a:

В кейнсианской макроэкономической теории стимул фискальной политики наиболее полезен после того, как ограничения ликвидности делают денежно-кредитную политику неэффективной. Когда процентные ставки хронически низки - приближаются к нулевой нижней границе - традиционные инструменты денежно-кредитной политики не могут побуждать людей тратить, а не экономить. Если сбережения будут расти в условиях низкой скорости, ожидается, что последствия вытеснения будут минимальными.

Проблемы с макроэкономическим анализом

Существует несколько потенциальных методологических и эмпирических проблем в рамках государственных расходов / вытеснения. Это дискуссия, которую профессиональные экономисты не полностью разрешили. В той степени, в которой эти вопросы актуальны, вопросы о балансировании макроэкономических явлений невозможно ответить.

Среди основных экономистов, особенно в новых классических или новых кейнсианских школах, есть несогласие с эмпирическими преимуществами государственных стимулирующих расходов и его личным переполнением. Как правило, большинство согласны с тем, что расходы будут способствовать наибольшему увеличению совокупного спроса в периоды повышения сбережений и низких процентных ставок.

Другие экономисты ставят под сомнение предположения, присущие моделям динамического стохастического общего равновесия (DSGE). Виллем Бьюйтер, лондонский школьный экономист CitiBank, утверждает, что система DSGE неэффективно нацелена на решение проблем оптимизации, и недопустимо смешивать фактическое равновесие децентрализованного рынка с результатами математического программирования.

Роберт Хиггс, американский экономический историк, писал в 2013 году, что теории, защищенные макроэкономистами, обязательно оставляют критические переменные, слишком просты и должны быть выражены в огромных совокупностях, которые скрывают реальные экономические действия.

Короче говоря, не совсем точно, что совокупный спрос может быть полностью измерен или понят. В равной степени маловероятно, что последствия государственных расходов точно измеряются или поддаются реалистичному ожиданию.

Государственные расходы и переполнения

С 1920-х и 1930-х годов некоторые экономисты считали, что частная экономическая деятельность может получить импульс от увеличения государственных расходов. Эти теории были сделаны Джоном Мейнардом Кейнсом, чья формальная подготовка проходила по математике, а не по экономике, и превратилась в уравнения, которые могли бы якобы измерять влияние расходов на экономику.

Критики утверждали, что Кейнс проигнорировал влияние государственного спроса на частный спрос. Согласно этому тезису, государственные расходы будут стоить немного частного потребления, а государственные займы будут стоить немного частных займов.Кроме того, повышение реальных процентных ставок будет стимулировать экономию, а не расходы. Эта теория стала известна как эффект вытеснения.

Если обе теории берутся по номинальной стоимости, государственные расходы намного меньше, если они не выполняются за счет крупномасштабных заимствований. Это удерживает государственные облигации на кредитном рынке и снижает давление на процентные ставки.

Известные кейнсианские экономисты, такие как Пол Кругман и Майкл Вудфорд, отмечают, что процентные ставки часто снижаются в периоды высоких заимствований. Даже если эти аргументы связывают относительный удар с абсолютным воздействием, они подчеркивают трудность в правильной оценке эффекта вытеснения.