a:

Термин «accretive» чаще всего используется в отношении слияний и поглощений (M & A). Это относится к сделке, которая выгодна для прибыли приобретающей компании на акцию (EPS).

Слияния Vs. Приобретения

Хотя эти две транзакции часто используются взаимозаменяемо в повседневной беседе, M & A на самом деле представляют собой две разные концепции. Приобретения происходят, когда одна компания поглощает или берет на себя другую компанию, в то время как слияние происходит, когда два предприятия объединяют свои силы, чтобы сформировать совершенно новый объект.

При слиянии акции обеих компаний-участников сдаются, а новое предприятие выдает новые акции. Слияния, как говорят, осуществляются равными партнерами, поэтому ни одна компания не может считаться покупателем. Поскольку определение аккреционной транзакции требует улучшения ЭЦП приобретающей компании, настоящие слияния не могут считаться аккретивными.

Активные приобретения

Если EPS-акции приобретающей компании выше после приобретения, чем до нее, то транзакция аккретивна. Некоторые аналитики также изучают изменение соотношения цены и прибыли (P / E). Когда целевая компания имеет более высокий EPS, чем приобретающая компания, транзакция является аккреционной для приобретателя.

Пример

Предположим, компания ABC рассматривает возможность приобретения компании XYZ и хочет, чтобы сделка была выгодной. ABC имеет текущую прибыль в размере 25 миллионов долларов и 1 миллион акций в обращении, давая ей EPS 25.

Компания XYZ, с другой стороны, имеет чистую прибыль в размере 5 млн. Долл. США с выпуском всего 100 000 акций, что дает EPS 50. Для простоты не принимайте других переменных.

Если ABC приобретает XYZ, тогда EPS ABC станет ($ 25 000, 000 + $ 5 000 000) / (1 000 000 + 100 000) или 27. 27. Поскольку EPS увеличивается в результате приобретения он считается аккретивным.

Аккретив Vs. Dilutive

Если приобретение приводит к снижению EPS для приобретающей компании, считается, что оно является разводняющим. Однако, поскольку приобретение другой компании может дать синергетические выгоды в будущем, не все разводняющие транзакции плохи.