a:

Финансирование в форме «вниз» предполагает продажу акций новым инвесторам по более низкой цене, чем заплатили инвесторы. Акции компании разбавляются и девальвируются. Более низкая оценка для акций особенно опасна для крупных существующих акционеров. Такой вид финансирования чаще всего наблюдается среди фирм, которые имели ранее завышенные оценки, испытывали трудности с привлечением капитала любым другим способом или теми, кто продал первый раунд акций венчурной фирме.

Финансирование с понижением финансирования получает свое название от того, что цена акций компании ниже во время предыдущего раунда финансирования. Его противоположность - это круглое финансирование, когда новая партия акций вводится после увеличения стоимости. Плоское круглое финансирование происходит, когда цена акций остается неизменной между раундами.

Деньги венчурного капитала

Вы, скорее всего, столкнетесь с ограниченным финансированием в связи с ранее заключенным сделкой с венчурным капиталом. Компании, поддерживаемые венчурными фондами, обычно получают деньги через несколько раундов финансирования. Если обстоятельства ухудшатся между раундами финансирования, фирме венчурного капитала, возможно, придется сократить спрос на акции.

Например, венчурная компания может провести первый инвестиционный раунд в течение двух лет. Эти семенные деньги предоставляют капитал, необходимый для проведения исследований и разработок, для оплаты сотрудников и управления до тех пор, пока доход не начнется и не будет рекламироваться. Затем серия финансирования может быть нацелена на институциональных покупателей и помочь начать развитие бизнеса. Последующие раунды распространяются на мелких инвесторов и помогают поддерживать операционный капитал, возможно, финансируя приобретение или другое крупное деловое решение.

Досрочное финансирование венчурными компаниями было особенно заметно после падения интернет-пузыря в 1999-2000 годах. Примеры изобилуют переоцененными оценками для компаний, которые бросали dot-com в конце своих названий, только для того, чтобы они очень мало финансировали там, где когда-то было много.

В результате их более низких оценок эти компании были вынуждены разбавлять существующие средства, чтобы найти новое финансирование. После этого опыта многие акционеры потребовали противовесы в своих листах.

Интернет-фирмы

Интернет-фирмы особенно уязвимы для нисходящих раундов из-за сложности оценки их должным образом. Для каждого Facebook или Амазонки есть сотни неудачных, основанных на технологиях обещаний, когда миллионы (или миллиарды) долларов закладываются во время первичного публичного размещения (IPO) только для того, чтобы узнать, что компания бесполезна.

Living Social - социальное приложение, ориентированное на город со скидками, советами и встречами - когда-то ценилось до 5 долларов. 7 миллиардов. За два года его стоимость снизилась почти на 80%, поскольку он искал новых инвесторов.

Стартапы

В число стартапов может входить очень широкий круг компаний, но большинство фирм, которые полагаются на ограниченное финансирование, существуют только в течение короткого периода времени. Более известные фирмы получают прибыль от операций или могут получать кредиты с низкой ставкой, а не полагаться на новые пулы капитала.