Консультация по слиянию и поглощению (M & A) - это большой бизнес, в котором традиционно доминируют глобальные инвестиционные банки и крупные бухгалтерские фирмы. В последнее время складывается новая тенденция, когда небольшие консультационные магазины по слияниям и поглощениям, обычно называемые консультационными бутиками M & A, все чаще захватывают крупные сделки по слияниям и поглощениям от крупных игроков.

В этой статье основное внимание уделяется консультационным бутикам M & A, развивающимся тенденциям в этом новом потоке бизнеса M & A, потенциальным будущим возможностям и задачам. (Связано: Investopedia объясняет слияния и поглощения)

Что такое консультационные бутики M & A?

Консультационные бутики M & A, также известные как независимые консультативные банки (или микрофирмы M & A или киоски M & A), представляют собой небольшие фирмы, обычно принадлежащие одному или нескольким лицам, предлагающим консультационные услуги по слиянию и поглощению. В зависимости от размера установки предлагаемые услуги могут быть специфическими для определенных отраслей бизнеса или промышленности или могут носить общий характер на региональном или глобальном уровне. Владельцами таких бутиков являются, как правило, экс-инвестиционные банкиры, имеющие проверенный опыт консультирования по крупным глобальным или региональным сделкам M & A. Бутики принадлежат отдельным лицам, которые обычно имеют молодых, но чрезвычайно талантливых сотрудников по начислению заработной платы, а те, у которых есть несколько владельцев, работают на основе партнерства, которые могут нанимать персонал по мере необходимости.

Консультационные бутики M & A различаются по масштабам специализированной фирмы небольшого размера, которой управляют отдельные лица, по сравнению с крупной организационной структурой инвестиционных банковских и бухгалтерских фирм.

Эволюция консультационных бутиков M & A :

По данным Dealogic, Financial Times сообщает, что консалтинговые бутики M & A за 2008 год составили всего 8% рынка. За последние 5 лет она увеличилась с 8% в 2008 году до 20% в 2013 году. Плата за консультирование по слияниям и поглощениям, полученная этими бутиками, составляет 1 млрд. долларов США. В отчете далее говорится, что « семь из 20 лучших получателей вознаграждения M & A теперь являются независимыми консультантами », что знаменует собой значительный сдвиг в том, как в последнее время развивается консультативный бизнес по слияниям и поглощениям, а также огромный потенциал этого нового потока бизнес в ближайшее время.

Почему популярны консультационные бутики M & A?

При прочих равных условиях люди покупают у друзей. Характер любого консультативного бизнеса в любом секторе зависит от личных отношений. Владельцы дополнительно имеют эмоциональную близость к своим предприятиям, и человеческая природа больше доверяет и работает с лично известными людьми, по сравнению с работой с большой установкой в ​​большой организации. Несмотря на то, что для каждой сделки назначается специальная команда людей, истощение в крупных организациях может также играть в spoilsport, заставляя клиентов часто обращаться с новыми людьми, к их неприязни.Бутики, непосредственно управляемые владельцами, хорошо сочетаются с непосредственным привлечением эксперта-стратега.

Крупные банки также часто связаны политическими и нормативными связями, что может навязывать нежелательные ограничения на консультационные предприятия для конфликта интересов. В этом отношении бутики M & A пользуются большой гибкостью. С независимостью от политических и нормативных привязок, консультационные бутики M & A предлагают идеальную форму для специализированных консультационных услуг, посвященных конкретным секторам.

Крупные инвестиционные банки могут также иметь холдинги в компаниях-клиентах, в соответствии с которыми правила могут заставить их воздерживаться от участия в любых связанных с ними сделках слияний и поглощений и консультационных услугах. Независимые бутики, являющиеся чистыми игровыми консультационными фирмами, не имеют таких ограничений.

Консалтинговый бутик-бизнес M & A набрал силу на фоне финансового кризиса 2008 года. Традиционные советники по слияниям и поглощениям, инвестиционные банки и бухгалтерские фирмы, как сообщается, столкнулись с конфликтом интересов и основывали свои решения и рекомендации по финансовой отчетности сторон , Бутики воспользовались этой возможностью, поскольку они утверждают, что не имеют проблем с конфликтующими интересами и богаты человеческим капиталом и выделенными услугами помимо финансовых отчетов и цифр. Казалось, что отрасль хорошо ответила на эти претензии и обоснования, что привело к увеличению доли рынка бутиков M & A.

Как работают консультационные бутики по слияниям и поглощениям:

Будучи управляемым отдельными лицами или группой, для транзакций, проводимых бутиками M & A, доступно множество историй успеха:

One man show:

• Paul J. Taubman , работая независимым финансовым консультантом с 2012 года, консультировала по двум крупнейшим сделкам 2013 года - «Verizon» стоимостью 130 млрд долларов США на Vodafone »и« Объединение Comcast / Time Warner Cable стоимостью 45 миллиардов долларов ». В 2013 году он, как сообщается, обработал сделки на сумму более 175 миллиардов долларов в одиночку.
• Владелец LionTree , Арье Буркофф, сообщил о двух кабельных компаниях Virgin Media и LibertyGlobal, о слиянии в сумме 23 миллиарда долларов США.
• Zaoui & Co. : Управляемые двумя братьями, Майклом и Йоэлом Зауи, бывшими сотрудниками Goldman Sachs, посоветовали несколько первоклассных сделок в Европе. Как сообщается, их фирма «превысила отметку в 80 миллиардов долларов в кредите сделки» в 2014 году.

Малые и средние настройки :

• Верховая езда на успешном бизнесе, Moelis & Co. разместили свое IPO на NYSE, которое изначально было забито, но значительно увеличилось и даже выплатило дивиденды в августе 2014 года. К его кредитам относятся крупные сделки, такие как приобретение Nuveen в размере 3 млрд. долларов США TIAA-CREF. Глобальная экспансия в Европе, Азии и на Ближнем Востоке уже ведется, а офисы расположены в известных международных стратегически важных местах.
• Greenhill & Co. : Еще один старый таймер, основанный в 1996 году с листингом NYSE, этот бутик известен регулярными выплатами дивидендов своим акционерам. В этом году он посоветовал «Actavis» за приобретение «Лесных лабораторий» стоимостью 25 миллиардов долларов США.Он также посоветовал Actavis ранее за покупку в размере 5 млрд долларов США Warner Chilcott.
• Evercore Partners : один из старейших бутиков, основанный в 1996 году, текущее участие этой фирмы включает в себя сделки из разных секторов - компания Pharma Shire Plc продается в AbbVie примерно за 55 миллиардов долларов США, продажа TW Telecom до уровня 3 Communications за 5,7 млрд. долл. США, и даже советует AstraZeneca удерживать ставку Pfizer на 100 млрд. долл. США.

Проблемы с консультационными бутиками M & A:

Хотя это была плавная поездка с высокими темпами роста, у консультативного бутик-бизнеса M & A есть своя доля проблем.

Заявленный быть специализированным или специализированным поставщиком услуг, бизнес-консалтинговый бизнес M & A остается полностью фрагментированным. В то время как крупные инвестиционные банки могут использовать свой большой размер и глобальный охват в разных отраслях промышленности, бутики остаются ограниченными своими собственными специализированными потоками на местном или региональном уровнях. Поиск специализированных бутиков с опытом работы в конкретных отраслях промышленности остается проблемой.

Большая часть акций происходит в США и Европе для деловых бутиков, в то время как инвестиционные банки занимаются изучением новых возможностей в географических регионах развивающихся рынков, таких как Азия, Африка и Ближний Восток. Бутики M & A, возможно, не имеют присутствия в этих местах, но это дает возможность для дальнейшего роста.

Большинство бутиков остаются одними магазинами, хотя многие из них стали крупными компаниями с большим количеством сотрудников. Зависимость от одного человека остается риском, который трудно смягчить для клиентов.

Недавние сообщения Financial Times указывают на некоторые признаки снижения в Европе на основе данных, полученных от Thomson Reuters по состоянию на август 2014 года. За последние 18 месяцев доля европейского рынка в домах независимых корпоративных финансов снизилась немного, чтобы достигнуть 30. 2% в первой половине этого года, ».

Является ли это снижение временной тенденцией или бутик-бизнес увидит дальнейшие признаки угасания в предстоящие времена, еще предстоит выяснить.

Практический результат

В каждом бизнесе есть несколько фракций, и то же самое относится к консультативным домам по слияниям и поглощениям. В настоящее время бизнес-бутики M & A смиренно едят на рынке традиционный бизнес M & A крупных инвестиционных банков и бухгалтеров MNC. Управляя риском зависимости от одного человека с региональной концентрацией в США и Европе, эти бутики предлагают значительные преимущества специализированных и специализированных услуг без давления со стороны инвестиционных банков. Каждый бизнес-поток будет продолжать находить новые возможности с точки зрения изучения новых мест и инновационных идей, чтобы выжить в здоровой конкурентной атмосфере, предлагая широкий выбор вариантов клиентам M & A сегодня и в будущем.

Отказ от ответственности: на момент написания этой статьи автор не имеет ни одного из перечисленных ценных бумаг.