Когда вы слышите, что ваш любимый запас закрыт по рекордно высокой цене, вы когда-нибудь рассматривали, как эта цена была достигнута? Усилия вычисления намного сложнее, чем вы могли ожидать. Чтобы понять этот процесс, известный как «закрывающий крест», он помогает немного узнать о Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами, автоматизированных котировках (Nasdaq).

Nasdaq - это автоматический аукцион ценных бумаг, где покупатели и продавцы сопоставляются и торгуются с ценными бумагами осуществляются посредником, известным как дилер. В течение большей части торгового дня покупатели размещают заявки на ценные бумаги, которые они хотели бы купить, а продавцы выставляют запрашиваемую цену на ценные бумаги, которые они хотели бы продать. Поскольку покупатели и продавцы могут видеть цены и предложения в реальном времени, они могут соответствующим образом скорректировать свои предложения. Когда происходит совпадение, выполняется сделка. Эта прозрачность приводит к эффективному эффективному аукциону.

Nasdaq Официальная цена закрытия
По мере приближения торгового дня Nasdaq готовится рассчитать официальную цену закрытия Nasdaq для каждой ценной бумаги. Целью этого усилия является достижение цены, которая приводит к совпадению максимально возможного количества г покупателей и продавцов. Для достижения этой цели используются три заметных типа торговых запросов, которые имеют место только по мере закрытия рынка. Два из этих запросов, известные как заказы на закрытие рынка (MOC) и ограничение на закрытие (LOC), размещаются инвесторами, стремящимися торговать по определенным ценам. С заказами MOC эти инвесторы ищут цену закрытия дня. В случае заказов LOC инвесторы ищут определенную цену закрытия. Локальные запросы LOC выполняются только в том случае, если совпадение может быть произведено по определенной предельной цене, тогда как заявки на торговлю MOC выполняются по цене закрытия указанных акций после того, как эта цена была установлена .

Третий тип торговли известен как ордер на дисбаланс (IO). Торги IO размещаются различными фирмами, которые являются членами Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг, в частности для содействия торговле. Эти фирмы-члены работают вместе над созданием ликвидного рынка, где ценные бумаги могут быть куплены и проданы за счет эффективного сопоставления заказов. Учитывая это, эти фирмы активно размещают IO-сделки для поддержания функционального рынка. Эти сделки предназначены для уверен, что есть активный покупатель, чтобы соответствовать продавцам или активному продавцу, чтобы соответствовать покупателям, когда есть дисбаланс между заказами на покупку и заказы на продажу.

Заказы MOC и LOC могут быть размещены, изменены или отменены до 3:50 вечера. Это дает инвесторам возможность размещать заказы, оценивать направление движения, а затем корректировать свои заказы для достижения соответствия. В 3:50 вечера Nasdaq начинает выпуск потока данных с подробностями о текущем состоянии цен, включая самую высокую потенциальную покупную цену, самую низкую потенциальную продажную цену, объем потенциальных сделок и другие детали о статусе текущих заказов. Эта информация известна как индикатор дисбаланса чистого порядка (NOII). Когда инвесторы рассматривают информацию, предоставленную NOII, они размещают дополнительные сделки. Новые сделки помогают сформировать расчет цены закрытия.

Торги, выполненные в течение обычного рабочего дня, также включаются в определение закрывающего креста. Это включает в себя различные типы заказов, такие как хорошие для дня, хорошие отложенные и рыночные заказы.

В 16:00 все закрывающие сделки выполняются. Это включает в себя сделки MOC, LOC и IO, а также любые обычные сессии, которые соответствуют цене закрытия. После того, как будет установлена ​​заключительная кросс-цена и будут выполнены торги, любые оставшиеся закрытые заказы, которые не были сопоставлены, отменены.

Числа
Чтобы рассчитать цену закрытия, совпадения выполняются с использованием порога 10%. Например, если продавец хочет заплатить 110 долларов за акцию за данный запас, а покупатель хочет заплатить 90 долларов США, средняя точка предложения составит 100 долларов. Затем среднее значение умножается на 10%. Итоговые 10 долларов США затем добавляются к цене продавца, доводя его до 120 долларов США и вычитая из цены покупателя, доведя его до 80 долларов. Эта информация позволяет покупателям и продавцам знать, что цена закрытия этой ценной бумаги в настоящее время находится в диапазоне от 80 до 120 долларов США. Разрыв между ними сужается, когда размещаются дополнительные запросы на торговлю.

По мере приближения рынка цена и объем торгов учитываются в расчете цены закрытия. Например, приказ продать 5 000 акций по цене 100 долларов США, заказать продать 4 000 акций по цене 100 долларов США. 10 и приказ продать 100 акций по цене 101 долл. США приведет к тому, что цена закрытия будет ближе к 100 долл. США, чем 101 долл. США. Аналогичным образом, заказ на покупку 10 000 акций по цене 90 долларов США, заказ на покупку 2 000 акций по цене 90 долларов США. 01 и заказ на покупку 200 акций по цене 89 долларов США. 90 приведет к тому, что цена закрытия будет ближе к 90 долларам, чем к 89. 90. Конечно, фактические расчеты гораздо сложнее, чем эти простые примеры, поскольку объем заказов на покупку и продажу огромен, и все заказы должны учитываться вместе ,

Признаки дисбаланса также вступают в игру. Например, если есть предложение продать 1 000 акций по цене 10 долларов США за акцию и заказ MOC на покупку 1 000 акций, то сделки могут быть сопоставлены и исполнены. С другой стороны, заказ MOC на покупку 2 000 акций не создаст соответствия и поэтому не будет завершен. Опять же, это простой пример, призванный помочь объяснить концепцию. Фактическая торговля - это значительно более сложная и тонкая работа, и порядок ввода-вывода может быть выполнен для завершения матча и совершения сделки.Необходимо также учитывать последнюю фактическую торговую цену данной ценной бумаги, так как крайне важно установить цену закрытия, отражающую реальную реальность рынка. Чтобы отслеживать все числа и торговые запросы и определять цену закрытия, Nasdaq использует подробный набор правил и сложных алгоритмов при вычислении закрывающего креста.

Итог
Заключительный крест в важном механизме для инвесторов. Он не только устанавливает окончательную цену дня для отдельных акций, но эти цены затем используются для расчета цен закрытия для взаимных фондов. Значения индекса производительности также основаны на этих ценах, что позволяет инвесторам оценить эффективность их портфелей. Инвесторы также используют эти цифры для расчета их чистой стоимости, которые затем могут управлять будущими инвестиционными решениями и стратегиями, решениями о крупных закупках и (для некоторых счастливых инвесторов) решением о выходе на пенсию.

Взгляд на объем акций, торгуемых на закрывающемся кресте, позволяет дать некоторую оценку важности расчета. Например, рекорд по объему торгов был установлен 29 апреля 2011 года, когда 329. 21 млн. Акций было куплено и продано за 779 миллисекунд. Это 12 долларов. 7 миллиардов переместились за меньшее время, чем потребовалось вам, чтобы прочитать это предложение.