Возможность сочетания в торговле опционами позволяет выгодные возможности в разных сценариях. Будь то базовые цены акций растут, опускаются или остаются стабильными, подходящие варианты комбинаций предлагают потенциал прибыли.

В этой статье представлены «Параметры Strip», одна из рыночных нейтральных торговых стратегий с потенциалом прибыли по обеим сторонам цены (см. Раздел «Получение результатов с рыночными нейтральными фондами»). движение. «Стрип» возникает как слегка измененная версия трансвестита. Straddle обеспечивает равный потенциал прибыли по обе стороны от базового движения цены (что делает его «идеальной» нейтральной стратегией рынка), в то время как Strip - нейтральная стратегия «медвежьего» рынка, обеспечивающая удвоенный потенциал прибыли при движении вниз по сравнению с эквивалентным движением вверх , (Узнайте о его коллеге: «Варианты ремешка: рыночная нейтральная бычья стратегия».)

Параметры Strip предлагают неограниченный потенциал прибыли при движении цены вверх по базовому и ограниченному потенциалу прибыли при движении вниз по цене. Риск / убыток ограничивается общей выплатой премии опциона (плюс брокерская деятельность и комиссия).

Конструкция:

Стоимость построения позиции опциона полосы высока, так как она требует 3 вариантов покупки:

1. Купить 1 шт. * Звонок в банкомате
2. Купить 2 шт. * Банкомат Положить

Все три варианта должны быть куплены на одной и той же базовой, с одинаковой ценой исполнения и с той же датой истечения срока действия.

Функция выплат с примером:

Предположим, что вы создаете позицию опциона полосы на акции, которая в настоящее время торгуется около $ 100. Поскольку покупаются варианты банкоматов (At-The-Money), цена исполнения для каждого варианта должна быть ближе всего к базовой цене, т.е. е. $ 100.

Вот основные функции выплат для каждой из трех позиций опциона. Синий график представляет собой опцию LONG CALL с ценовой ценой $ 100 (предположительно стоимость 6 долларов США). Наложенные желтые и розовые графы представляют два варианта LONG PUT (стоимостью 7 долларов США каждый). Мы рассмотрим цену (опционные премии) на последнем шаге.

Теперь давайте добавим все эти позиции позиций вместе, чтобы получить следующую чистую функцию выигрыша (цвет бирюзы):

Наконец, давайте рассмотрим цены. Общая стоимость будет ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Так как все варианты LONG i. е. покупок, существует чистый дебет в размере 20 долларов США для создания этой позиции. Следовательно, функция чистого выигрыша (график бирюзы) сдвинется вниз на 20 долларов США, предоставив нам чистую выигрышную функцию Brown с учетом цен:

Сценарии прибыли и риска:

Есть две области прибыли для вариантов полосы , е. где функция выплаты BROWN остается выше горизонтальной оси.В примере с этой полосой позиция будет выгодной, когда базовая цена будет превышать 120 долларов США или упадет ниже 90 долларов США. Эти точки известны как точки безубыточности, так как они являются маркерами с поправкой на прибыль или «без прибыли, без потерь».

В целом:

• Верхняя точка безубыточности = Страйк Цена звонка / Puts + Net Premium Paid

= $ 100 + $ 20 = $ 120, для этого примера

• Нижняя точка разрыва = Strike Цена звонка / выплат - (Чистая Премиальная Платная / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, для этого примера

Профиль прибыли и риска Strip Option:

За верхней точкой безубыточности i , е. при движении цены вверх по основанию трейдер имеет НЕОГРАНИЧЕННЫЙ потенциал прибыли, поскольку теоретически цена может перейти на любой уровень вверх, предлагая неограниченную прибыль. Для каждого отдельного ценового движения, лежащего в основе, трейдер получит одну точку прибыли - i. е. увеличение курса базовой цены на один доллар приведет к увеличению выплат на один доллар.

Ниже нижней точки безубыточности, т.е. е. при движении вниз по направлению вниз, трейдер имеет LIMITED потенциал прибыли, поскольку базовая цена не может опускаться ниже $ 0 (худший случай сценария банкротства). Тем не менее, для каждого отдельного движения цены вниз, лежащего в основе, трейдер получит две точки прибыли.

Здесь медвежий прогноз для варианта Strip обеспечивает лучшую прибыль от падения по сравнению с ростом, и именно здесь полоса отличается от обычной платформы, которая обеспечивает равный потенциал прибыли с обеих сторон.

Прибыль в Strip Option в восходящем направлении = Цена базового - Страйк Цена звонка - Чистая Премиальная Платная - Брокерское обслуживание и Комиссия

Предполагая, что базовые цели равны 140 $, тогда прибыль = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Брокерские услуги

= $ 20 - Брокерские услуги

Прибыль в полосе Опция в нисходящем направлении = 2 x (Цена удара по позициям - Цена базового) - Чистая премия Платная - Брокерское обслуживание и Комиссия

Предполагая, что базовые концы стоят $ 60, тогда прибыль = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Брокерская деятельность

= 60 долларов США - Брокерская деятельность

Область риска или потерь - это область, в которой функция выплаты BROWN лежит ниже. Горизонтальная ось. В этом примере он находится между этими двумя точками безубыточности i. е. эта позиция будет убыточной, когда базовая цена останется между $ 90 и $ 120. Сумма потерь будет варьироваться в зависимости от того, где находится базовая цена.

Максимальный убыток при торговле опционами с трассой = Плата за опцион на премию + Брокерская комиссия и комиссия

В этом примере максимальная потеря = $ 20 + Брокерская деятельность

Что следует учитывать:

Стратегия торговли опционами Strip идеально подходит для трейдера, ожидающего значительного движения цены в базовой цене акций, не уверен в направлении, но также ожидает более высокую вероятность движения цены вниз. Ожидается, что в любом направлении будет ожидаться большой ценовой ход, но, скорее всего, он будет в нисходящем направлении.

Сценарии реальной жизни, идеально подходящие для торговли опционами на Strip Option, включают

• Запуск нового продукта компанией
• Ожидание слишком хорошего или слишком плохого дохода, о котором сообщила компания
• Результаты аукциона по проекту, для которого компания разместила заявку

Запуск продукта может быть успешным / неудачным, заработок может быть слишком хорошим / слишком плохим, ставка может быть выиграна / потеряна компанией - все это может привести к большим колебаниям цены, не зависящим от направления.

Линия Botttom

Стратегия опционов на полосах хорошо подходит для краткосрочных трейдеров, которые выиграют от высокой волатильности основного движения цены в любом направлении. Долгосрочные трейдеры опционов должны избегать этого, так как покупка трех вариантов в долгосрочной перспективе приведет к значительным премиям, идущим к значению времени распада, которое со временем разрушается. Как и в случае любой другой краткосрочной торговой стратегии, желательно сохранить четкую цель прибыли и выйти из позиции после достижения цели. Хотя стоп-лосс уже встроен в эту полосу (из-за ограниченных максимальных потерь), трейдеры с активными опциями ставок сохраняют другие уровни стоп-лосса, основанные на базовом движении цены и индикативной волатильности. Трейдеру необходимо принять вызов с вероятностью вверх или вниз и соответственно выбрать позиции Strap или Strip.