Как анализировать средние запасы

Как анализировать средние запасы

Гольфисты называют «сладкое пятно» как положение на лице головы клуба, когда при ударе дает максимальный результат. Очень похожий результат возникает при инвестировании в акции средней капитализации, компании с рыночной капитализацией от 2 до 10 миллиардов долларов. Чаще всего они создаются предприятиями, зажатыми между более крупными крупными крупными транснациональными корпорациями и более быстро растущими предприятиями с малой капитализацией. В последние годы акции средней капитализации опережали как своих крупных, так и мелких сверстников с очень небольшим добавленным риском. Это как если бы они попали в сладость производительности. В этой статье мы рассмотрим ключевые атрибуты запасов средней капитализации, в том числе, как их анализировать, и почему вы должны учитывать эти часто недопонятые запасы для своего портфеля. (Для соответствующего чтения см. Что такое запас малой крышки? )

Учебное пособие: Руководство по стратегии комплектования акций

Почему включить в свой портфель
Уже установив, что исторические показатели запасов средней капитализации равны или во многих случаях лучше чем акции с большой крышкой и малой капитализацией, важно отметить, что производительность - не единственная причина, по которой вы должны включать в свой портфель средние колпачки. Некоторые другие делают их очень заманчивыми. Например, большинство mid-caps - это просто маленькие шапки, которые стали больше. Дополнительный рост делает их шагами, чтобы стать крупными компаниями. Частью роста является получение дополнительного финансирования для расширения топлива. Средние крышки обычно имеют более легкое время, чем маленькие шапки.

В то время как средние шапки имеют преимущество перед малыми шапками, когда дело доходит до сбора средств, их преимущество перед большими каплями сводится к росту прибыли. Меньшие по размеру, средние шапки часто еще не достигли зрелой стадии, где доходы медленны, а дивиденды становятся большей частью общего дохода фонда. Вероятно, наиболее упущенная причина для инвестиций в средние колпачки - это тот факт, что они получают меньше аналитического покрытия, чем крупные шапки. Некоторые из наиболее эффективных акций исторически были нелюбимыми компаниями, которые внезапно стали любимыми, создав институциональных покупателей, необходимых для повышения их цены выше. Некоторые называют это «денежным потоком». Назовите это, как хотите, институциональная поддержка имеет жизненно важное значение для роста цен на акции. В конце концов, инвестиции в mid-caps имеют смысл, потому что они предоставляют инвесторам лучшее из обоих миров. Рост малой колбы в сочетании с устойчивостью с большой крышкой. (Эти крупные игроки могут создавать и разрушать ценность для акционеров. Подробнее см. «За и против институциональной собственности». )

Прибыльность Одна из красивейших вещей о запасах средней капитализации заключается в том, что вы инвестируете в предприятия, которые в целом выгодны, были в течение некоторого времени и обладали опытными командами управления. Это не значит, что они перестали расти; напротив, средняя заработная плата средней капитализации, как правило, растет быстрее, чем средняя малая капитализация, делая это с меньшей волатильностью и риском.В дополнение к росту прибыли важно найти акции, доход которых устойчив на долгие годы. Вот что превращает среднюю шапку в большую шапку. Сигналы Telltale, указывающие, что прибыль компании находится в правильном направлении, включают более высокую валовую и операционную прибыль в сочетании с более низкими запасами и дебиторской задолженностью. Если он обычно ускоряет свою инвентаризацию и дебиторскую задолженность, это обычно приводит к увеличению денежного потока и увеличению прибыли. Все эти атрибуты помогают снизить риск. Средние шапки склонны обладать этими атрибутами чаще, чем другие рыночные шапки. (Подробнее см. Анализ рабочих полей. )

Финансовое здоровье Независимо от того, какой размер акций вам интересен, важно инвестировать в компании с сильными балансами. Бенджамин Грэм использовал три критерия для оценки финансового состояния компании:

  • Общая задолженность, которая меньше материальной балансовой стоимости. Материальная балансовая стоимость определяется как совокупные активы за вычетом деловой репутации, других нематериальных активов и всех обязательств.
  • Отношение тока больше двух. Коэффициент текущей ликвидности определяется как оборотные активы, деленные на текущие обязательства. Это свидетельствует о способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства.
  • Общая задолженность меньше двух раз чистой стоимости текущего актива. Компании, отвечающие этому критерию, могут погасить свои долги наличными деньгами и другими текущими активами, что делает их намного более стабильными.

Учитывая непредсказуемость бизнеса, сильный баланс может помочь компаниям выжить в худшие годы. Поскольку средние колпачки имеют более сильные балансы, чем небольшие колпачки, это снижает риск, обеспечивая при этом превосходную отдачу от больших колпачков. Когда вы инвестируете средства в средние шапки, вы в определенном смысле сочетаете финансовую мощь крупной шапки с потенциалом роста маленькой кепки, при этом конечный результат часто бывает выше среднего. (Для соответствующего чтения см. Тестирование прочности баланса. )

Рост Рост выручки и прибыли - два наиболее важных фактора в долгосрочной отдаче. В последние годы акции средней капитализации опережают как крупные, так и малые капитальные запасы из-за их превосходного роста как на верхнем, так и на нижнем уровнях. Специалисты отрасли полагают, что средние шапки способны получать более высокую отдачу, потому что они быстрее действуют, чем крупные шапки, и более финансово стабильны, чем малые шапки, обеспечивая один-два удара в поисках роста.

Инвесторы, заинтересованные в запасах средней капитализации, должны учитывать качество роста выручки при инвестировании. Если брутто и операционная маржа растут одновременно с доходами, это признак того, что компания развивает большую экономию за счет масштаба, что приводит к увеличению прибыли для акционеров. Другим признаком роста здорового дохода является более низкий общий долг и более высокий свободный денежный поток. Список продолжается, и, хотя многие критерии, которые инвесторы используют для оценки акций любого размера, безусловно, применимы здесь, жизненно важно с помощью mid-caps, что вы видите прогресс на фронте заработка, потому что именно это превратит его в большую шапку.Рост выручки важен, но рост доходов является жизненно важным. (Более подробно см. Заработок: качество означает все. )

Разумная цена Никто не хочет переплачивать при совершении покупок, а покупка акций ничем не отличается. Уоррен Баффет считает: «Лучше купить замечательную компанию по разумной цене, чем справедливая компания по прекрасной цене». Многие относятся к людям, заинтересованным в росте по разумной цене, как инвесторы GARP. Некоторые из факторов, на которые сосредотачиваются инвесторы GARP, оценивают средние капитальные запасы, включают в себя такие меры роста, как продажи и темпы роста прибыли, а также такие меры, как цена / прибыль и цена / денежный поток. Какие бы меры вы ни выбрали, наиболее важными критериями должны быть качество компании. Как говорит Омаха из Омахи, нет смысла много разбираться в компании dud. Глубокие инвесторы могут не согласиться, но истинные последователи GARP просто хотят избежать переплаты, а не получить сделку века. (999) Акции или фонды Инвестирование в mid-caps - отличный способ одновременно диверсифицировать и повысить эффективность вашего инвестиционного портфеля. Некоторые инвесторы найдут слишком много работы по оценке отдельных акций, и если это вы, то отличная альтернатива - инвестировать в обменные фонды или взаимные фонды, позволяя профессионалам обрабатывать процесс оценки. Независимо от ваших предпочтений, средние шапки определенно заслуживают внимания. (Подробнее см.

Взаимный фонд или ETF: что подходит вам? )