Учитывая волатильность, присущую фондовому рынку, трейдеры всегда ищут способы преодолеть риски движения цен, которые негативно влияют на них. В мире опционов одним из способов борьбы с этим риском является принятие стратегии опционов бычьего опциона, например стратегии опционов бычьего вызова.

Такая стратегия предполагает покупку опциона «колл», который дает вам право купить определенный запас по определенной цене исполнения и одновременно продать опцион колл на том же складе с той же датой истечения срока, но с разными ценами исполнения. Цена исполнения по опциону, который вы продаете, выше, чем цена исполнения по колл-опцион, который вы покупаете. Это, по сути, способ занять длинную позицию, покрывая некоторые из ваших расходов.

Аналогичная стратегия включает стратегию опционов с опережающими ставками, которая предполагает продажу опциона «пут» на акции и покупку другого опциона «пут» с более низкой стоимостью исполнения на том же складе, причем с одинаковой датой истечения срока действия , Эти стратегии помогают трейдерам хеджировать свои позиции, когда они умеренно бычьи. Давайте посмотрим, как работает стратегия опционов быка, используя пример стратегии опций бычьего спреда.

AD:

Стратегия опций с опциями Bull Call

Вы ожидаете, что в ближайшей перспективе цены на акции вырастут умеренно, и вы хотите воспользоваться этим движением. В частности, вы ожидаете, что запас ABC Corporation, которая в настоящее время торгуется на уровне 50 долларов, в ближайшие несколько месяцев будет стоить около 55 долларов. Это, вероятно, создаст благоприятный эффект для опционов на акции.

Затем вы можете купить опцион колл на 100 акций ABC Corporation за 5 долларов США за акцию при расчете в размере 500 долларов США по цене исполнения $ 53. В то же время вы продаете опцион колл на 100 акций ABC Corporation по цене исполнения $ 56 за $ 4. 00 за акцию, чтобы вы получили 400 долларов от покупателя. Таким образом, вы покрыли первоначальные инвестиции в размере 500 долларов, так что ваши первоначальные первоначальные инвестиции составляют 100 долларов США.

AD:

Повышение цен на акции ABC

Если акции ABC увеличиваются до 54 долларов США (подталкивая цену вашего долгого опциона на $ 75 75 за акцию, тогда как цена на звонок проданный вами вариант переместился до $ 4.50 за акцию), вы можете решить закрыть свои позиции. Вы можете продать свои длинные пакеты за 575 долларов США и выкупить свою короткую позицию за 450 долларов, получив чистую прибыль в размере 125 долларов. Учитывая ваши первоначальные затраты в размере 100 долларов США, ваша чистая прибыль по этой опционной стратегии бычьего опциона будет на 25 долларов меньше торговых комиссий.

В лучшем случае цена акций может подняться выше цены исполнения как длинного варианта, так и короткого варианта. В этом случае вы воспользуетесь длинным вариантом и ожидаете, что короткий вариант будет действовать против вас.Вы купили бы акции и обернулись бы и продали их покупателю вашего короткого варианта. Разница между двумя ценами на забастовку, за вычетом первоначальных затрат и торговых расходов, будет вашей прибылью.

Цена за акцию ABC не растет

В случае, если запас ABC не увеличится выше вашей долгосрочной цены исполнения в размере 53 долларов США и переместится в диапазоне от 50 до 52 долларов США, ваши варианты внеплаты уменьшатся в значение по мере приближения их срока годности. Вы можете решить закрыть свои позиции, чтобы свести к минимуму риск. Скажем, ваш длинный вариант теперь оценивается в 4 доллара. 00, а ваш короткий вариант - до 3 долларов. 00. Когда вы продаете свои варианты, вы получите 400 долларов, и вам придется выкупить свои короткие варианты, заплатив 300 долларов. Таким образом, вы получите чистую прибыль в размере 100 долларов США. Рассмотрев ваши первоначальные издержки в размере $ 100, вы бы просто сломались даже по этой стратегии опционов быка, только заплатив свои торговые расходы.

Если вы не закрываете свои позиции опционов, и короткий вариант не выполняется, они просто истекают, и ваш единственный расход - это ваши первоначальные затраты и торговые расходы.

Преимущества

Это способ выражения бычьего взгляда с ограниченными первоначальными денежными вложениями. В той степени, в которой стратегия успешно выполнена, вы можете забрать дополнительные деньги. Поскольку это стратегия хеджирования, ваши потери ограничены.

Риски

Эта стратегия несет определенные риски. Во-первых, вы не можете быть абсолютно уверены, что покупатель короткого варианта не будет действовать против вас. В случае, если покупатель выполнит свой опцион колл, вам нужно будет сделать все возможное и придумать акции. Позиция должна управляться так, чтобы в случае упражнений вы использовали свои варианты в то время, когда ваш покупатель с коротким вызовом использует свои варианты, чтобы вы могли воспользоваться распределением между двумя ценами на забастовку.

В то время как ваша короткая позиция дает вам защиту, она также может быть обязательством в случае, если цена акций движется намного выше цены на забастовку, и у вас есть ваши акции, отозванные у вас и не могут продать ее на открытом рынке для более высокая прибыль.

Нижняя линия

Для трейдеров с бычьей краткосрочной перспективой покупка опциона «колл» на бирже - один из способов. Стратегия опционов на покупку быков может помочь обеспечить хеджирование, так как трейдер также продает опцион колл на том же складе с той же датой истечения срока действия, но более высокой ценой исполнения, чтобы покрыть первоначальную стоимость и обеспечить уравновешивающий эффект. Однако это не стратегия без риска.