a:

RiskMetrics - это методология, которая содержит методы и наборы данных, используемые для расчета стоимости риска (VaR) портфеля инвестиций. RiskMetrics была запущена в 1994 году, а технический документ с изложением методологии был выпущен в октябре 1994 года. Дж. П. Морган и Рейтер объединились в 1996 году для совершенствования методологии и широкого распространения данных для практиков и широкой общественности. Цель RiskMetrics - продвигать и улучшать прозрачность рыночных рисков, создавая ориентир для измерения риска и предоставления клиентам рекомендаций по управлению рыночными рисками.

Методология RiskMetrics для расчета VaR предполагает, что возврат портфеля или инвестиций следует за нормальным распределением. После публикации J. P. Morgan и Reuters своих наборов данных волатильности и корреляции метод дисперсии-ковариации, используемый для расчета VaR, стал отраслевым стандартом, как предполагал RiskMetrics.

Например, предполагается, что распределение прибыли и убытков инвестиционного портфеля обычно распределяется. Используя методологию RiskMetrics для расчета VaR, менеджер портфеля должен сначала выбрать уровень достоверности и ретроспективный период. Предположим, он выбирает ретроспективный период в 252 дня или один торговый год. Выбранный уровень доверия составляет 95%, а соответствующее значение z-балла следует умножить на стандартное отклонение портфеля. Фактическое ежедневное стандартное отклонение портфеля за один торговый год составляет 3,67%. Z-оценка для 95% равна 1. 645. VaR для портфеля, при уровне достоверности 95%, составляет -6. 04% (-1,65 * 3,67%). Таким образом, существует вероятность 5%, что потеря портфеля за данный временной горизонт превысит 6. 04%.

Другим методом расчета VaR портфеля является использование корреляций и стандартных отклонений возвратов акций, предоставляемых RiskMetrics. Этот метод также предполагает, что возврат акций соответствует нормальному распределению. Первым шагом к вычислению VaR является квадрат выделенных средств для первого актива, умноженный на квадрат его стандартного отклонения и добавляющий эту стоимость к квадрату выделенных средств для второго актива, умноженного на квадрат стандартное отклонение второго актива. Затем это значение добавляется к двум, умноженным на выделенные средства для первого актива, умноженного на выделенные средства для второго актива, умноженного на волатильность первого и второго активов и корреляцию между этими двумя активами.

Например, предположим, что портфель имеет два актива с 5 миллионами долларов США, выделенных для акций ABC и 8 миллионов долларов США, выделенных на фондовый DEF. Соответственно, волатильность цен акций ABC и акций DEF равна 2.98% и 1,67% за однодневный период. Корреляция между двумя запасами равна 0. 67. Стоимость риска составляет $ 258, 310. 93 (sqrt ((5 миллионов долларов) ^ 2 * (0. 0298) ^ 2 + (8 миллионов долларов) ^ 2 * (0. 0167) ) ^ 2 + (2 * $ 5 миллионов * $ 8 миллионов * 0. 0298 * 0. 0167 * 0. 067)).