Будущие контракты

Будущие контракты

Будущие контракты также являются соглашениями между двумя сторонами, в которых покупатель соглашается покупать базовый актив у другой стороны (продавца). Доставка актива происходит позднее, но цена определяется на момент покупки.

  • Стандартизованные условия.
  • Торговля происходит на формальном обмене, в котором обмен предоставляет место для участия в этих транзакциях и устанавливает механизм для сторон торговли этими контрактами.
  • Не существует риска по умолчанию, поскольку обмен действует как контрагент, гарантируя доставку и оплату с использованием клиринговой палаты.
  • Клиринговый центр защищает себя от неисполнения обязательств, требуя от своих контрагентов уплачивать прибыль и убытки или торговать на своих позициях на ежедневной основе.
  • Фьючерсы являются высоко стандартизованными, имеют глубокую ликвидность на своих рынках и торгуют на бирже.
  • Инвестор может компенсировать свою будущую позицию, совершив противоположную сделку до указанного срока действия контракта.

Пример: будущие контракты
Предположим, что в сентябре пятно или текущая цена на гидропонные помидоры составляют 3 доллара. 25 за бушель, а цена фьючерса - 3 доллара. 50. Томатный фермер пытается получить отпускную цену за свой следующий урожай, в то время как McDonald's пытается обеспечить покупательную цену, чтобы определить, сколько стоит взимать плату за Big Mac в следующем году. Фермер и корпорация могут заключить фьючерсный контракт, требующий поставки в декабре McDonald's 5 миллионов бушелей томатов по цене 3 доллара США. 50 за бушель. Контракт задерживается в цене для обеих сторон. Именно этот контракт, а не зерно как таковое, можно купить и продать на фьючерсном рынке.

В этом случае фермер является держателем короткой позиции (он согласился продать базовый актив - помидоры), а McDonald's является держателем длинной позиции (он согласился купить актив). Цена контракта составляет 5 миллионов бушелей по цене 3 доллара. 50 за бушель.

Прибыль и убытки фьючерсного контракта рассчитываются ежедневно. В нашем примере предположим, что цена на фьючерсные контракты на томаты увеличивается до 4 долларов за бушель на следующий день после того, как фермер и McDonald's заключат свой фьючерсный контракт в размере 3 долларов США. 50 за бушель. Фермер, как держатель короткой позиции, потерял 0 долларов. 50 за бушель, потому что цена продажи только увеличилась от будущей цены, при которой он обязан продавать свои помидоры. McDonald's выиграл от $ 0. 50 за бушель.

В день изменения цены счет фермера дебетован в размере 2 долларов США. 5 миллионов (50 долларов США за бушель x 5 миллионов бушелей), а McDonald's - на такую ​​же сумму. Поскольку рынок движется ежедневно, фьючерсные позиции также устанавливаются ежедневно.Прибыль и убытки от ежедневных торгов вычитаются или зачисляются на счет каждой стороны. По истечении срока действия фьючерсного контракта цены на спот и фьючерсы обычно сходятся.

Большинство транзакций на фьючерсном рынке разрешаются наличными, а фактический физический товар покупается или продается на рынке наличных денег. Например, давайте предположим, что по истечении срока действия в декабре есть пятно, которое уничтожает урожай томатов, а спотовая цена поднимается до 5 долларов. 50 бушель. У McDonald's есть выигрыш в размере $ 2 за бушель на фьючерсный контракт, но он все равно должен покупать помидоры. Выручка компании в размере 10 миллионов долларов (2 доллара за бушель x 5 миллионов бушелей) будет компенсирована более высокой стоимостью томатов на спотовом рынке. Аналогичным образом, потеря фермера в 10 миллионов долларов компенсируется более высокой ценой, за которую он теперь может продавать свои помидоры.