Пригодность инвестиций для конкретного человека лежит в основе инвестиционного процесса. Эта концепция является фундаментальной, как с юридической точки зрения, так и с точки зрения того, чтобы деньги инвестора работали разумно и осмотрительно. Когда деньги инвестируются un соответственно , существует высокая вероятность недопустимых потерь (или, наоборот, очень низкая доходность) и значительного бедствия для инвестора. Здесь мы рассмотрим концепцию пригодности с точки зрения брокера / советника.
Характер пригодности
Итак, что же представляет собой подходящая инвестиция? Концепция означает, что инвестиции являются подходящими с точки зрения способности инвестора и способности (личные обстоятельства) взять на себя определенный уровень риска. Очень важно, чтобы оба эти критерия были выполнены. Если инвестиция должна быть подходящей, недостаточно сказать, что инвестор является дружественным к риску. Он или она должны также находиться в финансовом положении, чтобы воспользоваться определенными возможностями. Необходимо также понять характер рисков и возможные последствия. (Подробнее об этой теме см. Использование логики для проверки риска и Персонализация терпимости к риску .)

Практическая и юридическая значимость
Почему подходит такая проблема? Основная проблема заключается в том, что инвесторы часто не понимают, какой риск действительно влечет за собой, в то время как у брокеров может возникнуть соблазн посоветовать людям более рискованные инвестиции. Дальнейшее усложнение вопроса заключается в том, что чрезмерно низкие риски могут быть столь же вредными для портфеля инвестора, как и те, которые несут неподходящий уровень риска. Поэтому пригодность требует инвестиций, которые не являются слишком рискованными и не склонны к риску для конкретного инвестора. (Для фонового чтения этой концепции см. Определение риска и пирамиды риска .)

Согласно американскому законодательству, брокер должен иметь разумные основания полагать, что инвестиции отвечают потребностям и задачам клиента. К сожалению, пригодность не всегда полностью понятна. Хотя не может быть никаких сомнений в том, что даже рискованный инвестор не должен ставить 100% своих общих активов на фондовый рынок, когда процент падает до, скажем, 60% или ниже, вопрос становится менее ясным. Если инвестор владеет некоторой недвижимостью и имеет консервативный пенсионный план, показатели 80% и 60% имеют другую перспективу по сравнению с кем-то, у кого нет других активов. С учетом возраста и других аспектов личной и финансовой ситуации клиента также имеет решающее значение.

Другим способом взглянуть на пригодность является то, что это относится к инвестициям, которые просто не подходят для кого-то. Например, маловероятно, чтобы кто-то на грани выхода на пенсию имел бы всю свою учетную запись, связанную на фьючерсном рынке. Однако одно и то же лицо может иметь 50% своего портфеля в обычных акциях, хотя это может быть слишком рискованным для кого-то, кто собирается уйти на пенсию, и в то время портфель около 25% акций обычно считается более подходящим.(Подробнее см. Управление доходами во время выхода на пенсию .)

Пригодность в основном сводится к распределению активов. Как закон, так и хорошая практика инвестиций запрещают кому бы то ни было советовать в распределение активов, которое не имеет смысла для этого конкретного человека в это конкретное время. Портфель инвестора должен быть соответствующим образом диверсифицирован, чтобы обеспечить разумный уровень доходности с разумным уровнем риска. (Подробнее об этом см. В разделе Стратегии распределения активов .)

Динамическая природа пригодности
Пригодность постоянно меняется. Как указано выше, то, что подходит для тех, кто составляет 30 лет, сильно отличается от того, что ему понадобится, когда ему или ей 60. Вступая в брак, имея детей, получая большой взлет или вообще теряя работу, должно побуждать к повторному рассмотрению пригодности. Как обычно, это сводится к риску и ликвидности. Если кому-то понадобится их деньги в ближайшее время, возможно, они не смогут быть привязаны к акциям или другим долгосрочным инвестициям. Для тех, кто хочет извлечь максимальную пользу из своих денег в долгосрочной перспективе, возможно, что-то вроде государственных облигаций.

Знание и понимание
Для инвесторов знание и понимание также играют определенную роль в пригодности. Это означает, что не означает, что только потому, что инвестор понимает риски, связанные с фьючерсами, которые подходят для этих инвестиций. Тем не менее, инвесторы должны понимать риски ценных бумаг в своих портфелях.
Если инвестор не понимает более сложного инвестиционного инструмента, например, структурированного продукта, например, что-то более простое, например, взаимный фонд, может быть более подходящим. С точки зрения продажи, то, что делает что-то неподходящее в контексте понимания инвестором, продает инвестору актив, который он или она не приобрели бы иначе. Это можно рассматривать как злоупотребление отсутствием понимания инвестором. И если есть отличные альтернативы, с которыми инвестор более знаком и удобен, не может быть никаких оснований принимать более сложные инструменты.

Юридические дилеммы
Что должен сказать закон о неприемлемых инвестициях? Если инвесторы вкладывают инвестиции исключительно по своей собственной инициативе (так называемые казни), и никто не посоветовал этому человеку сделать это, мало что может сделать закон. С другой стороны, если брокер или банк консультирует инвестора с неподходящими инвестициями, этот финансовый специалист может нести ответственность за убытки инвестора, если лицо может доказать, что инвестиции действительно были неподходящими и что брокер или советник не делали рисков Чисто. В результате в некоторых случаях осторожные брокеры будут продавать действительно высокорисковые и потенциально неподходящие инвестиции, если покупатели подпишут документ, в котором говорится, что они знают о рисках, связанных с этими инвестициями.

Конечно, у фирм обычно есть судебное страхование, поэтому они могут позволить себе бороться с претензиями о неприемлемости в суде. Однако, если инвесторы могут дать четкую документацию об отвращении к риску и что инвестиции с высоким риском дорого обходятся, у них есть шанс в суде.Но для инвесторов судебный процесс остается скалистой дорогой, которая зачастую не менее дорогостоящая, чем сами неподходящие инвестиции.

Заключение
Ни у кого не должно быть инвестиций, которые не подходят для их личных обстоятельств и желания идти на риск. В крайнем случае, действительно неподходящие инвестиции могут разрушить портфель, но даже меньшие случаи могут вызвать большой стресс для инвесторов. Ничто в инвестиционном процессе не является более важным, чем правильно распределять активы. Кроме того, процесс обеспечения соответствия должен регулярно контролироваться как инвесторами, так и консультантами.