Настало время для Уоррена Баффета и инвесторов в Омахе, штат Небраска Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0. 11% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), конгломерат г-н Баффетт справился в течение последних 50 лет. Акции Berkshire Hathaway в последнее время достигли рекордного уровня выше $ 193 000, и в течение полувека он ежегодно возвращал 21%. Его рыночная капитализация близка к 313 миллиардам долларов, что делает Berkshire Hathaway пятой по величине публичной компанией после имен домашних хозяйств Apple Inc. (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Создано в Highstock 4. 2. 6 ) Купертино, Калифорния, Ирвинг, штат Техас Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69 % Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), Google Inc. (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) в Mountain View, Calif., И Microsoft Corp. (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0,39% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) в Редмонде, Вашингтон.

Mr. Баффет, 83 года, также является самым любимым инвестором в американской истории. В отличие от костюмов на Уолл-стрит, которые нанесли ущерб экономике в 2008 году, играя в азартные игры на рынке жилья с рычагами и деривативами, он - народный, домотканый капиталист. Berkshire Hathaway владеет компаниями, которые понимают американцы, включая железную дорогу, BNSF; GEICO, второй по величине авто страховщик с этим милым маленьким гекконом для талисмана; и половина Хайнца, пищевой компании, чей кетчуп и приправы находятся во многих американских холодильниках.

Berkshire Hathaway контролирует более 80 компаний: восемь из них, наряду с половиной доли в Heinz, сделают Fortune 500 в качестве самостоятельных компаний. С 8% акций Berkshire Hathaway является крупнейшим акционером Atlanta

The Coca-Cola Co. (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). И г-н Баффет верит в компании, принадлежащие Berkshire Hathaway; он выпил из бутылки вишневого кока в течение выходных во время периода ответа на вопрос и ответ на ежегодное собрание Berkshire Hathaway для акционеров.

Дублированный «Вудсток для капиталистов», сбор ежегодно составляет 37 000 и проводится на арене в центре Омахи.

Планирование преемственности

Но в последнее время появилось несколько ропот инакомыслия по поводу стратегии г-на Баффета для Berkshire Hathaway, из которых он является председателем и генеральным директором. Когда фондовый рынок продолжает сталкиваться с рекордными максимумами, г-ну Баффету более сложно развернуть более чем 45 миллиардов долларов наличных денег по привлекательным ценам.

Чтобы приземлиться на компанию, которая повлияла бы на баланс Беркшира Хэтэуэй, ему придется потратить десятки миллиардов и, возможно, увеличить типично скромный уровень долга, который компания берет на себя для таких сделок. Г-н Баффет в настоящее время сталкивается с жесткой конкуренцией за такие потенциальные цели, как Battle Creek, Mich. На основе

Kellogg Co. (NYSE: K KKellogg Co60. 20-2. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), у производителя зерновых он, по сообщениям, имеет вкус, для которого спорт составляет 23 доллара. 5 миллиардов рыночной стоимости. Фонды прямых инвестиций и менеджеры хедж-фондов, которые укрепили свои балансы со времени кредитного кризиса, преследуют одни и те же мега-сделки, а также обыгрывают рынок сделок. Лучше от них?

Действительно, будущие ежегодные собрания Беркшира Хэтэуэй превратятся из тотальных капиталистических воров в плохие поездки, особенно с каждым годом, и вопрос о преемнике г-на Баффета становится еще более насущным? С замедлением роста Berkshire Hathaway, имеет ли компания больше будущей ценности для акционеров как гигантский конгломерат или как куча разбитых, более мелких и более проворных штук?

Инвесторы Berkshire Hathaway задали этот вопрос непосредственно г-ну Баффету в прошлые выходные в Омахе, и знаменитый Оракул Омахи отбросил это мнение. Компания будет продолжать извлекать выгоду из стабильной работы Berkshire с более медленными растущими предприятиями и переноса этих прибылей в более быстро растущие, меньшие единицы. Меньшие компании не имеют такой возможности перераспределять капитал.

«Беркшир стоит больше, чем в настоящее время, чем в любой другой форме, которую я могу себе представить, если мы не будем участвовать в чем-то, чтобы снять налог со всего места», - сказал он. «Нет никакого преимущества, чтобы разбить Беркшира на куски. Это была бы ужасная ошибка. «И Berkshire может потратить до 50 миллиардов долларов на приобретение, предположил г-н Баффет, на сумму, вдвое большую, чем ожидали большинство аналитиков на Уолл-стрит.

Несмотря на заявления г-на Баффета, Berkshire Hathaway замедлил свой рост. По данным Джонатана Брандта, аналитика с

Ruane, Cunniff & Goldfarb , балансовая стоимость компании на акцию выросла почти на 25% в год за первые 34 года, но выросла примерно на 9% в год, инвестиционный дом. И после десятилетий, превзойдя S & P 500, балансовая стоимость Berkshire за последние пять лет отстает от индекса. Итог

Как уже отмечалось, Беркшир Хэтэуэй и г-н Баффет на вершине успеха. И тогда деловые лидеры должны быть самыми осторожными. Через пять-десять лет акционеры Berkshire Hathaway, скорее всего, оглянутся назад и задаются вопросом, не упустила ли компания возможность вернуть огромное количество богатства и стоимости на фондовом рынке и бум M & A, развязав свои бесчисленные, разрозненные компании. Разумеется, для такого процесса потребуются годы, но следующий президент Berkshire Hathaway, который не будет таким же любимым, как г-н Баффет, наверняка столкнется с этой задачей. Будут ли инвесторы Berkshire Hathaway по-прежнему проводить вечеринки в Омахе?