Биржевые фонды стали очень популярными благодаря их относительно недавнему появлению в инвестиционном мире. Во многих отношениях эти универсальные инструменты отличаются от своих традиционных открытых двоюродных братьев с обоюдовыми фондами. Многие финансовые эксперты считают, что ЕФО представляют собой значительное улучшение по сравнению с их предшественниками. Но бывают случаи, когда проверенные и настоящие паевые фонды предлагают некоторые преимущества перед ETF. Знание того, когда один из вариантов лучше, чем другой, может помочь вам принять более эффективные инвестиционные решения и максимизировать прибыль от обоих типов транспортных средств.

Основные сходства и различия

В некоторых отношениях ETF и традиционные открытые паевые фонды сильно отличаются друг от друга, но также имеют общие особенности. Одной из основных характеристик, которую они разделяют, является их способность обеспечить легкую диверсификацию для инвесторов. С каждым типом фонда инвесторы, покупающие акции, покупают безраздельную долю в каждом из ценных бумаг, находящихся в фонде. Поэтому инвестор, который покупает одну акцию SPDR (Американская депозитарная расписка Standard and Poor's) и одна акция Индекса фонда S & P 500 Vanguard, покупает частичную долю каждой из компаний в индексе каждой акции. Каждый тип акций создается компанией-эмитентом, и цена на акцию будет расти, когда повысятся составные цены на акции каждой из основных ценных бумаг. (Подробнее см. Как ETFs вписываются в ваш портфель .)

Но ETF торгует внутридневными акциями или другими индивидуальными ценными бумагами и может быть куплен и продан в течение рыночных часов. Открытые паевые инвестиционные фонды только изменяют свои цены один раз - в конце каждого торгового дня - потому что им приходится использовать цены закрытия каждого холдинга, которыми они владеют, чтобы рассчитать их стоимость. ETFs также обычно активно управляются, как и многие открытые фонды, и их плата за управление также обычно намного ниже. Например, ежегодные расходы ETF, которые инвестируют в данный рыночный индекс, могут составлять только 0,1%, тогда как годовые расходы открытого фонда, который инвестирует в тот же индекс, могут быть в несколько раз больше этой суммы. (Подробнее см. Ниже: Лучше ли лучше с ETF, взаимными фондами? )

Также возможно торговать опционами на ETF, что позволяет инвесторам получить хеджирование своих позиций против основного сектора или контрольных показателей, которые фонд инвестирует или пишет покрытые звонки, чтобы увеличить их доходность. Из-за их структуры это невозможно сделать из открытых фондов. Но бывают случаи, когда открытые фонды могут быть лучшими альтернативами, чем ETF, хотя их налоговые структуры менее эффективны. (Подробнее см. Ниже: Почему ETF настолько популярны у финансовых консультантов .)

Недостатки ETF

Хотя ETF обычно проще по структуре, чем их коллеги с открытым концом, существуют некоторые типы ETF, которые на самом деле более сложны или более рискованны, чем открытые фонды. Например, существуют ETF, которые движутся в противоположном направлении от рынков (обратные ETF), а иногда и в экспоненциально больших масштабах, используя рычаги. Например, существуют ETF, которые будут расти в цене на 20-30% для каждых 10% снижения базового индекса или сектора. Этот тип волатильности несет высокий уровень риска и обычно не встречается на открытой арене фонда. Некоторые товарные ETF также просто заключают фьючерсные контракты на свой товар вместо акций компаний, которые владеют или производят его. ETF, которые обращаются обратно на рынки, также обычно состоят исключительно из производных. (Более подробно см .: Что все инвесторы должны знать о ETFs .)

Дилемма ликвидности

Хотя ETF намного ликвиднее открытых фондов, их ликвидность не всегда преимущество. Менее опытные инвесторы могут испытывать соблазн начать покупать и продавать их на регулярной основе, пытаясь разделить рынки, объемные исследования которых оказались в значительной степени бесполезными. Гораздо проще оставаться в фондах открытого типа, где покупки и продажи требуют в большинстве случаев трехдневного ожидания. Это «неудобство» может работать в пользу инвесторов, постоянно удерживая их на рынках и тем самым улучшая их общую отдачу. (Подробнее см. Ниже: Что следует учитывать при использовании ETF в портфолио .)

Человеческое преимущество

Хотя долгосрочные исторические данные указывают на то, что менеджеры портфеля не могут превзойти рынки на в течение длительных периодов времени существуют сегменты, в которых менеджеры портфеля могут делать лучше, чем рынки. Инвесторы, которые ищут более высокую прибыль, могут искать открытые фонды, которые имеют исторический послужной список, превосходящий их базовые критерии (да, некоторые из них существуют). И существуют варианты взаимного фонда, которым непосредственно поручено управлять рисками, ожиданиями и ожиданиями ожидания пенсионных сбережений по низкой цене (целевые фонды). (Подробнее см. Ниже: ETFs и взаимные фонды: Lowdown on Fees .)

The Bottom Line

ETFs быстро выросли, заняв видное место в портфелях многих индивидуальных и профессиональных инвесторы. И хотя они предлагают несколько преимуществ перед традиционными открытыми паевыми инвестиционными фондами, они не всегда являются лучшим выбором для инвесторов в любой ситуации. Недисциплинированные инвесторы, которые могут решить попробовать и покупать и продавать свои средства на регулярной основе, вероятно, лучше в фондах открытого типа, а также те, кто хочет инвестировать в определенные виды товаров. (Подробнее см. Ниже: ETF или взаимные фонды: как узнать, какой из них использовать .)