Учитывая волатильность, присущую фондовому рынку, трейдеры всегда ищут способы преодолеть риски движения цен, которые негативно влияют на них. В мире опционов одним из способов борьбы с этим риском является принятие стратегии опционов бычьего опциона, например стратегии опционов бычьего вызова.

Такая стратегия предполагает покупку опциона «колл», который дает вам право купить определенный запас по определенной цене исполнения и одновременно продать опцион колл на том же складе с той же датой истечения срока, но с разными ценами исполнения. Цена исполнения по опциону, который вы продаете, выше, чем цена исполнения по колл-опцион, который вы покупаете. Это, по сути, способ занять длинную позицию, покрывая некоторые из ваших расходов.

Аналогичная стратегия включает стратегию опционов с опережающими ставками, которая предполагает продажу опциона «пут» на акции и покупку другого опциона «пут» с более низкой стоимостью исполнения на том же складе, причем с одинаковой датой истечения срока действия , Эти стратегии помогают трейдерам хеджировать свои позиции, когда они умеренно бычьи. Давайте посмотрим, как работает стратегия опционов быка, используя пример стратегии опций бычьего спреда.

Стратегия опций с опциями Bull Call

Вы ожидаете, что в ближайшей перспективе цены на акции вырастут умеренно, и вы хотите воспользоваться этим движением. В частности, вы ожидаете, что запас ABC Corporation, которая в настоящее время торгуется на уровне 50 долларов, в ближайшие несколько месяцев будет стоить около 55 долларов. Это, вероятно, создаст благоприятный эффект для опционов на акции.

Затем вы можете купить опцион колл на 100 акций ABC Corporation за 5 долларов США за акцию при расчете в размере 500 долларов США по цене исполнения $ 53. В то же время вы продаете опцион колл на 100 акций ABC Corporation по цене исполнения $ 56 за $ 4. 00 за акцию, чтобы вы получили 400 долларов от покупателя. Таким образом, вы покрыли первоначальные инвестиции в размере 500 долларов, так что ваши первоначальные первоначальные инвестиции составляют 100 долларов США.

Повышение цен на акции ABC

Если акции ABC увеличиваются до 54 долларов США (подталкивая цену вашего долгого опциона на $ 75 75 за акцию, тогда как цена на звонок проданный вами вариант переместился до $ 4.50 за акцию), вы можете решить закрыть свои позиции. Вы можете продать свои длинные пакеты за 575 долларов США и выкупить свою короткую позицию за 450 долларов, получив чистую прибыль в размере 125 долларов. Учитывая ваши первоначальные затраты в размере 100 долларов США, ваша чистая прибыль по этой опционной стратегии бычьего опциона будет на 25 долларов меньше торговых комиссий.

В лучшем случае цена акций может подняться выше цены исполнения как длинного варианта, так и короткого варианта. В этом случае вы воспользуетесь длинным вариантом и ожидаете, что короткий вариант будет действовать против вас.Вы купили бы акции и обернулись бы и продали их покупателю вашего короткого варианта. Разница между двумя ценами на забастовку, за вычетом первоначальных затрат и торговых расходов, будет вашей прибылью.

Цена за акцию ABC не растет

В случае, если запас ABC не увеличится выше вашей долгосрочной цены исполнения в размере 53 долларов США и переместится в диапазоне от 50 до 52 долларов США, ваши варианты внеплаты уменьшатся в значение по мере приближения их срока годности. Вы можете решить закрыть свои позиции, чтобы свести к минимуму риск. Скажем, ваш длинный вариант теперь оценивается в 4 доллара. 00, а ваш короткий вариант - до 3 долларов. 00. Когда вы продаете свои варианты, вы получите 400 долларов, и вам придется выкупить свои короткие варианты, заплатив 300 долларов. Таким образом, вы получите чистую прибыль в размере 100 долларов США. Рассмотрев ваши первоначальные издержки в размере $ 100, вы бы просто сломались даже по этой стратегии опционов быка, только заплатив свои торговые расходы.

Если вы не закрываете свои позиции опционов, и короткий вариант не выполняется, они просто истекают, и ваш единственный расход - это ваши первоначальные затраты и торговые расходы.

Преимущества

Это способ выражения бычьего взгляда с ограниченными первоначальными денежными вложениями. В той степени, в которой стратегия успешно выполнена, вы можете забрать дополнительные деньги. Поскольку это стратегия хеджирования, ваши потери ограничены.

Риски

Эта стратегия несет определенные риски. Во-первых, вы не можете быть абсолютно уверены, что покупатель короткого варианта не будет действовать против вас. В случае, если покупатель выполнит свой опцион колл, вам нужно будет сделать все возможное и придумать акции. Позиция должна управляться так, чтобы в случае упражнений вы использовали свои варианты в то время, когда ваш покупатель с коротким вызовом использует свои варианты, чтобы вы могли воспользоваться распределением между двумя ценами на забастовку.

В то время как ваша короткая позиция дает вам защиту, она также может быть обязательством в случае, если цена акций движется намного выше цены на забастовку, и у вас есть ваши акции, отозванные у вас и не могут продать ее на открытом рынке для более высокая прибыль.

Нижняя линия

Для трейдеров с бычьей краткосрочной перспективой покупка опциона «колл» на бирже - один из способов. Стратегия опционов на покупку быков может помочь обеспечить хеджирование, так как трейдер также продает опцион колл на том же складе с той же датой истечения срока действия, но более высокой ценой исполнения, чтобы покрыть первоначальную стоимость и обеспечить уравновешивающий эффект. Однако это не стратегия без риска.