a:

Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации или EBITDA является популярной метрикой оценки капитала для анализа компаний в телекоммуникационном секторе в основном из-за того, что исключает метрику, например амортизацию.

Характер телекоммуникационного сектора

Чтобы понять полезность EBITDA в качестве показателя оценки, инвестор должен понять характер телекоммуникационного сектора. В целом сектор характеризуется высоким ростом, капиталоемким, с высокими фиксированными затратами и относительно высоким уровнем долгового финансирования. Многие компании имеют большую базу основных средств, что приводит к соответственно высоким уровням амортизационных расходов. Дополнительным фактором для рассмотрения является то, что телекоммуникационные фирмы иногда получают налоговые льготы от правительства. Эти налоговые стимулы могут привести к довольно неустойчивым колебаниям в свободном денежном потоке, и, следовательно, показатели денежных потоков не могут быть наиболее подходящими оценочными показателями для телекоммуникационных фирм. Исключая капитальные затраты, амортизацию и затраты на финансирование, EBITDA обеспечивает более чистую оценку прибыли компании.

Преимущества показателя EBITDA

Одним из преимуществ использования EBITDA для оценок является то, что, исключая влияние решений по бухгалтерскому учету и финансированию, связанных с капитальными затратами, он позволяет проводить более точные сопоставления между аналогичными фирмами, особенно если одна фирма находится в разгаре обширных капитальных проектов, а другая - нет. EBITDA считается более надежным показателем операционной эффективности и финансовой устойчивости компании, поскольку она позволяет инвесторам сосредоточиться на базовой рентабельности компании без капитальных затрат, учтенных в оценке.

Кроме того, с чисто практической точки зрения использование EBITDA полезно, поскольку оно также используется в других оценочных мерах, обычно применяемых к телекоммуникационным компаниям, включая EV / EBITDA и долг / EBITDA.

Показатели EBITDA

Одной из основных сильных сторон EBITDA, ее исключения капитальных затрат, также можно считать слабость. Некоторые аналитики утверждают, что именно потому, что капитальные затраты очень важны для телекоммуникационных компаний, они должны быть включены и, по сути, тщательно изучены. EBITDA дает оценку рентабельности, но не операционного денежного потока, показатель, который обеспечивает очень хорошее отслеживание управления оборотным капиталом компании.