В этом случае упоминается «стоимость» - измеримая стоимость получения капитала. С задолженностью это процентные расходы, которые компания платит за свой долг. С капиталом стоимость капитала относится к требованию о доходах, которое должно быть предоставлено акционерам для их доли участия в бизнесе.
Например, если вы управляете небольшим бизнесом и нуждаетесь в финансировании на сумму 40 000 долларов США, вы можете либо взять кредит в размере 40 000 долларов США по ставке 10%, либо продать 25% своей компании на свой бизнес. сосед за $ 40 000.
Предположим, что ваш бизнес получит прибыль в размере 20 000 долларов в течение следующего года. Если вы возьмете банковский кредит, ваши процентные расходы (стоимость долгового финансирования) составят 4 000 долларов США, оставив вам прибыль в размере 16 000 долларов США.
И наоборот, если бы вы использовали долевое финансирование, у вас был бы нулевой долг (и, следовательно, без процентов), но он оставил бы только 75% вашей прибыли (остальные 25% принадлежали вашему соседу). Таким образом, ваша личная прибыль составит всего 15 000 долларов США (75% x 20 000 долларов США).
В этом примере вы можете увидеть, как дешевле для вас, как первоначального акционера вашей компании, выпустить долг, а не справедливость. Налоги делают ситуацию еще лучше, если у вас есть долг, поскольку процентные расходы вычитаются из прибыли до взимания налогов на прибыль, действуя в качестве налогового щита (хотя мы просто проигнорировали налоги в этом примере ради простоты).
Конечно, преимущество долгового долга с фиксированной процентной ставкой также может быть недостатком, поскольку оно представляет фиксированные расходы, что увеличивает риск компании. Возвращаясь к нашему примеру, предположим, что ваша компания только заработала $ 5 000 в течение следующего года. При долговом финансировании у вас все равно будет столько же 4 000 долл. США на выплату процентов, поэтому вам останется только прибыль в размере 1 000 долл. США (5 000 долл. США - 4 000 долл. США). Благодаря справедливости, у вас снова нет процентных расходов, но вы сохраняете только 75% своей прибыли, что дает вам прибыль в размере 3 750 долларов США (75% x 5 долларов США).
Итак, как вы можете видеть, при условии, что компания, как ожидается, будет хорошо работать, долговое финансирование обычно можно получить по более низкой эффективной цене. Однако, если компания не может получить достаточное количество наличных денег, характер долга с фиксированной стоимостью может оказаться слишком обременительным.Эта основная идея представляет собой риск, связанный с долговым финансированием.
Компании никогда не на 100% не уверены в том, что их заработок будет в будущем (хотя они могут делать разумные оценки), и чем более неопределенны их будущие доходы, тем больше риска представляется. Таким образом, компании в очень стабильных отраслях промышленности с постоянными денежными потоками обычно более активно используют долг, чем компании в рискованных отраслях, или компании, которые очень маленькие и только начинают свою деятельность. У новых предприятий с высокой степенью неопределенности может возникнуть трудное время для получения долгового финансирования и, таким образом, финансировать свою деятельность в основном за счет собственных средств.
(Подробнее об расходах на капитал см. Инвесторам нужен хороший WACC .)
Почему советники говорят, что долг не всегда плохая вещь
При правильном управлении задолженность может быть использована для достижения более высокой общей нормы прибыли.
Я знаю, что существует форма страхования вкладов, когда часть моих депозитов банковских счетов защищена. Есть ли что-то вроде этого для моих инвестиций?
Прежде всего, только частично правильно думать, что часть ваших банковских депозитов защищена. Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) будет застраховать депозиты до 250 000 долларов США в участвующих учреждениях. Ключевым моментом здесь является то, что страхование распространяется только на участвующие учреждения.
Почему люди говорят, что сентябрь - худший месяц для инвестирования?
Часто в финансовых средствах массовой информации вы услышите, как люди ссылаются на конкретные времена недели, месяца или года, которые обычно обеспечивают бычьи или медвежьи условия. Одна из исторических реалий фондового рынка заключается в том, что он, как правило, наиболее беден в сентябре.