Итак, вы создали стратегию распределения активов, которая подходит вам, но в конце года вы обнаружите, что взвешивание каждого класса активов в вашем портфеле изменилось! Что случилось? В течение года рыночная стоимость каждой ценной бумаги в вашем портфеле заработала разный доход, что привело к изменению взвешивания. Перебалансировка портфеля подобна настройке для вашего автомобиля: это позволяет людям держать свой уровень риска под контролем и минимизировать риск.

Что такое перебалансировка?

Ребалансирование - это процесс покупки и продажи части вашего портфеля, чтобы установить вес каждого класса активов обратно в исходное состояние. Кроме того, если инвестиционная стратегия инвестора или толерантность к риску изменилась, он или она может использовать перебалансировку для корректировки весов каждого класса ценных бумаг или активов в портфеле для выполнения недавно разработанного распределения активов.

Выпуклые из пропорции

Компонента активов, созданная инвестором, неизбежно изменяется в результате различной отдачи от различных ценных бумаг и классов активов. В результате процент, который вы выделили для разных классов активов, изменится. Это изменение может увеличить или уменьшить риск вашего портфеля, поэтому давайте сравним сбалансированный портфель с тем, в котором изменения были проигнорированы, а затем мы рассмотрим возможные последствия пренебрегаемых распределений в портфеле.

-3 ->

Давайте рассмотрим простой пример. У Боба есть 100 000 долларов, чтобы инвестировать. Он решает инвестировать 50% в фонд облигаций, 10% в казначейский фонд и 40% в фонд акций.

В конце года Боб обнаружил, что доля его портфеля значительно опередила облигации и казначейские доли. Это вызвало изменение в его распределении активов, увеличив процентную долю, которую он имеет в фонде акций, при уменьшении суммы, вложенной в казначейские и облигационные фонды.

Более конкретно, приведенная выше диаграмма показывает, что инвестиции Боба в размере 40 000 долларов в фонд акций выросли до 55 000 долларов США, увеличившись на 37%! И наоборот, фонд облигаций пострадал, осознав потерю 5%, но фонд Казначейства осуществил скромное увеличение на 4%. Общий доход от портфеля Боба составил 12,9%, но теперь на акции больше веса, чем на облигации. Боб, возможно, захочет оставить комбинацию активов, как это сейчас, но слишком долго это может привести к избыточному весу в фонде акций, что является более рискованным, чем облигационный и казначейский фонд.

Дисбаланс Последствия

Популярное мнение многих инвесторов заключается в том, что если инвестиции были успешными в течение прошлого года, он должен хорошо работать в течение следующего года. К сожалению, прошлая производительность не всегда является показателем будущей производительности - это факт, который раскрывает множество взаимных фондов. Однако многие инвесторы по-прежнему активно инвестируют в «выигрышный» фонд в прошлом году и могут понизить взвешивание своих портфелей в прошлом году, «потеряв» фонд с фиксированным доходом.Помните, что акции более волатильны, чем ценные бумаги с фиксированным доходом, поэтому в прошлом году большая прибыль может перерасти в убытки в течение следующего года.

Давайте продолжим с портфолио Боба и сравним ценности его сбалансированного портфеля с портфелем, оставленным без изменений.

В конце второго года фонд акций работает плохо, теряя 7%. В то же время фонд облигаций работает хорошо, оценивая 15%, а Treasuries остаются относительно стабильными с увеличением на 2%. Если бы Боб перебалансировал свой портфель в предыдущем году, его общая стоимость портфеля составляла 118 500 долларов США, увеличившись на 5%. Если бы Боб оставил свой портфель наедине с перекошенными весами, его общая стоимость портфеля составляла бы 116, 858 долларов, что увеличилось бы всего на 3,5%. В этом случае оптимальной стратегией является перебалансировка.

Однако, если фондовый рынок снова начнет расти в течение второго года, фондовый фонд будет больше ценить, а проигнорированный портфель может реализовать более высокую оценку стоимости, чем фонд облигаций. Как и во многих хеджинговых стратегиях, потенциал роста может быть ограниченным, но путем балансировки вы тем не менее придерживаетесь своего уровня допуска к риску. Рископодобные инвесторы могут терпеть прибыли и убытки, связанные с большим весовым коэффициентом в фонде акций, а инвесторы, склонные к риску, которые выбирают безопасность, предлагаемую в казначействе и фондах с фиксированным доходом, готовы принять ограниченный потенциал роста в обмен для обеспечения большей безопасности инвестиций.

Как перебалансировать свой портфель

Оптимальная частота перебалансировки портфеля зависит от ваших транзакционных издержек, личных предпочтений и налоговых соображений, включая тип вашего счета, который вы продаете, и будут ли ваши доходы или убытки от прироста капитала облагаться налогом краткосрочная и долгосрочная. Обычно примерно раз в год достаточно; однако, если некоторые активы в вашем портфеле не испытали большой оценки в течение года, могут быть также более длительные периоды времени. Кроме того, изменения в стиле жизни инвестора могут привести к изменению его стратегии распределения активов. Независимо от ваших предпочтений, в следующем руководстве приведены основные шаги по балансированию вашего портфеля:

1. Запись - Если вы недавно приняли решение о стратегии распределения активов, идеально подходящей для вас, и приобрели соответствующие ценные бумаги в каждом классе активов, сохраните запись общей стоимости каждой ценной бумаги в то время, а также общую стоимость вашего портфеля. Эти цифры предоставят вам исторические данные вашего портфолио, поэтому в будущем вы сможете сравнить их с текущими значениями.
2. Сравнить - В выбранную дату в будущем просмотрите текущее значение вашего портфеля и каждого класса активов. Рассчитайте весовые коэффициенты каждого фонда в своем портфеле, разделив текущую стоимость каждого класса активов на общую текущую стоимость портфеля. Сравните этот рисунок с исходными весами. Есть ли существенные изменения? Если нет, и если вам не нужно ликвидировать свой портфель в краткосрочной перспективе, лучше оставаться пассивным.
3. Отрегулировать . Если вы обнаружите, что изменения в весах вашего класса активов исказили подверженность портфеля риску, возьмите текущую общую стоимость вашего портфеля и умножьте его на каждый (процентный) весовой коэффициент, первоначально присвоенный каждому активу класс. Вычисляемые цифры будут суммой, которую следует инвестировать в каждый класс активов, чтобы сохранить исходное распределение активов. Вы можете продать ценные бумаги из классов активов, вес которых слишком высок, и приобрести дополнительные ценные бумаги в классах активов, вес которых снизился. Однако, продавая активы для балансировки вашего портфеля, найдите момент, чтобы рассмотреть налоговые последствия корректировки вашего портфеля. В некоторых случаях было бы выгоднее просто не вносить какие-либо новые средства в класс активов с избыточным весом, продолжая вносить вклад в другие классы активов, которые не имеют веса. Ваш портфель будет балансировать с течением времени, если вы не будете платить налоги на прирост капитала.

Нижняя линия

Ребалансировка вашего портфеля поможет вам сохранить свою первоначальную стратегию распределения активов и позволить вам реализовать любые изменения, которые вы вносите в свой стиль инвестирования. По сути, перебалансировка поможет вам придерживаться вашего плана инвестиций независимо от того, что делает рынок.