a:

Телекоммуникационные компании осуществляют капиталоемкие проекты, требующие больших инвестиций в инфраструктуру, беспроводные башни, линии передачи данных и другое коммуникационное оборудование. Чтобы избежать разбазаривания акций, телекоммуникационные компании обычно финансируют свои инвестиционные проекты путем выпуска корпоративных облигаций или обеспечения срочных кредитов от финансовых учреждений, что приводит к высоким коэффициентам соотношения долга к собственному капиталу. В июне 2015 года средний коэффициент долга к капиталу или D / E для компаний в телекоммуникационном секторе составил 114. 5%. Компании, входящие в состав подсектора интегрированных телекоммуникационных услуг, как правило, имеют более низкий средний коэффициент Д / Е, составляющий 89%, в то время как компании по беспроводной связи имеют коэффициент D / E - 192%.

Варианты соотношения долга и собственного капитала

Отношение D / E является популярной метрикой, используемой аналитиками для оценки уровня кредитного плеча и риска дефолта. Существуют различные варианты отношения D / E в зависимости от типа долга, включенного в числитель. Например, задолженность может быть строго долгосрочной или краткосрочной. Некоторые аналитики также объединяют привилегированные акции в соотношение D / E, так как мезонинный капитал напоминает во многом долг, а не справедливость.

Операционная аренда

Общие принципы бухгалтерского учета США или GAAP имеют очень специфические пороговые значения для признания аренды как капитала или операционной. Капитальные лизинг учитывается как часть обязательств компании и рассчитывается на задолженность, а операционная аренда представляет собой внебалансовое финансирование и не является частью долга компании. Определенные финансовые профессионалы собирают операционную аренду в долг компании, поскольку эта форма финансирования имеет очень четкие и схожие черты кредита или долга.

Например, по состоянию на 31 марта 2015 года у T-Mobile US, оператора мобильной связи США, общая сумма долга составляла 16 долларов США. 7 миллиардов, а собственный капитал - 15 долларов США. 7 миллиардов, что делает соотношение D / E 106%. Тем не менее, последние 10-летние компании раскрыли 15 долларов США. 3 миллиарда операционных лизингов, что почти удваивает коэффициент D / E T-Mobile.