Ваш инвестиционный портфель представляет собой систему убеждений, отражающую основные ценности, укоренившиеся в вас за пределами финансов и далеко до того, как вы сможете участвовать в 401k. Этот факт - то, что ваши глубокие личные убеждения раскрываются в том, как вы распределяете портфель, - увлекательно и, честно говоря, привлекает меня к финансовым рынкам; есть так много, чтобы узнать о человеческом состоянии, наблюдая за инвестированием и поведением на рынке.

Как правило, обсуждение преимуществ использования биржевых фондов (ETF) в качестве инвестиционного инструмента приводит к более широким дискуссиям о том, следует ли проводить активный или пассивный инвестиционный подход. Не секрет, что ETF обращаются к определенной демографии менталитета инвесторов - к тем, кто выступает за пассивное инвестирование.

Пассивное инвестирование - это идеология, мнение о рынках и управлении портфелем, которое находит свои корни в поведенческой психологии. Вопрос: «Может ли сборщик акций опередить индекс? «На самом деле копает ваш больший психологический уклон. Тот же самый вопрос, более точно сформулированный, будет гласить: «Разве ваше эго требует убеждения в превышении или вы достаточно внимательны, чтобы принять человеческую ошибку? «

В этой статье мы попытаемся временно отложить эти великие философские дебаты между активными и пассивными инвесторами со всеми его идеологическими и эмоциональными подводными течениями. Мы будем испытывать - использование ETF в качестве нашего автомобиля - исследование внешних эмоций. В нашем исследовании ETF с объективной точки зрения мы сосредоточимся на одном конкретном элементе: дрейфе стиля.

Анализируя нефилософские характеристики ETF, мы можем сосредоточиться только на осязаемых чертах, тем самым устраняя некоторые эмоции и предвзятости из нашей оценки ETF и общего процесса принятия решений. Анализ без философских основ или предвзятости является важным и ценным инструментом как на финансовых рынках, так и в нашей жизни.

Значение стиля Drift

ETF - это взаимный фонд, торгующий на бирже. Это, как правило, корзина акций или облигаций, которые определяются с помощью математической методологии, а не выбора инвестиционного менеджера. ETFs преимущественно отслеживают известный индекс, хотя есть также ETF, которые повторяют эффективность реальных активов, таких как золото или нефть.

В нашей оценке объективных черт мы рассмотрим ETFs вне влияния эмоций и, следовательно, выходим за рамки поведенческой психологии и дискуссии против активного пассивного инвестирования. Мы рассмотрим один очень важный аспект: дрейф стиля.

Investopedia определяет стиль дрейфа как «Расхождение взаимного фонда от его заявленного инвестиционного стиля или цели. Смещение стиля происходит в результате преднамеренных решений по инвестированию портфеля в управление, изменения управления фондом или, в случае акций, роста компании.«Дрифт стиля часто упускается из виду, но чрезвычайно последователен. В мире финансов риск и возвращение идут рука об руку - чем больше потенциальный доход, тем выше риск. Если вы не осведомлены или не смотрите внимательно, менеджер по инвестициям может отклониться от своей заявленной цели.

Много раз дрейф кажется номинальным, но в другое время расхождение с заявленной целью менеджера может быть серьезным. И даже небольшой сдвиг в холдингах может кардинально изменить профиль риска портфеля. Например, если инвестор выделяет 10% на международные акции, предоставляя 10% международному инвестиционному менеджеру, но этот менеджер использует только 70% чистых активов по отношению к международным акциям, у инвестора в действительности есть только 7% в их портфеле - колоссальная разница в 30%. Если каждый менеджер портфеля инвестора будет немного отставать, у инвестора будет распределение активов, которое будет разделено и значительно отличается от запланированного. По этой причине инвесторы могут принимать гораздо больший или меньший риск, чем ожидалось.

И наоборот, ETF никогда не сталкиваются с дрейфом стиля - они полностью инвестируются в соответствии со своей математической методологией во все времена. Таким образом, дрейф стиля значителен по двум причинам: он оказывает реальное влияние на профиль возврата и риска портфеля, и это преимущество ETF, которое не имеет никакого отношения к решению философского спора об активном и пассивном инвестировании.

Есть много атрибутов, которыми обладают ETF, которые делают их привлекательными для инвестиций. Но те, которые наиболее важны для нашего расследования, являются атрибутами, которые находятся вне этого активного и пассивного обсуждения - преимущества, которые предоставляют ETF, которые не имеют никакого отношения к вашим мнениям или вашей системе убеждений. Если мы займемся обсуждением рисков, сборов или даже диверсификации, мы, вероятно, будем запутаться в бесконечном активном и пассивном споре, который не может найти вывода, поскольку он укоренен в наших философиях и, следовательно, эмоциональный аргумент в отношении обе стороны, а не рациональные.

Практический результат

Сосредоточение внимания на тех качествах ETF, которые не связаны с нашими мнениями или нашей системой убеждений, и признавая их выгодными, является мощным первым шагом в беспристрастной оценке и, в конечном счете, принятии ETF в качестве вашего инвестиционного выбор. И этот процесс устранения предвзятости и эмоций, анализируя нефилософские черты, - это не только разумный способ решения решений о ваших инвестициях, но и необходимый и здоровый метод принятия решений вне вашего портфолио.