a:

Существует два типа капитала, которые компания может использовать для финансирования операций: долг и капитал. Разумная практика корпоративных финансов предполагает определение сочетания долга и капитала, которое является наиболее рентабельным.

Наиболее распространенными видами долгового капитала являются банковские кредиты, личные займы, облигации и задолженность по кредитным картам. Рассматривая возможность расширения, компания может привлечь дополнительный капитал, подав заявку на новый кредит или открыв кредитную линию. Этот тип финансирования называется долговым капиталом, поскольку он предполагает заимствование денег по договорному соглашению для погашения средств на более поздний срок. С возможным исключением личных займов от очень щедрых друзей или членов семьи, долг капитала несет с собой дополнительное бремя интересов. Этот расход, понесенный только за привилегию доступа к средствам, называется стоимостью долгового капитала. Предположим, что компания вынимает кредит в размере 100 000 долларов США из банка, который несет 6% годовых. Если кредит погашается через год, общая сумма погашения составляет 100 000 долларов США * 1 06 или 106 долларов США. Конечно, большинство кредитов не погашаются так быстро, поэтому фактическая сумма усугубляемых процентов по таким крупным кредитам может быстро складываться.

Накопление процентов является одним из недостатков долгового капитала. Кроме того, платежи должны производиться кредиторам независимо от эффективности бизнеса. В низкий сезон или плохая экономика, компания с высокой долей заемных средств может иметь платежи по долгам, превышающие ее доходы. Однако, поскольку кредиторам гарантируется выплата по непогашенной задолженности даже при отсутствии достаточного дохода, стоимость долгового капитала имеет тенденцию быть ниже стоимости собственного капитала.

Собственный капитал генерируется путем продажи акций. Если брать больше долгов не является финансово жизнеспособным, компания может привлечь капитал, продавая дополнительные акции. Это могут быть обыкновенные акции или привилегированные акции. Привилегированные акции уникальны тем, что выплата указанного дивиденда гарантируется до того, как любые такие платежи будут производиться по простым акциям. Взамен привилегированные акционеры имеют ограниченные права собственности.

Основным преимуществом собственного капитала является то, что в отличие от долгового капитала компания не обязана погашать инвестиции акционеров. Вместо этого, стоимость собственного капитала относится к сумме прибыли от инвестиций, ожидаемой инвесторами, исходя из результатов работы на более крупном рынке. Эти доходы исходят из выплаты дивидендов и оценки здорового запаса. Недостатком акционерного капитала является то, что каждый акционер владеет небольшим подразделением компании, поэтому владельцы бизнеса обязаны своим акционерам и должны обеспечить, чтобы бизнес оставался выгодным для поддержания оценки повышенных запасов и выплаты ожидаемых дивидендов.

Поскольку привилегированные акционеры имеют более высокие требования к активам компании, риск для привилегированных акционеров ниже, чем для простых акционеров, которые занимают нижнюю часть пищевой цепи оплаты. Поэтому стоимость капитала для продажи привилегированных акций ниже, чем для продажи простых акций. Для сравнения, оба типа акционерного капитала обычно являются более дорогостоящими, чем долговой капитал, поскольку кредиторы всегда гарантируют выплату по закону.