a:

Рыночная цена биржевого фонда - это цена, по которой акции ETF могут быть куплены или проданы на биржах в течение торговых часов, а стоимость чистых активов (NAV) представляет собой стоимость от доли каждой акции в базовых активах фонда и денежных средств в конце торгового дня. ETF рассчитывают NAV на 4 p. м. EST, после закрытия рынков.

NAV определяется путем суммирования стоимости всех активов в фонде, включая активы и денежные средства, вычитая любые обязательства, а затем деля их на количество выпущенных акций в ETF. NAV используется для сравнения эффективности различных фондов, а также для целей бухгалтерского учета. ЕФО также выпускает текущие ежедневные запасы, сумму наличных денег, выпущенные акции и начисленные дивиденды, если это применимо. Для инвесторов ЕФО имеют то преимущество, что они более прозрачны. Паевые фонды и закрытые фонды не должны раскрывать свои ежедневные запасы. На самом деле, взаимные фонды обычно раскрывают свои запасы только ежеквартально.

Возможно, существуют различия между ценой закрытия рынка для ETF и NAV. Однако любые отклонения должны быть относительно незначительными. Это связано с механизмом погашения, используемым ETF. Механизмы погашения поддерживают рыночную стоимость ETF и значение NAV. ЕФО использует уполномоченного участника (AP) для создания единиц создания. Для отслеживания ETF S & P 500, AP создаст единицу акций всех компаний S & P 500 в весе, равном весу базового индекса. Затем AP передаст блок создания поставщику ETF на основе равного значения NAV. В свою очередь, AP получит аналогичный пакет акций в ETF. Затем AP может продать эти акции на открытом рынке. Единицы создания обычно составляют от 25 000 до 600 000 акций ETF.

Механизм выкупа помогает поддерживать рыночные и NAV-значения в очереди. АР может легко арбитражить любые несоответствия между рыночной стоимостью и NAV в течение торгового дня. Рыночная стоимость акций ETF, естественно, колеблется в течение торгового дня. Если рыночная стоимость становится слишком высокой по сравнению с NAV, AP может вмешаться и приобрести базовые составляющие ETF, одновременно продавая акции ETF.

В качестве альтернативы, AP может покупать акции ETF и продавать базовые компоненты, если рыночная стоимость ETF становится слишком далеко от NAV. Эти возможности могут обеспечить быструю и относительно безрисковую прибыль для AP, одновременно сохраняя ценности вместе. Для ETF может быть несколько точек доступа, гарантирующих, что более чем одна сторона может вмешаться, чтобы отклонить любые ценовые несоответствия.