«Варианты ремешка» относятся к рыночным нейтральным торговым стратегиям с потенциалом прибыли с обеих сторон ценового движения. «Ремешок» возник как слегка измененная версия трансмиссии. Страдность обеспечивает равный потенциал прибыли по обе стороны от базового движения цены (что делает его «идеальной» нейтральной для рынка стратегией), в то время как Strap является «бычьей» нейтральной стратегией рынка, обеспечивающей двойной потенциал прибыли при движении вверх по сравнению с эквивалентной ценой вниз переехать. (Хотите узнать больше о том, что означает «нейтральный рынок»? См. «Получение результатов с фондами« Нейтральные фонды ».)

Варианты ремешка предлагают неограниченный потенциал прибыли при движении цены вверх по базовой безопасности и ограниченный потенциал прибыли при движении вниз по цене. Риск / убыток ограничивается общей выплатой премии опциона (плюс брокерская деятельность и комиссия).

(Прочитайте о стратегии партнера: Параметры Strip: Стратегия нейтрального медведя на рынке)

Конструкция:

Стоимость построения позиции опций ремешка высока, так как требуется три варианта покупки:

< ! - 2 ->

1. Купить 2 варианта банкоматов (At-The-Money)
2. Купить 1 банкомат (At-The-Money) Вариант размещения

Все три варианта должны быть куплены на одном и том же базовом, с той же ценой исполнения и той же датой истечения срока действия. Основой может быть опциональная безопасность (обычно такая база, как IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 или индекса, такого как DJIA, Dow Jones Industrial Average), на котором определен вариант.

Функция выплат с примером:

Предположим, что вы создаете позицию опций ремешка на акции, торгующейся в настоящее время около 100 долларов. Поскольку покупаются варианты ATM (At-The-Money), цена исполнения для каждой опциона должна быть ближе всего к базовой цене i. е. $ 100.

Вот основные функции выплат для каждой из трех позиций опциона. Наложенные синие и розовые графы представляют собой $ LONG CALL опционы $ 100 ($ 6,5 каждый). Желтый график представляет собой опцию LONG PUT (стоимость 7 долларов США). Мы рассмотрим цену (опционные премии) на последнем шаге.

Теперь давайте добавим все эти позиции позиций вместе, чтобы получить следующую чистую функцию выигрыша (цвет бирюзы):

Наконец, давайте рассмотрим цены. Общая стоимость будет ($ 6,5 + $ 6. 5 + $ 7 = $ 20). Так как все варианты LONG i. е. покупок, существует чистый дебет в размере 20 долларов США для создания этой позиции. Следовательно, функция чистого выигрыша (график бирюзы) сдвинется вниз на 20 долларов США, предоставив нам чистую выигрышную функцию Brown с учетом цен:

Сценарии прибыли и риска:

Есть две области прибыли для вариантов ремешка i ,е. где функция выплаты BROWN остается выше горизонтальной оси. В примере с этим вариантом ремня позиция будет прибыльной, когда базовая цена движется выше 110 долларов или опускается ниже 80 долларов. Эти точки известны как точки безубыточности, так как они являются маркерами с поправкой на прибыль или «без прибыли, без потерь».

В целом:

• Верхняя точка разрыва = Цена за клик / Puts + (Net Premium Paid / 2)

= $ 100 + ($ 20/2) = $ 110, для этого примера

• Нижняя точка разлома = Цена удара по вызову / Puts - Net Premium Paid

= $ 100 - $ 20 = $ 80, для этого примера

Профиль прибыли и риска для ремешка Вариант:

За верхней точкой безубыточности i , е. при движении цены вверх по основанию, трейдер имеет НЕОГРАНИЧЕННЫЙ потенциал прибыли, поскольку теоретически цена может перейти на любой уровень вверх, предлагая неограниченную прибыль. Для каждого отдельного ценового движения, лежащего в основе, трейдер получит две точки прибыли - i. е. увеличение курса базовой цены на один доллар приведет к увеличению выплат на два доллара.

В этом случае опцион бычьего прогноза для ремешка дает лучшую прибыль по сравнению с недостатком, и именно здесь ремень отличается от обычного бродяги, который предлагает равный потенциал прибыли с обеих сторон.

Ниже нижней точки безубыточности, т.е. е. при движении вниз по направлению вниз, трейдер имеет LIMITED потенциал прибыли, поскольку базовая цена не может опускаться ниже $ 0 (худший случай сценария банкротства). Для каждого движения нисходящей ценовой точки основного, трейдер получит одну точку прибыли.

Прибыль в ремне Опция в восходящем направлении = 2 x (Цена базового уровня - цена удара по звонкам) - Чистая премия Платная - Брокерская деятельность и Комиссия

Предполагая, что базовые цели составляют 140 долларов США, тогда прибыль = 2 * (140 долларов США) - $ 100) - $ 20 - Брокерские услуги

= 60 долларов США - Брокерские услуги

Прибыль в ремешке Опция в обратном направлении = Цена за клик - Цена базового - Чистая премия Платная - Брокерские услуги & Комиссия

Предполагая, что основные цели составляют 60 долларов США, тогда прибыль = $ 100 - $ 60 - $ 20 - Брокерская деятельность

= $ 20 - Брокерская деятельность

Область риска или убытков - это область, в которой функция выплаты BROWN лежит ниже. Горизонтальная ось. В этом примере он находится между этими двумя точками безубыточности i. е. эта позиция будет убыточной, когда базовая цена останется от 80 до 110 долларов США. Сумма потерь будет варьироваться в зависимости от того, где находится базовая цена.

Максимальный убыток в торговле опционами на ремешках = Плата за опцион на чистую опцион + Брокерское обслуживание и комиссия

В этом примере максимальный убыток = $ 20 + Брокерский

Факторы, которые следует учитывать

Стратегия торговли репозиторией идеально подходит для трейдер, ожидающий значительного движения цены в базовой цене акций, не уверен в отношении направления, но также ожидает более высокую вероятность движения цены вверх. В любом направлении может ожидаться большой ценовой ход, но, скорее всего, он будет в восходящем направлении.

Сценарии реальной жизни, идеально подходящие для торговли репозиторией, включают

• Запуск нового продукта компанией
• Ожидание слишком хороших / слишком плохих поступлений, о которых сообщает компания
• Результаты аукциона по проекту, для которого компания разместила заявку

Запуск продукта может быть успешным / неудачным, доход может быть слишком хорошим / слишком плохим, ставка может быть выиграна / потеряна компанией - все это может привести к большим колебаниям цен, направление.

Нижняя линия

Стратегия опций ремешка хорошо подходит для краткосрочных трейдеров, которые выиграют от высокой волатильности основного движения цены в любом направлении. Долгосрочным трейдерам опционов следует избегать этого, так как покупка трех вариантов на долгосрочную перспективу приведет к значительным премиям, идущим к значению времени затухания, которое со временем разрушается. Как и в случае любой другой краткосрочной торговой стратегии, желательно сохранить четкую цель прибыли и выйти из позиции после достижения цели. Несмотря на то, что стоп-лосс уже встроен в эту позицию ремешка (из-за ограниченной максимальной потери), активные трейдеры плавких опционов сохраняют другие уровни стоп-лосса на основе базового движения цены и индикативной волатильности. Трейдеру необходимо принять вызов с вероятностью вверх или вниз и соответственно выбрать позиции Strap или Strip.