Это была дикая поездка в первом квартале 2016 года - сказка о двух половинах. В начале 2016 года волатильность достигла пятимесячного максимума при торговле индексом VIX выше 28. Ранее на этой неделе она упала на 50% до уровня ниже 14, самого низкого уровня с августа 2015 года. Цены на активы рухнули в первой половине 2016 года , но по мере того, как нефть достигла уровня в феврале, рынки акций. В марте Федеральный резерв дал рынку еще одну ногу, подтвердив свою аккомодационную позицию. (См. Также: The Investopedia State of the Union .)

Акции

Рынки акций начались в 2016 году на задней ноге, упав на 6% в первую неделю торгов. Продажи продолжались, и S & P 500 упал еще на 5%, прежде чем достигнуть уровня в начале февраля. В резком повороте, когда глобальные проблемы утихли, фондовые рынки сплотились агрессивно, чтобы закрыть квартал выше, что казалось невозможным в начале февраля.

Крупными победителями на очереди стали развивающиеся рынки и товарные акции. Приток на развивающиеся рынки вырос на фоне беспрецедентных сумм в конце квартала. Индекс MSCI вырос более чем на 15% по сравнению с его ранним февральским минимумом.

Рынки облигаций

Рынок облигаций, возможно, был самым большим разочарованием для инвесторов. Поскольку рынки, оцениваемые в 4-х процентных ставках ФРС в 2016 году после повышения курса в декабре, пошли на шаг, и ФРС сделала шаг назад, ссылаясь на волатильность и глобальные проблемы роста, а также на другие события.

2-летний доход, который торгуется только застенчивый 1%, рухнул после заседания ФРС 17 марта.

Валютные рынки

Валютный рынок в течение последних трех месяцев подвергался широкому анализу. Республиканский кандидат Дональд Трамп назвал Китай валютным манипулятором, и он обвинил Федеральный резерв в том, что он сидит и ничего не делает. «Это будет очень опасно, насколько я знаю», - сказал Трамп в связи с ростом доллара США

доллар достиг десятилетнего максимума в декабре 2015 года, но в первом квартале 2016 года доллар неуклонно снижался, к большому удовольствию ФРС. На прошлой неделе Джанет Йеллен выступала в Экономическом клубе в Нью-Йорке и рассматривала проблемы высокого доллара и его влияние на рост в будущем.

«Производство и чистый экспорт по-прежнему сильно пострадали от медленного глобального роста и значительного укрепления курса доллара с 2014 года», - сказал Йеллен. (См. также: Избранный Джанет Йеллен Темы: Deutsche Bank .)

Валюта, которая выиграла от ослабления доллара США в первом квартале, была валютой, основанной на сырьевых товарах: австралийским долларом, канадским долларом и норвежской кроной.

Товарные рынки

Волатильность в в начале 2016 года главным образом были товары. Поскольку нефть продолжала рушиться в начале февраля, достигнув многолетних минимумов, нефтедобывающие страны продолжали ощущать напряжение.Однако по мере стабилизации волатильности цены на нефть и две недели назад она торговалась выше 40 долларов за баррель, уровень, который он не смог выдержать.

Независимо от того, будет ли ОПЕК сокращать производство, была дискуссия в течение всего квартала. В середине февраля Россия и Саудовская Аравия согласились на временное замораживание производства - несколько символический жест, и даже тогда страны не соблюдают производственное соглашение.

Итог

В первом квартале 2016 года высокая волатильность на старте неуклонно снижалась. Однако рынки не могут быть вне леса; продолжающиеся геополитические кризисы и экономическая слабость могут увидеть оживление волатильности во втором квартале.