a:

Уоррен Баффет инвестирует, используя более качественный и концентрированный подход, чем сделал Бенджамин Грэм. Грэм предпочел найти недооцененные, средние компании и разнообразить свои запасы среди них; Баффет выступает за качественные предприятия, которые имеют разумные оценки и способность к крупному росту.

Баффет назвал себя «85% Грэма», делая любые различия между двумя незначительными по сравнению со всем. Оба этих знаменитых человека поддержали классический стиль ценности, который был ориентирован на основные принципы компании и подход «остаться в курсе».

Бен Грэм и «Интеллектуальный инвестор»

Баффет однажды заявил в интервью, что книга Грэма «Интеллектуальный инвестор» изменила его жизнь и поставила его на правильный путь. Баффет имел в виду теории Грэма по инвестированию в ценные бумаги и приносит форму профессионального анализа инвестиционным рынкам.

Грэма часто называют «деканом Уолл-стрит» и отцом инвестиционного капитала. Один из самых важных сторонников анализа финансовой безопасности, Грэм был настолько влиятелен, что помог разработать Закон о ценных бумагах 1933 года. Он отстаивал идею о том, что инвестор должен смотреть на рынок, как если бы он был фактическим лицом и потенциальным деловым партнером - Грэм назвал это лицо «мистер Маркет» - это иногда требует слишком много или слишком мало денег для выкупа.

Грэм написал «Интеллектуальный инвестор» в 1949 году в качестве руководства для общего инвестора. Книга отстаивала идею покупки ценных бумаг с низким уровнем риска в разностороннем, математическом смысле. Грэм одобрил фундаментальный анализ и нашел разницу между покупной ценой акции и ее внутренней стоимостью.

Трудно суммировать все теории Грэма в полной мере, но есть несколько ключевых понятий, которые стоит указать. Он считал, что цены на акции часто ошибочны из-за иррациональных и чрезмерных колебаний цен (как вверх, так и снизу). Интеллектуальные инвесторы, сказал Грэм, должны быть тверды в своих принципах и не следовать за толпой.

Уоррен Баффетт

Бенджамин Грэм полагался на количественные методы в гораздо большей степени, чем Баффет, который проводит свое время на самом деле, посещая компании, разговаривая с руководством и понимая бизнес-модель. Благодаря этому, Грэм был более способным и более удобным инвестировать в множество небольших компаний, чем Баффет.

Рассмотрим аналогию с бейсболом: Грэм был обеспокоен тем, чтобы попасть на базу и качаться на хороших площадках, в то время как Баффет предпочитает ждать домашних бегов. Многие приписывают Баффету естественный подарок для сроков, которые не могут быть воспроизведены, тогда как метод Грэма более дружелюбен со средним инвестором.

По своей сути, инвестирование в ценные бумаги связано с определением запасов, которые были недооценены большинством участников рынка, и используя разницу между внутренней стоимостью и покупной ценой. Баффет и Грэхем создали огромные личные гнездовые яйца и достигли известности благодаря этой концепции. Основные отличия заключаются в том, как устанавливать внутреннюю ценность, когда нужно иметь шанс и как глубоко погрузиться в компанию, которая имеет потенциал.