Экономические санкции, введенные Соединенными Штатами и Европейским Союзом в отношении России, оказывают разрушительный эффект. Экономические санкции сосредоточены на ключевых секторах обороны, энергетики и финансового обслуживания России и включают замораживание активов, контроль за финансированием, ограничения доступа на рынки капитала, контроль за товарами двойного назначения и контроль за товарами и услугами для российских военных , Влияние санкций усугубляется почти 50-процентным понижением цен на сырую нефть, поскольку Россия является вторым по величине экспортером нефти в мире, и она полагается на продажи нефти почти на половину своего внутреннего бюджета. Серьезно пострадавший от одного удара санкций и скользящих цен на нефть, российская экономика сократилась на 0,5% в ноябре 2014 года, первое сокращение за пять лет. Вот ряд негативных последствий для экономических санкций (и скользящих цен на нефть) в экономике России:

• Коллапс валюты : 16 декабря 2014 года значение рубля упало на 20%, торгуясь с рекордной отметкой 80 рублей за доллар США, после того, как Центральный банк России поднял процентные ставки на 6 5 процентных пунктов - от 10. 5% до 17% - в попытке остановить прогон в валюте. Повышение ставок было самым крупным с 1998 года, когда российская экономика была сбита с толку после дефолта. В то время как поход по ставкам изначально казался бесполезным, рубль впоследствии устроил свой крупнейший еженедельный ралли за 16 лет, так как российские компании, стремящиеся соответствовать налоговым срокам, купили валюту, и российское правительство обязалось, чтобы экспортеры конвертировали валютные доходы в рубли. Тем не менее, рубль потерял 41% своей стоимости по отношению к доллару в 2014 году, что является наихудшим показателем среди валют крупнейших мировых экономик.
• Более высокие процентные ставки : массовое и неожиданное повышение курса российского центрального банка было призвано продемонстрировать свою решимость поддержать рубль. Это также должно было нанести сокрушительный удар по валютным спекулянтам, так как было бы слишком дорого поддерживать короткие позиции в рублях, а ожидаемый поворот в рублевом выражении мог бы привести к огромному короткому замыканию. К сожалению, значительно более высокие процентные ставки также нанесли ущерб экономике, поскольку потребители и корпорации столкнулись с резким увеличением затрат по займам.
• Рецессия и более высокая инфляция . Хотя трудно изолировать экономические последствия санкций от влияния более низких цен на сырую нефть, сочетание этих двух может привести к спаду и росту инфляции. 15 декабря российский центральный банк сказал, что в сценарии, когда сырая нефть в среднем составит 60 долларов за баррель в 2015 году, экономика может сократиться на 4,7%. По прогнозам, инфляция, уже на трехлетнем максимуме, к концу 2015 года составит 10%.
• Оттоки капитала : Иностранные инвесторы, как правило, бегут, когда есть ядовитое сочетание падающей валюты, глубокой рецессии и более высокой инфляции, с которой сейчас сталкивается Россия. Чистый отток капитала в 2014 году может превысить 130 млрд. Долл. США, что более чем в два раза превышает общий показатель за 2013 год.
• Истощение валютных резервов : В результате вмешательства на валютных рынках в поддержку рублевого и оттока капитала российские валютные резервы упали на 80 миллиардов долларов в 2014 году до 416 миллиардов долларов США в начале декабря. Но в то время как Россия имеет четвертые по величине валютные резервы в мире, внешний долг российских банков, компаний и государственных органов составляет почти 700 миллиардов долларов. Поскольку большая часть этого долга находится в долларах, падение рубля по отношению к доллару США значительно увеличило стоимость обслуживания такого долга. Центральный банк страны выделил дополнительные 85 миллиардов долларов на валютные операции в 2015 году, если Россия столкнутся с экономическим кризисом, вызванным сырой нефтью на уровне 60 долларов за баррель. Быстрое истощение валютных резервов может затруднить продолжение поддержки рублевой и сервисной задолженности.
• Снижение потребительских расходов : потребительские расходы привели к восстановлению России после спада 2008-09 годов, но в 2015 году он может опуститься на 6,5%, по данным российского центрального банка. Во многом это связано с тем, что российские потребители в настоящее время вкладывают значительные средства в товары длительного пользования, такие как автомобили и бытовые приборы (как ценные вещи) из-за пробега на рубле. В результате потребительский спрос на эти товары может высохнуть в 2015 году.
• Падение фондового рынка : Индекс российской торговой системы (РТС) упал на 45% до 2014 года, что является наихудшим показателем любого крупного индекса акций. Крушение такого масштаба свидетельствует о том, что впереди еще больше проблем для российской экономики.
• Потенциальное понижение кредитного рейтинга : 23 декабря Standard & Poor's сообщило, что в результате быстрого ухудшения денежной гибкости России и влияния ослабляющей экономики на ее финансовую систему было по меньшей мере 50 %, что снизит рейтинг ВВВ в России до уровня ниже инвестиционного уровня в течение 90 дней. Доходность по российскому долгу уже увеличилась, поскольку инвесторы требуют более высоких доходов для компенсации повышенного риска.
• Возможный контроль над капиталом : если ситуация по-прежнему будет ухудшаться, в крайнем случае, у России может не быть иного выбора, кроме как восстановить контроль над капиталом, который был демонтирован в 2006 году. Хотя ряд экономистов считают, что это маловероятно, это был бы ретроградный шаг, который бы отменил одну из знаковых реформ второго срока пребывания президента России Владимира Путина, шансы могут увеличиться, если США и Европейский союз навяжут более строгие санкции или цены на сырую нефть продолжают снижаться.
• Дефицит по умолчанию : В результате краха рубля отношение долга к ВВП России почти удвоилось до 70%, что является опасно высоким, учитывая проблемы, стоящие перед экономикой. Кредитные дефолтные свопы уже оценивают в одну треть вероятности суверенного дефолта.Поэтому нельзя исключать повторение долгового фиаско в 1998 году. Хотя падение цен на сырую нефть является общим знаменателем как в кризисах 1998 года, так и в 2014 году, нынешняя ситуация намного сложнее из-за санкций.

Нижняя линия

Учитывая количество рисков, с которыми сталкивается российская экономика в 2015 году, инвесторам было бы хорошо посоветовать избежать региона и искать в других местах возможности для инвестиций.