a:

Большинство компаний имеют финансовые годы, соответствующие календарному году. Для этих компаний первый день первого квартала - январь 1. Другие компании, такие как Costco Wholesale Corporation, имеют финансовые годы, начинающиеся с разных дат, основанные на сезонных циклах для соответствующих отраслей. Его финансовый год начинается 1 сентября и заканчивается 31 августа следующего года. В течение 2015 финансового года первый день Costco первого квартала - 1 сентября 2014 года.

Большинство компаний выпускают как ежеквартальные, так и годовые отчеты, а также ежеквартальную заявку на регистрацию ценных бумаг и биржевых облигаций (SEC) 10-Q и форму 10-K. Costco регистрирует эти формы SEC и выдает годовые отчеты. Однако компания не выпускает стандартные квартальные отчеты. Вместо этого он публикует ежемесячные отчеты о продажах и отчеты о квартальных доходах.

Ежеквартальные и годовые отчеты о доходах внимательно отслеживаются аналитиками и инвесторами. Аналитики публикуют оценки будущих ключевых показателей эффективности, таких как продажи, прибыль, операционные расходы и денежный поток. Финансовые публикации рассчитывают средние оценки от разных исследовательских фирм, чтобы прийти к консенсусным оценкам аналитиков. Когда компания сообщает о финансовых результатах, их сравнивают с этими оценками. Говорят, что показатели, превышающие консенсус, «превзошли ожидания», а те, которые отстают, как утверждается, «упустили ожидания».

Многие инвесторы считают, что реакция рынка на финансовые результаты важнее самих результатов. В любой момент времени ожидания уже встроены в рыночную цену акций. Например, если компания регулярно оправдывает ожидания в течение нескольких кварталов и пользуется значительным повышением курса акций, это связано с тем, что инвесторы учитывают вероятность того, что компания продолжит действовать аналогичным образом. Когда это произойдет, акции могут фактически упасть в цене, основываясь на новых ожиданиях будущих кварталов. И наоборот, акции компании, которые регулярно упускают ожидания, а затем неожиданно встречаются с ними, могут оказаться полезными, но это тоже не так, если инвесторы не верят, что они продолжат это делать.