Какова формула для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в Excel?

Какова формула для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в Excel?
a:

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - это финансовая метрика, которая показывает, какая общая стоимость капитала (процентная ставка, выплачиваемая на средства, используемые для финансирования операций), для фирмы.

Все компании должны финансировать операции, и это финансирование исходит из двух источников: долга или капитала. У каждого источника есть связанные с этим расходы. При анализе различных вариантов финансирования, будь то за счет долга, капитала или комбинации обоих, расчет WACC предоставляет компании затраты на ее финансирование. Независимо от того, какая скорость WACC заканчивается, она затем используется для дисконтирования проекта или бизнеса в модели оценки. ( Улучшите свои навыки в Excel, взяв преимущество Investopedia для курсов по финансам .)

Расчет WACC

WACC учитывает как источники долга и капитала капитала, так и долю общего капитала, который представляет каждый источник. Веса - это просто соотношение долга и капитала к общей сумме капитала. В качестве уравнения он будет выражаться как:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

где:

  • w = соответствующий вес долга, привилегированные акции / капитал и капитал в общей структуре капитала
  • t = ставка налога
  • D = стоимость долга
  • P = стоимость привилегированных акций / капитала
  • E = стоимость капитала

Для долгового капитала стоимость представляет собой либо фактическую процентную ставку по облигациям, либо процентную ставку сопоставимого долга для аналогичного бизнеса. Вы уменьшаете стоимость долга по (1 - ставка налога), поскольку процентные платежи по долгам облагаются налогом, и этот налоговый разрыв снижает эффективную стоимость долга.

Для фондов акционерного капитала стоимость капитала более сложная, потому что нет заявленной процентной ставки. Для привилегированных акций вы можете рассчитать стоимость как дивидендную ставку акций. Используя модель ценообразования на основе капитала (CAPM), вы можете оценить стоимость капитала.

С точки зрения капитальных затрат, шкала от самых дешевых до самых дорогих трасс: долг, привилегированный капитал и, наконец, капитал.

Расчет WACC в Excel

Расчет WACC прост. Как и в большинстве финансовых моделей, наиболее сложной задачей является получение правильных данных для подключения к модели.

Иллюстрированный ниже пример данных, необходимых для оценки WACC компании. Стоимость долга после уплаты налогов определяется путем поиска раскрытия задолженности в отчетах о компаниях; расходы должны быть указаны там. Стоимость капитала рассчитывается с помощью CAPM, как указано выше. Общий капитал рассчитывается путем добавления долга к рыночной стоимости капитала.