a:

Короче говоря, чем сильнее внутренний денежный поток компании, так и, в свою очередь, денежная позиция, тем меньше необходимость привлекать внешний фонд. Если внутренний денежный поток или коэффициент удержания увеличиваются, требования к внешнему фонду будут уменьшаться. Если внутренний денежный поток страдает, требования к внешнему фонду будут расти.

В частности, если компания снижает коэффициент выплат, это означает, что она удерживает больше денег в акционерном капитале, что, в свою очередь, может быть использовано для удовлетворения потребностей в финансировании. При прочих равных условиях, таких как внутренние обязательства, этот сниженный коэффициент дивидендных выплат снизит потребность в внешнем фонде.

И наоборот, снижение маржи прибыли, при условии, что общий доход останется прежним, приведет к сокращению внутренних денежных средств. Это увеличило бы общую потребность в финансировании и повысило бы потребность в внешнем фонде.

Часто эти два действия уравновешиваются. Компании, которые не хотят повышать свои требования к внешнему фонду, часто уменьшают коэффициент выплат в ответ на долгосрочное снижение рентабельности. Конечно, такой шаг может вызвать опасения и разочарования акционеров, оказывая понижательное давление на общую цену акций.

Подробнее см. Является ли ваш дивиденд под угрозой? и Важность дивидендов .

На этот вопрос ответил Кен Кларк.