29 сентября 2015 года Резервный банк Индии сократил процентные ставки (или ставку репо) на более высокие, чем ожидалось, 50 базисных пунктов, чтобы стимулировать внутренний спрос и снизить затраты по займам , Решение RBI снизить процентные ставки было в основном обусловлено рекордным низким уровнем инфляции, который упал ниже целевого уровня инфляции, установленного RBI. Рагхурам Раджан, губернатор RBI, снизил ставку репо с 7,25% до 6,75%, и это означает четвертый сниженный уровень с января этого года, когда ставка репо составляла 8%.

Участники рынка и корпорации предвидели снижение курса в течение некоторого времени. Согласно опросу, проведенному Wall Street Journal, 11 из 13 экономистов предсказали, что RBI снизит процентные ставки, хотя большинство ожидало, что снижение ставки составит всего 25 базисных пунктов. Раджан сказал, что из-за того, что инфляция достигла девятимесячного минимума в августе, а дефицит муссонов, который привел бы к восходящей предвзятости в цифрах инфляции продовольствия, был смягчен политикой управления поставками правительства, «основная часть нашей условия для дальнейшего проживания были выполнены. Он также отметил, что экономическая активность продолжает оставаться слабой.

Решение о снижении процентных ставок, скорее всего, будет стимулировать экономику, которая замедлилась в квартале, закончившемся в июне, и подтолкнула RBI к снижению своего прогноза роста ВВП Индии на текущий финансовый год, заканчивающийся в марте 2016 года В политическом документе RBI отмечается: «Когда глобальный рост и торговля медленнее, чем первоначальные ожидания, постоянное отсутствие аппетита к новым инвестициям в частный сектор, ограничение, налагаемое подчеркнутыми активами на банковское кредитование и снижение деловой уверенности, рост производства, прогнозируемый на 2015 год -16 отмечается незначительно до 7. 4% от 7. 6% ранее. «

Некоторые аналитики считают, что Раджану оказали давление, чтобы снизить процентные ставки со стороны разработчиков политики, которые хотят повысить рост после ключевых выборов в следующем месяце. Лидер партии Bhartiya Janta Субраманийский Swamy написал в твиттере: «PM [Narendra Modi] должен четко указать RBI gov [ernor]: Rate cut now or Rajan cut right now. «

Последствия принятия решения

После объявления RBI многие ведущие индийские банки заняли позицию по снижению своих базовых ставок, фондовые рынки выросли, индийская рупия подорожала, и цены на индийские облигации выросли. Индийский фондовый рынок, измеряемый Sensex, зарегистрировал тройной выигрыш в 161. 82 пункта (или 0,63%). Чанда Кочхар, управляющий директор и главный исполнительный директор ICICI Bank, сказал: «Очевидно, что процентные ставки снизятся, базовые ставки снизятся, и большая часть разреза будет передана.Когда я скажу, что большая часть будет передана, это должно означать, что должно произойти более половины. «

Нижняя линия

Понятно, что решение RBI снизить процентные ставки было обусловлено более низкими ценами и замедлением индийской экономики. Тем не менее, будет интересно узнать, передаются ли ставки по фактическим ставкам заимствований. Министр финансов Индии Арун Джайтли сказал: «Мы сейчас рассчитываем на передачу сокращений, которые будут эффективно способствовать росту инвестиций и доверия. «