a:

Анализ денежных потоков был трансформирован после широкого внедрения отчетов о движении денежных средств, а инвесторы имеют доступ к совокупности коэффициентов и показателей ликвидности компании. Общие примеры включают текущее соотношение и быстрое соотношение, каждый из которых посвящен текущим активам и текущим обязательствам. Другие полезные коэффициенты денежных потоков включают коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и коэффициент оборачиваемости запасов. Телекоммуникационные компании также должны оцениваться за их свободный денежный поток или FCF.

Традиционные показатели и современные коэффициенты

Большинство бухгалтерских книг и журналов ценных бумаг полагаются на текущее соотношение и быстрое соотношение, чтобы предоставить снимок корпоративной ликвидности. Каждый из них можно вытащить непосредственно из финансовой отчетности. Текущее соотношение равно текущим активам, деленным на текущие обязательства. Быстрое соотношение, иногда называемое коэффициентом «кислотный тест», аналогично: (общие текущие активы за вычетом запасов и предоплаты) / общие текущие обязательства.

Инвесторы могут также учитывать более новые коэффициенты, такие как менее известный «коэффициент денежного потока», который делит чистый операционный денежный поток на общие текущие обязательства. Существует также коэффициент покрытия наличных процентов: сумма чистого операционного денежного потока плюс проценты плюс налоги, все разделенные на годовые проценты.

Современные показатели лучше подходят для телекоммуникационной отрасли. Одной из причин этого является то, что традиционные коэффициенты имеют тенденцию завышать позиции ликвидности, сосредотачиваясь на общих активах, а не на операционных денежных потоках.

Влияние свободного денежного потока

FCF важен для любой компании, но это особенно важно для компаний, которые должны оставаться на вершине изменений технологий и потребительских ожиданий. Телекоммуникационные компании с достаточным FCF могут финансировать внутренний рост, авансировать задолженность заранее, выплачивать дивиденды акционерам и вести переговоры об улучшении условий финансирования.

Телекоммуникационные компании без FCF следует рассматривать как связанные с ликвидностью. Это может вызвать несколько причин; финансовые отчеты предоставляют дополнительную информацию, но наиболее распространенными являются неэффективное управление дебиторской задолженностью и плохое составление бюджета.

Наиболее распространенный способ расчета FCF выглядит следующим образом: EBIT (1-налоговая ставка) + амортизация - изменение оборотного капитала - капитальные затраты.