Соотношения могут быть неоценимыми инструментами для принятия инвестиционных решений. Тем не менее, многие новые инвесторы предпочли бы оставить свои решения судьбе, чем пытаться справиться с запугиванием финансовых коэффициентов. Правда в том, что коэффициенты не настолько запугивают, даже если у вас нет степени в бизнесе или финансах. Использование коэффициентов для принятия обоснованных решений об инвестициях имеет большой смысл, как только вы знаете, как это сделать.

Существует большое количество коэффициентов, но финансовые коэффициенты можно разбить на четыре основные категории: коэффициенты рентабельности, коэффициенты ликвидности, коэффициенты платежеспособности и коэффициенты оценки. В этой статье мы рассмотрим каждую из четырех категорий и представим пример простого использования для каждого из них.

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность - это ключевая часть информации, которая должна анализироваться, когда вы планируете инвестировать в компанию. Это связано с тем, что только высокие доходы не обязательно приводят к дивидендам для инвесторов (или увеличению цен на акции, если на то пошло), если только компания не может снять все свои расходы и издержки.

Коэффициенты рентабельности используются, чтобы дать нам представление о том, насколько вероятно, что компания будет получать прибыль, а также как эта прибыль относится к другой важной информации о компании.

Одним из примеров важного коэффициента рентабельности является маржа прибыли.

Прибыль рассчитывается следующим образом:

В целом, чем выше рентабельность компании, тем лучше, но, как и в случае с большинством коэффициентов, недостаточно смотреть на нее изолированно. Важно сравнить его с прошлыми уровнями компании, с средним по рынку и с конкурентами.

Есть пара красных флагов, которые вы должны соблюдать с маржей прибыли, особенно там, где компания видит снижение прибыли в годовом исчислении. Это может означать изменение рыночных условий или когда компания видит растущую конкуренцию или рост расходов. Кроме того, если маржа прибыли компании выходит за линию по сравнению с остальной ее отраслью, стоит выяснить, почему.

Если у компании действительно низкая маржа прибыли, это может означать, что она пойдет на убыль в случае изменения рыночных условий. Действительно высокая рентабельность по отношению к отрасли может означать, что у компании есть договоренности или преимущества, которые могут не длиться долго.

Другие коэффициенты рентабельности включают операционную маржу и валовую прибыль.

Коэффициенты ликвидности

Ликвидность - это показатель того, насколько быстро активы компании могут быть конвертированы в наличные. Коэффициенты ликвидности могут дать инвесторам представление о том, насколько компания сможет собирать наличные деньги для приобретения дополнительных активов или для быстрого погашения кредиторов либо в чрезвычайной ситуации, либо в ходе обычного бизнеса.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - это коэффициент ликвидности, который измеряет способность компании собирать по долгам и счетам, причитающимся ей.

Оборот дебиторской задолженности рассчитывается следующим образом:

Этот коэффициент представляет собой количество раз в том периоде, в который будут взиматься платежи, причитающиеся компании. Если вы разделите 365 по коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности, вы найдете среднее количество дней, которое требуется компании для сбора по дебиторской задолженности, или количество дней между временем, которое требуется компании для продажи кредита, и временем, которое оно получает денежный платеж.

В случае этого отношения большее число означает, что компания собирается чаще (хорошая ликвидность), тогда как низкий коэффициент может означать, что клиенты не своевременно платят. Как и большинство коэффициентов, истинная ценность информации на самом деле не существует, если вы не сделаете сравнение по всей отрасли.

Другие коэффициенты ликвидности включают оборот оборотного капитала, оборот запасов и коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициенты платежеспособности

Коэффициенты платежеспособности используются инвесторами, чтобы получить представление о том, насколько хорошо компания может справиться со своими долгосрочными финансовыми обязательствами и развивать будущие активы. Как и следовало ожидать, компания, отягощенная задолженностью, вероятно, является менее выгодной инвестицией, чем одна с минимальной суммой задолженности по своим книгам.

Отношение общей суммы долга к совокупным активам используется для определения того, сколько из активов компании было оплачено задолженностью.

Общая сумма долга к совокупным активам рассчитывается следующим образом:

При использовании этого коэффициента для анализа компании может быть полезно посмотреть как на компанию, так и на отрасль в целом. Для молодой компании нереально относиться к соотношению долга к совокупным активам ближе к «1» (больше активов было профинансировано за счет долга), поскольку у него еще не было возможности устранить свой долг.

Как правило, число, близкое к нулю, обычно лучше, потому что это означает, что больше средств было оплачено без долгов. Помните, что у кредиторов есть первое требование к активам компании, если они вынуждены ликвидировать. Но опять же, это будет зависеть от отрасли, так как те, кто имеет высоко капиталоемкие операции, будут иметь более высокий относительный уровень задолженности.

Другие коэффициенты платежеспособности включают время заработка и свободный денежный поток (FCF).

Коэффициенты оценки

Оценочные коэффициенты используются для анализа привлекательности инвестиций в компанию. Идея заключается в том, что, используя эти коэффициенты, инвесторы могут получить представление о том, насколько дешево или дорого стоит текущая цена акций компании по сравнению с несколькими различными мерами. В целом, чем дешевле компания, тем более привлекательными становятся инвестиции в эту компанию.

Отношение цены к прибыли (P / E) - это наиболее известный оценочный коэффициент, который сравнивает стоимость акций компании с прибылью, которую он генерирует на основе доли. Легкий способ подумать о соотношении P / E заключается в том, что это довольно хороший показатель ожиданий инвесторов от будущего дохода компании. То есть, это премия, которую рынок готов заплатить за прибыль определенной системы безопасности.

Отношение P / E рассчитывается следующим образом:

Соотношение можно сравнить с прошлыми уровнями для компании наряду с конкурентами в отрасли и общим рынком.Он превращает прибыль любой компании в легко сравнимую меру. В основном, это скажет вам, сколько инвесторов готовы платить за 1 доллар заработка в этой компании - чем выше коэффициент, тем больше они готовы потратить. Но не думайте, что более высокий коэффициент P / E для одной компании обязательно предполагает, что его запасы завышены. Различные отрасли промышленности имеют существенно разные отношения P / E, поэтому P / E действительно не следует использовать для межотраслевых сравнений.

Другие коэффициенты оценки включают в себя соотношение цена-к-книге, цена-к-продаже и движение цены-к-деньгам.

Что вам нужно знать

Соотношение являются сравнительными точками для компаний. Их можно использовать для оценки одного запаса в промышленности по сравнению с другим в той же области. Точно так же они могут быть использованы для измерения компании сегодня против ее исторических чисел. Однако важно помнить, что при использовании коэффициентов для проведения анализов сравнения должны иметь смысл. Ожидая того же P / E или коэффициента рентабельности из текстильной компании, что вы делаете из компании-производителя программного обеспечения, не поможет вам сделать какие-либо ценные выводы о любой компании на соответствующем рынке.

Подумайте о том, что каждая отрасль имеет картографическую шкалу - вы бы не взяли линейку на земной шар и карту своего родного города и не ожидали, что дюйм будет представлять одинаковое расстояние на обоих. Держите свои весы (и отрасли) прямыми, и цифры могут выявить много.

Нижняя линия

Информация, необходимая для расчета коэффициентов, легко найти: каждый номер или цифра, которые вам нужны, можно найти в финансовой отчетности компании (которую можно найти на веб-сайте компании или на большинстве акций цитаты сайтов). После того, как у вас есть необработанные данные, вы можете подключить его прямо к вашему финансовому анализу и поместить эти числа в работу для вас.

Каждый хочет иметь преимущество в инвестировании, но один из лучших инструментов там часто неправильно понимают и избегают новые инвесторы. Когда вы понимаете, какие отношения говорят вам, а также где найти всю информацию, необходимую для их расчета, нет причин, по которым вы не сможете заставить числа работать в вашу пользу.