Это новый год, а это означает, что настало время принять то, что узнали инвесторы в 2015 году, и попытаться предсказать, что происходит за углом. Из всех уроков 2015 года, пожалуй, наиболее поразительной является неожиданная, по некоторым причинам, слабость в Китае после эпического краха в августе 2015 года. Впервые за многие годы «Красная экономика» не переносит импульс в новый год, а ее акции рынок становится все более уязвимым.

Не все из этих предсказаний обязательно согласуются друг с другом; на самом деле, некоторые из них прямо противоречат друг другу. Это независимые прогнозы, исходящие из независимых частей мира анализа запаса, и нет закона, согласно которому любой из них должен согласиться друг с другом, или любой из них сбудется.

Прогноз № 1: Акции падают как хрупкий финансовый фонд Crumbles

Более пяти лет назад экономисты Карл Э. Уолтер и Фрейзер Дж. Т. Хоуи писали о надуманном фундаменте китайского рынка и его надвигающейся гибели, и они кажутся чтобы быть на правильном пути, по крайней мере, если бы в 2015 году было какое-либо указание.

Уолтер и Хоуи писали, как китайские центральные планировщики использовали миллионы людей в бесценном труде, строительстве свободных городов и ненужных инфраструктурных проектах, таких как множество мостов для многих новых пользователей. Это временно увеличило показатели ВВП и занятость, но в конечном итоге потери для этих проектов должны были поразить инвесторов.

«Это простой факт, что финансовая система Китая и ее фондовые, облигационные и кредитные рынки обслуживают только государственный сектор», - писал Уолтер и Хауи. Прогнозирование? Неэффективные кредиты будут плохой в 2016 году, подтолкнув Министерство финансов и Народный банк Китая к оказанию чрезвычайной помощи через огромную инфляционную политику. Рейтинговые агентства будут понижать задолженность по китайским кредитам, и вся система будет искать спасение к концу года.

Прогноз № 2: падение китайской фондовой биржи для снижения глобальной экономики

Ярослав Лиссоволик, главный экономист Евразийского банка развития, начал 2016 год со следующего предзнаменования: «Начало этого год показывает, что ухудшение динамики экономического роста в Китае становится одним из ключевых рисков для мировой экономики ». Лисоволик взорвал инфляционные позиции Китая, заявив, что обесценивание юаня вызывает опасения относительно продолжительной девальвации на европейских фондовых и валютных рынках.

Нетрудно понять, что эта теория имеет смысл. Китай является глобальной державой и, возможно, второй по важности экономикой мира за США. Мягкость в китайских акциях уже привела к последующим спадам на американских и европейских фондовых рынках в течение первых 10 дней нового года.

Прогноз № 3: Правительство Китая вмешивается, документы о проблемах в другое время

Немногие сомневаются, что Китай имеет серьезные структурные проблемы, особенно когда речь идет о государственных предприятиях и балансах региональных органов власти. Но вся система построена на волевой политической системе и опирается на триллионы долларов валютных резервов. Это означает, что у Китая есть экономический капитал, чтобы оставаться падением в юанях и избегать полного краха банковского сектора или хотя бы оттолкнуть его на год или два.

Это предсказание профессора экономики США Барри Эйхенгрина, который считает, что Китай будет относиться к безопасному убежищу для инвесторов, желающих избежать Бразилии, Турции и других развивающихся рынков. Акции должны поддерживаться сверх того, что предлагают простые основы, потому что у инвесторов заканчиваются хорошие альтернативы.

Прогноз № 4: вмешательство правительства создает медленное падение до глубокой, не тяжелой, посадки

11 января 2016 года Шэньчжэньский композитный сарай 6. 60% в бешеной распродаже; Shanghai Composite последовал примеру, проиграв 5. 29%. Гонконгский Hang Seng упал почти на 2. 80%, достигнув своего самого низкого уровня с июня 2013 года. Фондовые индексы в Южной Корее и Австралии снизились в течение дня.

Кажется маловероятным, что весь китайский фондовый рынок провалится сквозь пол, хотя бы потому, что китайские органы денежно-кредитного регулирования стремятся предотвратить это. Это означает, что 2016 год может быть полон серии небольших панических реакций, подобных 11 января, а не одному калечащему месяцу, как в августе 2015 года. По мнению экономиста Deustche Bank Research Таймура Байга, риск состоит в том, что Китай может сползать весь год, вызывая отток капитала и снижая цены активов в течение длительного периода времени.

Как заявил Forbes инвестиционный стратег Кристина Хупер, «склонность Китая вмешиваться, когда рынок идет наперекосяк, также виновата во волатильности рынка».

Прогноз № 5: эксперты будут неправы

Вступление в 2015 году, эксперты, казалось бы, были единодушны в прогнозировании еще одного года бампера для китайского фондового рынка; они были столь же унифицированы, когда прогнозировали, что ФРС повысит процентные ставки. Ну, Shanghai Composite и Shenzhen Composite были катастрофическими в 2015 году, и ФРС не сдвигала ставки до двух недель до 2016 года. Дело в том, что экономика - очень сложная наука, а обычная мудрость редко верна.