По оценкам, число брокерских дилеров, зарегистрированных в FINRA, сократилось почти на 10% в период с 2005 по 2010 год, что продолжалось в течение последних двух лет, и ожидается, что в будущем, из-за нескольких ключевых факторов. Ниже приведен краткий обзор ключевых тенденций, которые ведут к дальнейшему снижению числа независимых брокеров-дилеров.

Консолидация отрасли
Очень сложные условия в отрасли после кредитного кризиса начали тенденцию к тому, что более мелкие брокерские дилеры либо закрыли магазин, либо были подхвачены крупными конкурентами. Консолидация в отрасли продолжилась, при этом крупные игроки, включая LPL Financial (Nasdaq: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc49. 34-1. 73% Создано с Highstock 4. 2. 6 >), Раймонд Джеймс (NYSE: RJF RJFRaymond James Financial Inc84. 03-1. 51% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и страховыми компаниями, указанными как выглядящие чтобы быть более активными в приобретении мелких брокеров-дилеров. Низкие процентные ставки помогают сделать деятельность по выкупу более доступной, и более крупные игроки, как говорят, заинтересованы в устойчивых сборах, которые могут прибыть более прибыльные брокерские дилеры каждый год. Более сильная доходность на фондовом рынке также увеличивает привлекательность доли рынка, поскольку более высокие уровни активов повышают комиссионные, которые основаны на активах под управлением. Прибыль на фондовом рынке повышает прибыль, но низкие процентные ставки снижают их. Меньшие брокеры, которые не имеют масштабов крупных игроков и больше ориентированы на фиксированный доход, имеют более жесткое время, получая достаточную прибыль в сегодняшнем инвестиционном климате. Масштаб позволяет более крупным брокерам распространять фиксированные расходы в более широкой сети брокеров и ставит меньших игроков в невыгодное положение. Таким образом, считается, что это приводит их в руки более крупных игроков отрасли.

Повышенная нормативная среда

С момента пика финансового кризиса отрасль финансовых услуг находится под огнем политиков и основных регулирующих органов. Кроме того, скандалы с высоким профилем, в том числе схема Понци Берни Мэдоффа, крах MF Global и Peregrine Financial Group, а также многомиллиардные потери в банке денежного центра JPMorgan Chase любезно предоставлены трейдером, получившим прозвище «Лондонский кит», потрясли веру в индустрия значительно. В ответном виде, но во многих отношениях заслуживающие доверия, политики и регулирующие органы, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам и FINRA, намеревались сделать отрасль более безопасной для инвестиционной общественности.
Самым значительным законодательным актом, связанным с финансовым кризисом, является законопроект о финансовой реформе Додда Франк. Текст законопроекта составляет около 850 страниц и официально принят Конгрессом в 2010 году; но более двух лет спустя многие положения и положения до сих пор завершаются.Это увеличило затраты и неопределенность в отношении соблюдения финансового регулирования. Он также ставит меньших независимых дилеров брокеров в невыгодное положение с точки зрения более высоких сборов для найма адвокатов и бухгалтеров, чтобы попытаться расшифровать все детали счета.

Более крупные брокерские дилеры доказали, что они лучше могут ориентироваться в новых правилах. В некоторых случаях, например, с брокерами-брокерами, они имеют значительные ресурсы для лоббирования и могут влиять на исход регулирования. Это то, что небольшие фирмы имеют мало шансов сделать.

Потребности в технологиях

Повышенное регулирование повышает потребность в брокерских дилерах для ведения записей и нормативных документов. Разработчики программного обеспечения в отрасли выпускают инструменты, помогающие им легко и удобно организовывать файлы, но некоторые из них дороги. Один отраслевой консультант отметил, что более крупные брокеры могут более легко справляться с более высокими капитальными затратами в этих областях. Масштаб, опять же, помогает им распределять эти затраты в широкой брокерской сети.
Другие соображения

Есть и другие причины, по которым независимые брокеры все чаще выходят из отрасли или сливаются с более крупными конкурентами. Примеры включают брокера, который исчерпал капитал из-за более высоких нормативных расходов. Другой указал более высокие страховые расходы, требуя закрыть свои двери. Конечно, есть также те, которые плохо управляются или видят спад в бизнесе; некоторые из них испытывают чрезмерные жалобы или дезертиры клиентов, которые могут убить прибыльность.
Также интересно узнать, какие типы фирм лидируют в консолидации отрасли. В дополнение к более крупным брокерам, процитированным выше, которые стали привлекательными, частные инвестиционные компании, как полагают, продвигаются более агрессивно в отрасль. Они ищут независимых брокеров-дилеров, которые демонстрируют более высокую рентабельность или перспективы роста. Интересно, что страховые фирмы, которые привыкли покупать брокеров-дилеров для улучшения своего собственного канала сбыта, выходят из бизнеса, чтобы вернуться к своим традиционным страховым операциям. Низкие процентные ставки повредили продажи аннуитетов и возможность выгодно их продавать.

Практический результат

Консультант фирмы Booz Allen недавно оценил, что консолидация брокеров-дилеров должна продолжаться, по крайней мере, в течение следующих трех-пяти лет. В целом количество профессионалов в области инвестиций в последние годы остается неизменным, но брокерам все чаще приходится работать на более крупных брокеров-дилеров.
На момент написания статьи Райан Фурманн не владел акциями ни одной из компаний, упомянутых в этой статье.