a:

Трейдеры могут реализовать торговую стратегию арбитража слияния, покупая акции целевой компании, участвующие в слиянии, одновременно продавая акции приобретающей компании, участвующие в слиянии.

Арбитражная торговля

Все стратегии арбитражного трейдинга основаны на выгоде от временных расхождений в цене или неэффективности рынка. Слияния арбитражных торговых стратегий стремятся получить прибыль от временных расхождений в цене, которые обычно возникают при слиянии или приобретении.

Когда потенциальный приобретатель инициирует слияние, он обычно торгует для целевой компании по цене выше рыночной цены целевой компании до объявленного слияния. Это цена, с которой объединенные компании будут иметь место при закрытии слияния.

Общей реакцией на объявление о слиянии является повышение цены акций целевой компании, в то время как цена акций приобретающей компании падает, причем оба приближаются к цене предложения о слиянии. Однако из-за неопределенности завершения сделки цена акций целевой компании обычно несколько ниже предлагаемой цены приобретения. Спрэд между ценой предложения и ценой акций целевой компании отражает уровень неопределенности рынка в отношении проходящей сделки.

Создание спреда

Независимо от того, какой спред находится между ценой предложения и ценой целевой компании на момент совершения арбитражной сделки, это прибыль, которую арбитражный трейдер пытается заблокировать. Например , приобретающая компания со своей торговлей акциями составляет 110 долл. за акцию, делает предложение целевой компании, акции которой торгуются по цене 90 долл. за акцию, и составляет 105 долл. за акцию. Как только будет предложено слияние, цены на акции обычно переходят к цене предложения. Арбитраж покупает акции целевой компании и продает акции эквайринговой компании, стремясь получить прибыль от продолжающегося сужения спреда между двумя ценами. Торговля может быть размотана в любой момент, когда у трейдера есть чистая прибыль между его покупкой и торговлей на коротких сделках. Если он держит сделку до завершения слияния, он может доставить свои целевые акции компании, которые теперь конвертируются в доли покупателей, чтобы удовлетворить его короткую продажу.