Большинство людей обращаются к зарегистрированным инвестиционным консультантам (RIA) или брокерам при поиске финансовых консультаций, но они могут не знать о различиях в лояльности между ними. В то время как RIA всегда должны делать то, что отвечает интересам клиентов, инвестиционные брокеры необходимы только для того, чтобы инвестиции были подходящими для клиента, создавая потенциальный источник конфликтов интересов, когда речь идет о комиссионных и сборов. В этой статье мы подробно рассмотрим различия между инвестиционными консультантами и брокерами и более подробно изучим их юридические обязанности перед своими клиентами.

Фидуциарная пошлина советников

Финансовые консультанты, также называемые менеджерами портфеля, управляющими активами или управляющими активами, - это профессионалы в области инвестиций, которые прямо или косвенно консультируют других относительно того, покупать ли они , продавать или обменивать ценные бумаги. Чтобы стать консультантом, они должны пройти экзамены Series 65 или Series 66 и могут иметь дополнительные сертификаты, такие как сертификация сертифицированного финансового планировщика (CFP). (Подробнее см. Ниже: Выбор финансового советника: соответствие между фидуциарными стандартами .)

Закон о инвестиционных консультантах 1940 года требует, чтобы консультант по инвестициям действовал в интересах клиентов, всегда ставя интересы своих клиентов выше своих собственных должностей и соблюдая обязанности по лояльности и заботе. В соответствии с этими правилами советники должны раскрывать свою квалификацию, предоставленные услуги, компенсацию, сборы, методы анализа, дисциплинарные меры и любые конфликты интересов до подписания каких-либо контрактов для предоставления консультаций по инвестициям.

Например, советнику может предлагаться более высокая комиссия, направляя определенный фонд, но поскольку фонд имеет более высокий коэффициент расходов, советник может быть юридически обязан рекомендовать более дешевый фонд для своих клиент. Последние требования Департамента лейбористов могут даже требовать некоторых требований к обучению клиентов, направленных на то, чтобы клиенты точно понимали, что они получают, когда дело доходит до их управления активами. (Подробнее см. Ниже: Получить свой дом в порядке, выбрав финансового советника .)

Требования к требованиям брокеров

Инвестиционные брокеры, также называемые управляющими активами, финансовыми консультантами, финансовыми консультантами и зарегистрированные представители - это профессионалы в области инвестиций, которые влияют на транзакции для клиентских счетов. Чтобы стать брокером, эти специалисты должны получать лицензии Series 7 и другие лицензии в зависимости от продаваемых продуктов. Эти экзамены по лицензированию обычно ориентированы на знание продукта и пригодность для клиентов.

В Законе об инвестиционных советниках 1940 года указывается, что брокеры, чья деятельность по оказанию консультационных услуг исключительно связана с ведением бизнеса в качестве брокера, освобождаются от фидуциарных обязанностей, пока они не получают никакой специальной компенсации.Вместо этого брокеры должны следовать более низкому стандарту, известному как пригодность, что требует от брокера рекомендовать инвестиции, которые подходят для клиента, но не обязательно в их интересах. (Подробнее см. Ниже: Оплата вашего инвестиционного советника - комиссии или комиссии? )

Например, брокер может продать клиенту инвестиции, которые платят им самую высокую комиссию, если инвестиции считаются подходит для клиента. Брокер может даже стимулировать продавать инвестиции другими способами, но от них не требуется раскрывать эти потенциальные конфликты интересов с клиентом по закону. Страховые продукты особенно подвержены этим типам проблем, учитывая их большие комиссии и потенциальные возможности для конфликта интересов.

Двойные стандарты и другие Gotchas

В соответствии с Регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA) 88% инвестиционных консультантов выступают как советником, так и брокером, что усложняет ситуацию. Эти инвестиционные консультанты могут продавать консультационные услуги, основанные на вознаграждении, при выполнении транзакций на другом счете, где они получают комиссионные брокерами. Клиенты могут быть не уверены в том, зависит ли советник от фидуциарных обязанностей советника или только от требований по пригодности, связанных с брокером. (Подробнее см. Ниже: FINRA: как он защищает инвесторов .)

Клиенты могут принять несколько мер предосторожности для защиты от этих проблем:

• Спросите, выступает ли финансовый советник в качестве фидуциария и проверьте, есть ли у них лицензия на Серию 7, которая может предполагать, что они являются биржевым брокером.
• Форма запроса ADV, чтобы видеть плату, конфликты интересов, дисциплинарную информацию, типы клиентов и другую информацию, чтобы принимать обоснованные решения.
• Определите, является ли финансовый советник «платным» или «основанным на вознаграждении», где «только гонорар» означает, что они выступают в качестве фидуциариев и «платные» являются немного менее ясными.

Ключ в любом из этих сценариев определяет, выступает ли советник в качестве фидуциария, а не просто действует на основе стандартов соответствия. (Подробнее см. Ниже: Покупки для финансового советника .)

Нижняя линия

Финансовые консультанты прямо или косвенно консультируют клиентов о том, покупать или продавать или обменивать ценные бумаги с целью получения наилучших результатов , Поскольку они связаны фидуциарными стандартами, они всегда действуют в интересах клиента. Фондовые брокеры влияют на операции от имени клиентов, но не связаны фидуциарными обязанностями, такими как советники. Скорее, они связаны только требованиями пригодности, которые гораздо менее строгими, чем фидуциарные стандарты. Двойные зарегистрированные брокеры и консультанты могут вводить в заблуждение клиентов, так как может быть неясно, с какими правилами действует советник. Существует несколько способов, которыми клиенты могут определить разницу, задав несколько ключевых вопросов. (Подробнее см. Ниже: Брокеры и RIA: они одинаковы? )