Европейский вариант
Варианты «Европа» могут только выполняться по дате истечения срока действия. Европейские варианты обычно оцениваются с использованием формулы модели Black-Scholes или Black. Это простое уравнение с закрытым решением, которое стало стандартным в финансовом сообществе.

American Option
Это вариант, который можно использовать в любое время и вплоть до даты истечения срока действия. Нет общих формул для оценки американских опционов, но доступен выбор моделей для приближения цены (например, Whaley, модель биномиальных опционов, Монте-Карло и др.), Хотя нет консенсуса по этому вопросу.

Американские варианты редко выполняются раньше. Это связано с тем, что все параметры имеют неотрицательное значение времени и, как правило, стоят более невыполнимых. Владельцы, которые хотят реализовать полную стоимость своих опционов, в основном предпочитают продавать их, а не использовать их на ранней стадии и жертвовать некоторой временной ценностью.

Обратите внимание, что имена этих типов параметров никоим образом не связаны с Европой или Соединенными Штатами.

Денежная единица
Концепция денежной массы описывает, является ли опция интра, аут, at- или in-the-money, исследуя положение забастовки против существующая рыночная цена базовой безопасности опциона.

• В Money - Любой вариант, который имеет внутреннюю ценность, находится в деньгах. Говорят, что опцион колл находится в деньгах, когда цена фьючерса превышает цену исполнения опциона. Ставка в деньгах, когда цена фьючерса ниже цены исполнения опциона. Например, мартовский CME euro 90 call option будет в деньгах, если фьючерсы на мартовские CME выше 90, что означает, что владелец имеет право купить эти фьючерсы на уровне 90, независимо от того, насколько повысилась цена. Чем дальше в деньгах вариант, тем меньше времени оно будет иметь.
• Deep In the Money - Эти варианты представляют собой более широкий спрэд между забастовочной и рыночной ценой базовой безопасности. Варианты, которые находятся в глубине денег, обычно торгуются с их фактическими внутренними значениями или близки к ним, рассчитанные путем вычитания цены исполнения из рыночной цены базового актива для опциона «колл» (и наоборот для опциона «пут»). Это связано с тем, что варианты со значительным количеством встроенной ценности имеют очень низкую вероятность истечения срока действия. Поэтому первичное значение, которое они предоставляют, уже оценивается в качестве опции в виде их внутренней стоимости. По мере того, как опция движется глубже в деньги, дельта приближается к 100% (для опционов колл), что означает, что для каждого изменения точки в цене базового актива произойдет одинаковое и одновременное изменение цены опциона в том же направление.Таким образом, инвестирование в опцион аналогично инвестированию в базовый актив, за исключением того, что держатель опциона будет иметь преимущества от более низких капитальных затрат, ограниченного риска, рычагов и большего потенциала прибыли.
• Из денег - Эти параметры существуют, когда цена исполнения звонка (put) выше (ниже) рыночной цены базового актива. (По сути, это обратное значение в денежном варианте). Варианты, которые не имеют денег, имеют высокий риск истечения срока действия, но они, как правило, относительно недороги. По мере того как значение времени приближается к нулю по истечении срока действия, из вариантов денег имеет больший потенциал для полной потери, если базовый запас движется в неблагоприятном направлении.
• В Money - Эти параметры существуют, когда цена исполнения звонка или ставки равна рыночной цене базового актива. Вы можете думать о деньгах как о точке безубыточности (за исключением транзакционных издержек).

Посмотри!
Обратите внимание, что указанные выше формы денежных средств не учитывают стоимость опционного контракта или премии.

• Выплата - Вычисляется путем вычитания премии опциона, выплачиваемой из внутренней стоимости опциона. В этом случае опция «в деньгах» может дать отрицательный выигрыш, если премия больше, чем внутренняя стоимость опциона.
• Внутренняя ценность - Внутренняя стоимость в опциях - это часть стоимости премии. Это значение, которое может иметь любой данный вариант, если он будет реализован сегодня. Он определяется как разница между ценой исполнения опциона (X) и фактической текущей ценой акции (CP). В случае опции вызова вы можете вычислить это внутреннее значение, взяв CP-X. Если результат больше нуля (другими словами, если текущая цена акции больше, чем цена исполнения опциона), тогда оставшаяся сумма после вычитания CP - X является внутренним значением опции. Если цена исполнения превышает текущую цену акций, то внутренняя стоимость опциона равна нулю - ничего не стоило бы, если бы оно было реализовано сегодня (обратите внимание, что внутренняя стоимость опциона никогда не может быть ниже нуля). Чтобы определить внутреннюю ценность опции put, просто переведите вычисление на X-CP.
• Значение времени - значение времени представляет собой любое значение параметра, отличного от его внутреннего значения. Значение времени - это в основном премия за риск, которую продавец требует предоставить покупателю опциона в праве покупать или продавать акции до истечения срока действия. Хотя фактический расчет является сложным, в принципе, значение времени связано с бета-версией или волатильностью акций. Если рынок не ожидает, что акции будут сильно перемещаться (если он имеет низкую бета-версию), тогда значение времени опциона будет относительно низким. И наоборот, значение времени опциона будет высоким, если ожидается, что акции будут значительно колебаться.

  Значение времени уменьшается, когда опция приближается и приближается к истечению. Вот почему варианты считаются «истощающими» активы. Поскольку опцион подходит к истечению срока действия, базовые акции имеют все меньше и меньше времени для перехода в благоприятном направлении для покупателя опциона; поэтому, если у вас есть два одинаковых варианта - срок действия которых истекает через шесть месяцев и один истекает через 12 месяцев - срок действия истекает через 12 месяцев, у него будет больше времени, потому что у него больше шансов подняться выше.