a:

В широком смысле цены на акции банка управляются теми же силами, что и любые другие акции. Основные абстрактные факторы включают общее настроение рынка, ожидания относительно будущего, фундаментальную оценку и спрос на банковские услуги. Банки несколько уникальны, потому что деятельность центрального банка, такая как политика Федерального резерва в Соединенных Штатах, играет действительно значительную роль в банковских операциях.

Оценка запасов всегда должна отражать текущее состояние бизнеса и его потенциал будущего роста. Для банков это означает возможность получать здоровые кредиты, получать проценты и сборы на других счетах и ​​ограничивать риск контрагента.

Компоненты оценки

Инвесторы используют широкий спектр методов оценки (особенно фундаментальных инвесторов), но есть несколько основных компонентов, которые являются универсальными или почти универсальными. К ним относятся предполагаемые риски, ожидаемый рост, дисконтированные будущие доходы и стоимость капитала.

Рост

Рост должен быть устойчивым. Большинство фундаментальных и ценных инвесторов ищут дивиденды и различные другие учетные показатели, чтобы показать потенциал роста. Для банков, в частности, денежно-кредитная политика влияет на рост и прибыльность путем манипулирования процентными ставками. Иногда - например, после финансового кризиса 2007-2008 гг. - правительства даже прямо выделяют дополнительный капитал банкам для поддержки финансового сектора.

Банки, вероятно, будут расти и получать прибыль за счет привлечения вкладчиков, создания устойчивых кредитов, выдачи кредитов в других формах или инвестиций. Поскольку Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) гарантирует вкладчикам до 250 000 долларов, большая часть присущего риска для банков смягчается.

Риски

На акции Банка в значительной степени влияют три типа риска: процентный риск, риск контрагента и риск регулирования.

Подавляющее большинство активов и обязательств банка чувствительны к процентной ставке. Вообще говоря, банки стремятся максимизировать сумму процентов, которую они генерируют из кредитов, и минимизировать проценты, которые они выплачивают по депозитам. Имейте в виду, что депозиты являются обязательствами и займами - дебиторская задолженность - являются активами для банков.

Активы банка так же хороши, как и должники, с которыми он ведет. Когда создается ипотечный кредит или кредит на покупку автомобиля, банки выполняют андеррайтинг, чтобы заемщик мог погасить кредит. Тем не менее, уверенность в погашении очень сложна для инвесторов, чтобы получить хорошее представление. Два банка, каждый из которых имеет задолженность по займам в размере 100 млн. Долл. США, могут иметь весьма различную степень риска контрагента.

Банковское регулирование является спорной темой. Многие обвиняют банковские правила в уязвимости банков США до Великой депрессии; третьи обвиняют в дерегулировании финансового кризиса 2007-2008 годов.В любом случае, цены на акции банка чувствительны к воспринимаемому влиянию изменения государственного влияния.

Прибыль и будущие доходы

Банки с более высокими ценами на прибыль (P / E) или более высокие цены на книги (P / B) имеют тенденцию иметь более высокие цены акций. Поскольку банки пользуются большим спросом у людей, очень важно, чтобы денежный поток был достаточно значительным для покрытия краткосрочных обязательств.

Стоимость капитала

Стоимость капитала трудно оценить в банках, поэтому не совсем понятно, какая стоимость капитала фактически отражена в оценке банка. Это связано с тем, что в большинстве банков имеется множество внебалансовых инструментов, а в США - особые кредитные отношения с Федеральным резервом.

Основной источник банковского капитала исходит от счетов вкладчиков. В условиях низкой процентной ставки банки должны балансировать потерянную стоимость капитала с относительной сложностью привлечения новых депозитов.