В дни мании доткомов инвесторы могли вложить деньги в IPO и быть почти гарантированным возвратом убийцы. Многочисленные компании, включая имена, такие как VA Linux и theglobe. com столкнулись с огромными успехами на первый день, но в конечном итоге разочаровали инвесторов в долгосрочной перспективе. Люди, у которых была дальновидность, чтобы войти и выйти на некоторые из этих компаний, сделали инвестиции слишком легкими.

Однако никаких инвестиций не стоит. Вскоре появился пузырь технологий, и рынок IPO вернулся к норме. Другими словами, инвесторы больше не могли ожидать двукратного и трехзначного выигрыша, который они получили в первые технологические дни IPO, просто перелистывая акции. В IPO все еще есть деньги, но основное внимание было уделено быстрому долгосрочному прогнозу. Вместо того, чтобы пытаться извлечь выгоду из первоначального отскока акций, инвесторы более склонны тщательно анализировать долгосрочные перспективы.

Даже если у вас есть долгосрочный фокус, найти хорошее IPO сложно. У IPO есть много уникальных рисков, которые делают их отличными от среднего фонда, который торгуется некоторое время. Если вы решите рискнуть на IPO, здесь нужно помнить пять пунктов:

1. Объективное исследование - это дефицитный товар
Получение информации о компаниях, которые собираются публично, сложно. В отличие от большинства публично торгуемых компаний, у частных компаний нет рой аналитиков, которые их покрывают, пытаясь раскрыть возможные трещины в их корпоративных доспехах. Помните, что, хотя большинство компаний пытаются полностью раскрыть всю информацию в своем проспекте, они все еще написаны ими, а не беспристрастной третьей стороной.

Искать в Интернете информацию о компании и ее конкурентах, финансирование, последние пресс-релизы, а также общее состояние отрасли. Несмотря на то, что информация может быть скудной, обучение как можно больше о компании является важным шагом в принятии разумных инвестиций. С другой стороны, ваши исследования могут привести к открытию того, что перспективы компании раздуты, и что лучшая идея не влияет на инвестиционную возможность.

2. Выберите компанию с сильными брокерами
Попробуйте выбрать компанию с сильным андеррайтером. Мы не говорим о том, что крупные инвестиционные банки никогда не публикуют публичные бумаги, но в целом качественные брокерские услуги приносят качественные компании. Соблюдайте осторожность при выборе небольших брокерских услуг, потому что они могут быть готовы подписать любую компанию. Например, на основе своей репутации Goldman Sachs может позволить себе быть много пикерами в отношении компаний, которые он подрывает, чем инвестиционный дом Джона Q (вымышленный андеррайтер).

Однако один из положительных сторонних брокеров состоит в том, что из-за своей меньшей клиентской базы они позволяют индивидуальному инвестору упростить покупку до IPO (хотя это может также поднять красный флаг, как мы коснемся ниже).Имейте в виду, что большинство крупных брокерских фирм не позволят вашим первым инвестициям быть IPO. Единственные индивидуальные инвесторы, которые участвуют в IPO, являются давними, установленными (и часто высокоценными) клиентами.

3. Всегда читайте проспект
Мы говорили вам не вкладывать в вас всю свою веру, но вы никогда не должны пропустить проспект проспекта. Это может быть сухим, но проспект раскрывает риски и возможности компании, а также предлагаемое использование средств, полученных от IPO. Например, если деньги собираются погашать займы или покупать капитал у учредителей или частных инвесторов, тогда смотрите! Это плохой знак, если компания не может позволить себе погасить свои кредиты без эмиссии акций. Деньги, которые идут на исследования, маркетинг или расширение на новые рынки, рисуют лучшую картину. Большинство компаний узнали, что чрезмерные перспективы и недопущение являются ошибками, которые часто совершаются теми, кто стремится к успеху на рынке. Таким образом, одна из самых больших вещей, которые нужно искать при прочтении проспекта, - слишком оптимистичный прогноз будущих доходов; это означает тщательное чтение прогнозируемых учетных данных.

Вы всегда можете запросить проспект у брокера, приносящего компанию.

СМ.: Не забудьте прочесть проспект

4. Будьте осторожны
Скептицизм является положительным атрибутом для развития на рынке IPO. Как мы упоминали ранее, всегда существует много неопределенности в отношении IPO, главным образом из-за отсутствия доступной информации. Поэтому вы всегда должны относиться к IPO с осторожностью.

Если ваш брокер рекомендует IPO, вы должны проявлять повышенную осторожность. Это явное указание на то, что большинство учреждений и управляющих деньгами любезно передали попытки андеррайтера продать их акции. В этой ситуации отдельные инвесторы, вероятно, получат нижнюю подачу, остатки, которые «большие деньги» не хотели. Если ваш брокер сильно качки акций, вероятно, причина для большого количества этих доступных акций. Это поднимает важный момент: даже если вы обнаружите, что компания станет общедоступной, которую вы считаете целесообразной инвестицией, возможно, вы не сможете получить акции. У брокеров есть привычка сохранять свои IPO-ассигнования для привилегированных клиентов, поэтому, если вы не являетесь высоким роликом, шансы на то, что вы не сможете попасть.

5. Рассмотрите возможность завершения периода блокировки
Период блокировки является юридически обязывающим договором (от 3 до 24 месяцев) между андеррайтерами и инсайдерами компании, запрещающими им продавать акции в течение определенного периода времени. Возьмите, к примеру, Джима Крамера, известного из TheStreet. Com (TSCM) и программа CNBC «Kudlow and Cramer». В разгар цены акций TSCM его стоимость бумаги (только акций TSCM) находилась в десятках миллионов долларов. Тем не менее, Крамер, будучи опытным ветеринаром Уолл-стрит, знал, что запас был слишком завышенным и вскоре спустился бы на землю вместе с его личным богатством. Поскольку это произошло во время периода блокировки, даже если Крамер хотел продать, ему было запрещено это делать по закону.Когда блокировки истекают, ранее запрещенным сторонам разрешается продавать свои акции.

Дело в том, что ожидание до тех пор, пока инсайдеры не смогут свободно продавать свои акции, не является плохой стратегией, потому что, если они продолжат удерживать акции после истечения периода блокировки, это может свидетельствовать о том, что у компании есть яркая и устойчивое будущее. Во время периода блокировки невозможно определить, действительно ли инсайдеры будут счастливы взять спотовую цену акции или нет.

Пусть рынок пойдет своим чередом, прежде чем решиться. Хорошая компания по-прежнему будет хорошей компанией, и достойные инвестиции, даже после окончания периода блокировки.

Итог
Ни в коем случае нельзя предлагать, чтобы все IPO следует избегать: некоторые инвесторы, которые купили акции по цене IPO, были вознаграждены компаниями, о которых идет речь. Каждый месяц успешные компании публикуются, но трудно просеивать через riffraff и находить инвестиции с наибольшим потенциалом. Просто имейте в виду, что когда дело доходит до рынка IPO, скептический и информированный инвестор, скорее всего, будет намного лучше, чем тот, кто этого не делает.