об инвестиционных консультантах 1940 года, который определяли и регулировали брокеров и торговцев ценными бумагами. Другой, Закон о защите ценных бумаг от 1970 года, был принят для защиты клиентов или инвесторов, которые использовали зарегистрированных брокеров / дилеров и приобретали ценные бумаги на национальных биржах.

Это основные правила, которые были введены в действие, но с тех пор было внесено несколько поправок, поскольку в 2000 году был опубликован Закон о справедливом раскладе (Reg FD), Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года и Додд-Франк Каждый из них имеет целью защитить рынки и потребителей от компаний-эмитентов, обеспечивая достоверность публичных данных, система прозрачна, а эмитентные компании и брокеры / дилеры несут ответственность за свои действия.

Подача данных

Основная цель Reg FD заключалась в создании справедливого игрового поля для всех инвесторов, чтобы когда компания раскрывала материал, непубличную информацию какой-либо одной стороне, эта информация становится общедоступной для всех. Компании могут публиковать информацию несколькими способами - через публикации на веб-сайтах компаний, на отраслевых конференциях и в SEC.

В 1993 году SEC создала систему, позволяющую компаниям регистрировать документы в электронном виде через систему электронного сбора данных, анализа и извлечения (EDGAR). Согласно SEC, «эта система призвана приносить пользу электронным фильтрам, повышать скорость и эффективность обработки SEC, а также предоставлять корпоративную и финансовую информацию инвесторам, финансовому сообществу и другим лицам в считанные минуты.Электронное распространение генерирует более информированное участие инвесторов и более информированные рынки ценных бумаг. «Компании и инвесторы могут получить доступ к этой системе через веб-сайт EDGAR Filer Management.

Хотя, казалось бы, упрощение процесса, SEC также создала обширный каталог форм, которые компании должны хранить и поддерживать. Наиболее распространенными формами для инвесторов являются годовой отчет (форма 10-K), ежеквартальный отчет (форма 10-Q), текущий отчет (форма 8K), отчет об изменениях в бенефициарной собственности (форма 4), публичная перепродажа ограниченного или контролируемого если соблюден ряд условий (форма 144) и регистрационная заявка (форма S4), чтобы назвать несколько. SEC требует, чтобы каждая из этих заявок была завершена в течение определенного периода времени, частично для защиты и информирования инвестора на своевременной основе.

Годовой отчет (форма 10-K) должен быть подан через 90 дней после окончания финансового года компании. Иногда у компаний есть другой финансовый год, чем календарный год (то есть компания А имеет финансовый год, который заканчивается 30 июня). Квартальный отчет (форма 10-Q) должен быть подан через 45 дней после окончания квартала. Другие формы должны быть поданы своевременно, но не установлены установленные сроки, так как они происходят ad hoc.

Итог

EDGAR - это система, созданная Комиссией по ценным бумагам и биржам для обеспечения справедливого распространения информации, а также создание основного хранилища для электронного хранения и получения информации. EDGAR улучшает легкость, с которой компании могут обращаться в SEC. Большинство форм необходимо подавать в электронном виде, но несколько, в первую очередь связанных с временными или постоянными трудностями, могут быть поданы на бумажном носителе. EDGAR предоставляется всем инвесторам для доступа к заявкам компаний и принятия обоснованных инвестиционных решений.