a:

В стратегии покрытого вызова трейдер продает короткий звонок по цене исполнения, превышающей текущую цену базового пакета акций. Одновременно трейдер имеет длинную позицию в базовом фонде. Трейдер продает звонки в эквивалентной сумме количеству акций, находящихся в запасе. Если цена акции ниже цены исполнения проданного звонка по истечении срока действия, трейдер получает всю сумму премии. Если цена акций превышает проданный звонок по истечении срока действия, у трейдера может быть назначена опцион и он должен доставить акции акций владельцу звонка.

Стратегия покрытого вызова имеет ограниченный риск и ограниченный профиль риска вознаграждения. Основными рисками являются то, что трейдер может пропустить существенное продвижение на складе, а также потеря позиции основного запаса, если этот параметр назначен. Награда ограничена, так как трейдер не может превышать премиальную сумму за проданный звонок. Таким образом, трейдер, который не боится потерять длинную позицию, может рассматривать это как выгодную стратегию результата. Многие трейдеры рассматривают эту стратегию как способ получения дополнительных доходов с длинной позиции, особенно если они держат краткосрочный и среднесрочный медвежий взгляд на акции.

Цена за вызов проданного звонка

Цена исполнения проданного вызова в покрытой стратегии вызова влияет на профиль риска стратегии. Трейдер, который продает звонок с ценой исполнения на деньги или рядом с ценой базового пакета акций, получает больше премий из-за денежной стоимости опциона. Однако существует большая вероятность того, что вызов истечет в деньгах и, следовательно, будет назначен.

Продажа звонка со стартовой ценой далее из денег приводит к получению меньше премии, но имеет более низкий риск истечения срока в деньгах. Следовательно, трейдер имеет меньшую вероятность того, что акции будут назначены и отозваны.

Сумма премии и подразумеваемая волатильность

На премиальную сумму за проданный звонок влияют факторы, которые включают цену исполнения звонка, время до истечения срока действия, безрисковую процентную ставку и подразумеваемую волатильность опциона.

Подразумеваемая волатильность - это рыночная оценка волатильности базового запаса. Подразумеваемая волатильность определяется опционной моделью Блэка-Шоулза. Более высокая подразумеваемая волатильность приводит к более высоким премиальным ценам. Продавец опционов, как говорят, является короткой волатильностью, поскольку снижение волатильности снижает стоимость проданного опциона. Покупатель опционов считается долгой волатильностью, поскольку покупатель опциона надеется, что волатильность будет выше в сторону купленного варианта.