История инвестирования была бы неполной, если бы мир остановился при простом капитализме. Промышленные магнаты и благородство смогли бы сосредоточить все богатство в своих руках, оставив весь мир бороться за все, что можно было бы скрестить с помощью заработной платы. К счастью, у нас есть варианты, которые не работают до смерти благодаря «финансовому капитализму», который представляет собой систему, в которой прибыль может быть получена путем покупки финансовых инструментов, а не путем продажи продуктов или трудовой деятельности для оплаты труда. В этой статье мы рассмотрим рост финансового капитализма и рождение индивидуального инвестора. (Взгляните на историю финансового мира в The Stock Market: Look Back , Как дикие западные рынки приручили и от бартера до банкнот . )

Промышленная революция
Финансовый капитализм возник в результате огромных объемов корпоративных финансов, необходимых для расширения бизнеса во время промышленной революции. Процесс создания огромных корпоративных финансовых операций для покрытия расходов на строительство заводов, импорт новой техники и слияние смежных отраслей помог начать стагнацию банковской отрасли. Это побудило больше банков объединиться в синдикаты с целью создания финансовых инструментов, облигаций и акций для привлечения средств. (Подробнее о облигациях см. В разделе Учебное пособие по основам Bond , Преимущества облигаций и Основы федеральных проблем облигаций .)

В ранний период индустриализации в руках господствующего класса был большой пул венчурного капитала, ожидающий возможности инвестирования. Однако, несмотря на продолжающееся расширение отрасли, капитал потребовал почти исчерпал венчурный капитал, контролируемый богатым высшим классом. Следовательно, эти инвестиции были проданы растущему среднему классу в надежде задействовать дополнительные источники финансирования. Первыми широко доступными инвестициями были корзины корпоративных и государственных облигаций. (Продолжайте читать о среднем классе в Потеря среднего класса .)

По мере разрастания индустриальной революции богатство концентрировалось главным образом в руках магнатов, а затем медленно стекалось вниз в виде более высоких зарплат руководству и, в конечном итоге, сотрудникам. Рост богатства, хотя и медленный, позволил некоторым людям получить акции и акции через посредников. Качество акций, купленных по совету «дешевого» брокера, варьировалось в широких пределах, так как многие операции «по ночам» занимались магазином по краям Уолл-стрит, чтобы обмануть вновь уполномоченный средний класс. Большинство промышленных товаров более высокого качества торгуются исключительно через дорогостоящих брокеров, которые могут позволить себе только богатые.(Для соответствующего чтения см. Выбор первого брокера , Является ли ваш брокер действующим в ваших интересах? и Понимание тактики бестселлера .)

Акции Главная улица
Поскольку революция уступила место чистому расширению существующих операций, однако, качественные акции переполнили границу. В начале 20-го века было опубликовано несколько публикаций, в которых перечислялись промышленные компании по отраслям с включенными финансовыми показателями. Доклады Dow Jones & Company, публикации Standard Statistics Bureau и «Руководство по железным дорогам Соединенных Штатов» Генриха У. Бедного (впервые опубликованные в 1860 году и обновленные ежегодно) стали распространенными материалами для чтения и помогли инвесторам независимо от своих брокеров. (Standard Statistics Bureau и слился с издательской компанией Poor's, чтобы стать Standard & Poor's в 1941 году.)

После Первой мировой войны акции быстро стали тем, о чем говорила Америка. Количество брокеров взорвалось, чтобы встретить прилив новых инвесторов в Ревущие 20-е годы. Ходят слухи, что до краха 1929 года многие инсайдеры Уолл-стрит разошлись, когда услышали, как докеры обсуждают свои запасы. Однако крупные фигуры, такие как Морганы (которые начали Дж. П. Моргана), были такими же, как и остальная часть рынка. (Чтобы узнать о сбоях на рынке, см. Наибольшие рыночные сбои .)

Достаточно инвесторов, оказавшихся в крушении, чтобы превратить Америку в инвестирование почти два десятилетия.

Возвращение на лошади
Большая часть Америки избегала инвестиций и решила поверить в свои пенсионные планы своей компании и правительства, ведущие к 50-м годам.

Это был бык, который следовал за Второй мировой войной и продолжался через 60-е годы, которые привлекали средний класс обратно на фондовый рынок. В 70-е годы инфляция и стагфляция привели к тому, что многие домохозяйства и пенсионеры оказались достаточно глубокими, и они стали сомневаться в способности правительства помогать всем уйти на пенсию. Рабочий класс увидел, что именно люди вернулись на рынок, у которых были лучшие шансы выдержать инфляцию после того, как они прекратили работать. (Чтобы узнать больше об инфляции, проверьте Все о инфляции и Что вы должны знать об инфляции .)

В 60-е годы Конгресс проявил повышенный интерес к рынку, стало очевидно, что американская экономика и фондовый рынок были отражением друг друга. Конгресс поручил комиссии провести специальное исследование рынка, чтобы узнать, могут ли быть сделаны улучшения в структуре рынка и способах ведения бизнеса.

Наряду с рекомендациями об увеличении автоматизации комиссия предложила изменить структуру вознаграждения, чтобы позволить больше инвесторов на рынок индивидуально, а не заставлять их покупать средства и пенсионные планы (с их дополнительной оплатой), чтобы получить рыночную подверженность. Потребовалось более десяти лет после исследования, чтобы выводы комиссии стали поправкой к SEC.

1 мая 1975 года отдельным инвесторам был предоставлен дополнительный стимул для выхода на рынок.Поправка позволила брокерским компаниям вести переговоры со своими клиентами. До этого он мог стоить инвестору целых $ 100 для торговли некоторыми запасами голубых фишек, но дерегулирование брокерских компаний привело к конкуренции со столом. По состоянию на эту дату многие брокеры переключились с постоянной комиссии, которая включала их премии за консультацию / обслуживание, на переговорный, где комиссия по торговле могла быть уменьшена путем отказа от брокерских услуг. Это означало, что средний инвестор мог провести исследование самостоятельно, а затем связаться с брокером для выполнения желаемой транзакции. Сегодня отдельные инвесторы могут обрабатывать свои заказы в онлайн-брокерских компаниях. (Узнайте, что искать в вашем онлайн-брокере в 10 вещей, которые следует учитывать перед выбором онлайн-брокера .)

Заключение
Финансовый капитализм создал относительную экономику, а не прямой: легкий доступ к финансовым инструментам дает людям возможность обойти прямую экономию труда за деньги и собирать пассивный доход, инвестируя вместо этого. Прибыль, полученная от этих финансовых инструментов, зависит как от эффективности корпораций, которые они представляют, так и от состояния здоровья на рынке, в котором они находятся, а не от какой-либо рабочей силы со стороны инвестора. Этот пассивный доход помогает инвесторам строить свое богатство без необходимости получать вторую работу или работать дольше. Что еще более важно, это помогает людям подготовиться к тому дню, когда им больше не нужно будет работать. Раньше считалось, что компании и правительство смогут обеспечить по крайней мере некоторую гарантию комфортного выхода на пенсию через пенсионные планы, но время доказало, что это в лучшем случае является неопределенным. Финансовый капитализм дал людям инструменты для обеспечения этих вещей для себя.