Пенсионные фонды муниципальных облигаций в Калифорнии в основном инвестируют в муниципальные облигации эмитентов, проживающих в Калифорнии, и позволяют инвесторам получить доступ к этому сектору рынка облигаций, обеспечивая постоянный поток доходов, свободных от налогов. Калифорнийские муниципальные облигационные фонды предназначены для инвесторов в более высоких налоговых брекетах, которые проживают в Калифорнии и ищут федеральный и Калифорнийский налоговые льготы. Этот тип взаимного фонда обеспечивает более диверсифицированный доступ к облигациям эмитентов в Калифорнии, чем простые муниципальные облигации ванильской Калифорнии.

Поскольку этот тип взаимного фонда предлагает устойчивый поток доходов с низкой или умеренной степенью волатильности, он, как правило, привлекателен для инвесторов с высоким доходом и высокой чистой стоимостью поколения бэби-бумеров проживающих в Калифорнии. Потенциальные инвесторы должны быть готовы принять кредитный риск с низкой или умеренной степенью риска, а также риск от умеренной или высокой процентной ставки, а также риск ликвидности, риск дохода, риск звонка и риск недиверсификации.

Акции Vanguard California с долгосрочным налогом на освобождение от акций [999] Выпущено 7 апреля 1986 года при спонсорской поддержке Vanguard, акции инвестора Vanguard California, долгосрочные налоговые льготы, были разработаны для высокодоходных инвесторов с фиксированным доходом, проживающих в Калифорнии. Группа Vanguard Fixed Income выступает в качестве инвестиционного консультанта фонда и профессионально управляет ею при низком соотношении расходов в размере 0,20%.

В нормальных рыночных условиях этот фонд инвестирует не менее 80% своих чистых активов в муниципальные облигации инвестиционного класса, выпущенные штатом Калифорния, местными органами власти, государственным финансированием и региональными правительственными органами. Доходы этих долговых ценных бумаг освобождаются от федеральных и калифорнийских государственных налогов. Фонд не имеет ограничений по срокам погашения ценных бумаг, которые он выбирает. Тем не менее, инвестиционный консультант ожидает, что средневзвешенная долговая нагрузка фонда упадет между 10 и 25 годами.

По состоянию на 31 июля 2015 года фонд имеет 681 облигацию в своем портфеле с 39,60 и 33% своего портфеля, размещенных на облигации с оставшимся сроком погашения от 10 до 20 лет и 20-30 лет соответственно. Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Акции инвестора имеют доходность до погашения 2,4% и среднюю эффективную продолжительность 6-6 лет. Умеренно высокая эффективная продолжительность фонда приводит к тому, что стоимость чистых активов более чувствительна к изменениям процентных ставок, чем краткосрочные фонды муниципальных облигаций Калифорнии.

По состоянию на 31 августа 2015 года Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares имеет стандартное отклонение или волатильность в размере 5,2%; средняя годовая доходность 4 39%; и коэффициент Шарпа 0. 59. Фонд обладает умеренной степенью риска и лучше всего подходит для инвесторов, проживающих в Калифорнии, которые находятся в высоких налоговых брекетах, стремящихся получить доступ к рынку муниципальных облигаций Калифорнии, одновременно создавая низкий, но стабильный, ежемесячный доход.

Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares

Акционеры Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund были выпущены 4 марта 1994 года компанией Vanguard. Это сестра-фонд Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares. По состоянию на 31 июля 2015 года этот фонд является одним из крупнейших взаимных фондов, предлагающих муниципальные облигации Калифорнии с 9 долларами США. 7 миллиардов в общей сумме чистых активов, которые включают все классы акций. Фонд предоставляет недорогое воздействие на рынок муниципальных облигаций Калифорнии и взимает низкий коэффициент расходов в размере 0,2%.

Этот фонд стремится обеспечить более высокий ежемесячный доход, чем краткосрочные фонды облигаций Калифорнии с более низкой эффективной продолжительностью, чем долгосрочные облигационные фонды. В отличие от Vanguard California Long-Term Tax Investments Shares, этот фонд в первую очередь инвестирует в долговые ценные бумаги с оставшимися сроками погашения от трех до пяти лет, от пяти до десяти лет и от 10 до 20 лет. При нормальных обстоятельствах фонд инвестирует 80% своих чистых активов в долговые ценные бумаги эмитентов в штате Калифорния, доходы которых освобождаются от федеральных налогов и налогов штата Калифорния.

Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares имеет 2 086 облигаций в своем портфеле, средняя продолжительность которых составляет пять лет; средний купон - 4,3%; и доходность к погашению 1,9%. Поскольку у него более низкая эффективная продолжительность, чем у его сестринского фонда, акции инвестора Intermediate-Term Tax-Exempt Fund, принадлежащие Vanguard California, имеют 30-дневную доходность SEC 1,7%, в то время как акции инвестора Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund 30-дневная доходность SEC в размере 2,24%, по состоянию на 4 сентября 2015 года.

По состоянию на 31 августа 2015 года, исходя из трехлетних данных волатильности, этот фонд имеет стандартное отклонение 3,39 % и коэффициент Шарпа 0. 92. Эти статистические данные показывают, что фонд испытывал колебания котировок акций с низкой до умеренной и обеспечивал удовлетворительную отдачу от скорректированной с учетом риска в течение этого периода.

С точки зрения современной теории портфеля (MPT), этот фонд лучше всего подходит для инвесторов с фиксированным доходом, проживающих в Калифорнии, с низкой и умеренной степенью устойчивости к риску и среднесрочных инвестиционных горизонтов, стремящихся получить устойчивые потоки без налогов Ежемесячный доход. Поскольку он предоставляет специализированную экспозицию на рынке облигаций Калифорнии, этот фонд лучше всего удерживается в качестве спутникового холдинга в хорошо диверсифицированном портфеле с фиксированным доходом.

Франклин Калифорнийский фонд безрискового дохода A

Фонд доходов без налогов Franklin California Class A был выпущен 1 февраля 1977 года фирмой Franklin Templeton Investments. Это советует Franklin Advisers, Inc. и взимает относительно низкий коэффициент чистого расхода в размере 0,8%. По состоянию на 31 июля 2015 года фонд имеет чистые активы в размере около 13 долларов США. 65 миллиардов, в который входят все долевые классы фонда.

Фонд налогообложения без налогов Франклина в Калифорнии класса А обычно инвестирует не менее 80% его чистых активов в муниципальные ценные бумаги инвестиционного класса, доходы которых не облагаются налогом с федерального и штата штата.Хотя фонд стремится инвестировать значительную часть своих чистых активов в беспроцентные долговые ценные бумаги, он может инвестировать до 20% в долговые ценные бумаги, на которые распространяется федеральный альтернативный минимальный налог. Фонд может также инвестировать до 35% своих чистых активов в муниципальные облигации, выпущенные на территории США, которые могут иметь более высокий уровень кредитного риска, чем муниципальные облигации, выпущенные Калифорнией.

По состоянию на 31 июля 2015 года в фонды Фунтана штата Калифорния, не облагаемые налогом на доходы от налогов, входят: транспортные, общие, облигационные займы, больницы, здравоохранение и коммунальные услуги. Фонд выделяет 21. 56, 17. 53, 14. 17 и 12. 40% для этих секторов, соответственно. Он владеет 570 облигациями в своем портфеле, который имеет среднюю эффективную продолжительность 6,45 лет; средняя ставка купона составляет 5 32%; и средневзвешенный срок погашения 21. 7 лет. Чтобы компенсировать риск умеренной или высокой процентной ставки, фонд предлагает 30-дневную стандартизованную доходность SEC в размере 53% и доходность распределения 3,98%.

Основываясь на трехлетних данных, Франклинский налоговый фонд доходов от налогов класса А испытывал более высокую степень волатильности по сравнению со средним стандартным отклонением средств муниципальных облигаций. Тем не менее, за этот период коэффициент Шарпа составлял 0,80, что указывает на то, что он предоставил инвесторам адекватную доходность с учетом риска. Этот фонд лучше всего подходит для инвесторов с фиксированным доходом в Калифорнии с умеренной степенью терпимости к риску, которые готовы взять на себя более высокий процентный риск, чем краткосрочные паевые инвестиционные фонды, чтобы получать ежемесячные доходы без налогов.