a:

Сделка слияния и поглощения (M & A) считается аккретивной, если прибыль приобретающей фирмы на акцию (EPS) увеличивается после сделки. Если полученная сделка приведет к снижению EPS EPS приобретающей фирмы, сделка считается разводняющей. Инвесторы должны быть осторожны с этим анализом; не каждая аккретивная сделка обязательно хороша, и не всякая разводняющая сделка плоха.

Разбавление и аккреция

Разбавление и аккреция - это научные термины, которые относятся к концентрации химического вещества или элемента. При использовании в сочетании с владением акциями финансовое событие аккретируется всякий раз, когда оно вызывает оценку в EPS. И наоборот, событие разводится всякий раз, когда в результате действия EPS падает.

EPS рассчитывается как чистый доход за вычетом выплаченных дивидендов привилегированным акционерам, деленный на среднее количество размещенных акций.

Сделки с EPS и M & A

Обычно основная цель модели слияния заключается в том, чтобы выяснить, сможет ли приобретающая компания увеличить свой EPS после сделки. Очевидно, сделка с аккретивными последствиями должна создать дополнительную ценность для акционеров фирмы - результат, который многие считают основной обязанностью директоров корпорации.

Есть много причин, по которым EPS может возрасти после сделки M & A. Синергия между двумя фирмами может привести к увеличению эффекта масштаба или масштаба. Капитал целевой компании или инструменты для исследований и разработок могут привести к будущему росту производительности или получению доходов. В любом случае, финансовые аналитики ищут сумму, которая больше, чем отдельные компоненты.

Как правило, аналитики рассматривают соотношение P / E каждой компании. Если целевая компания имеет меньший коэффициент P / E, слияние должно быть аккретивным.

Однако однократное увеличение EPS не обязательно означает, что сделка будет иметь долгосрочный успех. Успешное выполнение слияния - сложное и рискованное усилие. Могут быть непредвиденные последствия, которые могут нанести ущерб оценке новой компании.