Сектор здравоохранения REIT предлагает предметный урок в экономике спроса и предложения.

Законы спроса и предложения, включающие такие факторы, как безработица, доверие потребителей и технологии, применимы как к недвижимости, так и к другим секторам экономики.

Один из способов подумать о поставке - это рассмотреть количество инвентаря, доступного для аренды. Когда уменьшается количество запасов и растет спрос на арендаторов, ищущих этот инвентарь, условия становятся наиболее привлекательными. Чтобы воспользоваться циклическим характером жилищного сектора, инвесторы должны понимать движущие силы - рычаги - которые контролируют эти две основные силы.

Рост спроса на здравоохранение

Спрос на здравоохранение в США находится на рекордно высоком уровне. 75-летняя когорта растет более чем в шесть раз быстрее, чем остальная часть населения, и, по данным Бюро переписи населения США, к 2050 году старшее население вырастет более чем на 144%. (Более подробно см .: > Руководство по жилью, здравоохранению и управлению REITs .) Закон о доступности (ACA) также стимулирует спрос на медицинские услуги в США, поскольку от 25 до 35 миллионов человек становятся застрахованными. Увеличение охвата позволит ранее незастрахованным лицам получать доступ к медицинскому обслуживанию и расширять использование услуг. При увеличении использования медико-санитарной помощи спрос на все виды поставщиков увеличится, в том числе врачи и работники-медики. Это означает больше офисов врачей, больниц, объектов тестирования и т. Д.

Приблизительно 57% подписчиков обмена ACA ранее были незастрахованы, причем большинство из них не было охвачено в течение двух или более лет. В результате повышенного спроса на здравоохранение большее количество потребителей чаще посещает своих врачей, а врачам потребуется больше вспомогательного персонала и инфраструктуры для удовлетворения этого спроса. Дополнительный персонал и оборудование означают больше офисных и рабочих помещений.

Владение Здравоохранением Недвижимость

Когда недвижимость была назначена для использования в сфере здравоохранения, это свойство имеет тенденцию противостоять макроэкономическим колебаниям, поскольку спрос на здравоохранение довольно неупругий. Устойчивый спрос на медицинские услуги объясняет, почему акции REIT Healthcare имеют лучший послужной список, чем другие REIT во время спадов.

Исторически сложилось так, что REIT для здравоохранения были основными холдингами для многих портфелей розничных и институциональных инвесторов, часто чрезмерно взвешенных в практике долгосрочного управления портфелем, из-за стабильности сектора.

В США действуют 15 Здравоохранений REIT. Большинство из них специализируются на различных видах имущественных подсекторов, включая: жилье для пожилых людей (в первую очередь вспомогательное и независимое проживание), квалифицированные медсестры, медицинские офисные здания (или МОБ), больницы и лаборатории естественных наук.

Есть три больших Здравоохранения REIT, которые получают свои доходы от широкой базы подсекторов, и мы называем эти большие REIT «Диверсифицированными Здравоохранениями REIT». «Эти три огромные REIT имеют общую рыночную капитализацию около 57 миллиардов долларов, и у них есть объединенный портфель из более чем 4 000 объектов.

В соответствии с Ventas, Inc. (VTR

VTRVentas Inc64. 09-0. 02% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), одним из крупнейших Здравоохранений REIT, внутренней средой для недвижимости в США по-прежнему остается положительной, поскольку фрагментированная отрасль в 1 триллион долларов США предлагает значительные возможности для роста арендодателей. Меньшие показатели здравоохранения REIT также обеспечили устойчивый рост, поскольку большинство из этих компаний специализируются на платформе с чистой игрой, которая обеспечивает «круг компетенции». «Оставаясь внутри круга, чистые игры REIT смогли получить негативную отдачу, о чем свидетельствует ежегодная работа Healthcare Trust of America (HTA

HTAHealthcare Trust of America Inc30. 38 + 1. 00% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), вверх 27. 6 %, Omega Healthcare Investors (OHI OHIOmega Healthcare Investors Inc28. 11-0. 99% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), что на 21% выше, чем на 6%, а также на национальных медицинских инвесторов (NHI NHINational Health Investors Inc78. 33 + 0,33% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), вверх 17. 1%. Скотт Петерс (Scott Peters), генеральный директор Healthcare Trust of America, объясняет: «Преданность HTA для MOB позволила нам сосредоточить все наши усилия на обслуживании наших арендаторов для врачей и систем здравоохранения, что привело к тому, что сектор стал лидером роста в одном магазине. мы развиваемся извне более чем на 10% каждый из последних нескольких лет, сохраняя при этом наш дисциплинированный подход с винтовочным выстрелом к ​​приобретению высокого качества. Это очень важно для инвесторов ».

Самым значимым показателем для сектора REIT является дивиденд Несмотря на то, что многие REIT были вынуждены сократить свои дивиденды во время Великой рецессии, ни одна из REIT-систем с большой крышкой не сделала. Фактически HCP, Inc. (HCP

HCPHCP Inc26. 84-1. 11% > Создано в Highstock 4. 2. 6 ), котирующиеся на бирже в 1985 году, и компания выплатила и увеличила дивиденды более 28 лет подряд. Другие REIT, которые продемонстрировали устойчивый поток увеличенных дивидендов включают Universal Health Realty (UHT UHTUniversal Healt h Доход Realty Trust74. 16 + 0. 71%

Создано с Highstock 4. 2. 6 ), который увеличил дивиденды 27 лет подряд, National Health Investors 11 лет подряд, и Omega Healthcare Investors, которая неоднократно выплачивала дивиденды 11 лет подряд , Итог: рецепт на долгосрочный доход Успех REIT в области здравоохранения может быть объяснен ограниченной деятельностью по строительству, которая сделала здания более привлекательными для арендаторов. Новые начала строительства были скромными, и благоприятные демографические тенденции должны продвигать Здравоохранение REIT в течение некоторого времени. Дебра Кафаро (Debra Cafaro), генеральный директор Ventas, объясняет: «Ventas обеспечивает последовательный надежный рост денежных потоков и дивиденды от своего диверсифицированного портфеля более чем 30 миллиардов долларов высококачественных активов здравоохранения, которые пользуются сильным демографическим спросом.Здравоохранение REITs может обеспечить инвесторов как безопасностью, так и ростом. «

Акции REIT в области здравоохранения исторически торгуются с меньшими кратными свободным денежным потоком (или фондами от операций) и более высокими дивидендными доходами (4. 87%), чем большинство других секторов. Надежность дивидендов является большой причиной, по которой инвесторы должны рассмотреть вопрос о покупке REIT. В конце концов, низкий риск дохода помогает вам хорошо спать по ночам.

Брэд Томас - редактор

Интеллектуальный REIT Investor

. Он владеет акциями VTR, HCN, HTA, OHI и DOC. Источник: SNL Financial Отказ от ответственности:

Эта статья предназначена для предоставления информации заинтересованным сторонам. Поскольку я не знаю индивидуальных обстоятельств, целей и / или концентрации портфеля или диверсификации, читатели, как ожидается, завершат свою собственную должную осмотрительность перед покупкой любых упомянутых или рекомендованных акций.