, Что наиболее сильно влияет на ценные бумаги с фиксированным доходом?

Стивен Дженнингс о «Ренессанс Капитале», первом IPO и предприимчивых русских (Марш 2024)

Стивен Дженнингс о «Ренессанс Капитале», первом IPO и предприимчивых русских (Марш 2024)
, Что наиболее сильно влияет на ценные бумаги с фиксированным доходом?
Anonim
a:

Основными факторами, влияющими на цены ценных бумаг с фиксированным доходом, являются изменения процентных ставок, дефолт или кредитный риск и риск ликвидности вторичного рынка. Ценные бумаги с фиксированным доходом представляют собой займы, предоставленные инвестором государственному или корпоративному заемщику. Эмитент облигации соглашается выплачивать фиксированную сумму процентов по регулярному графику до даты погашения облигации. На дату погашения заемщик возвращает основную сумму инвестору. Фиксированная сумма процентов известна как ставка купона, тогда как основная сумма облигации известна как номинальная или номинальная. Существует ряд различных типов ценных бумаг с фиксированным доходом, включая облигации США, корпоративные облигации, облигации с высокой доходностью и муниципальные облигации без налогов.

Основным риском, который может повлиять на цену облигаций, является изменение преобладающей процентной ставки. Цена облигации и процентных ставок обратно пропорциональна. По мере роста процентных ставок цена облигаций падает, так как инвесторы могут получать облигации с преимущественной процентной ставкой, что снижает стоимость облигации, которая уже выпущена. С другой стороны, владельцам текущих облигаций выгодно снижение процентных ставок, что делает их облигации более ценными; другие инвесторы ищут более высокую доходность ранее выпущенных облигаций. Облигации с более длительным сроком погашения подвержены большему изменению цены при изменении процентных ставок, поскольку изменение процентной ставки оказывает большее влияние на будущую стоимость купона.

Вторым основным фактором является кредитный риск или риск по умолчанию. Существует риск дефолта, если эмитент выйдет из бизнеса и не сможет оплатить свою процентную ставку и основные обязательства. Эмитенты высокодоходных облигаций имеют более высокий кредитный риск, так как существует вероятность более высокого риска дефолта. Чтобы компенсировать инвесторам этот высокий риск, такие облигации часто платят более высокие процентные ставки. Кредитные рейтинговые агентства предоставляют кредитные рейтинги эмитентам облигаций и могут помочь инвесторам оценить риск, связанный с определенными корпоративными облигациями.

За исключением государственного долга, большинство облигаций торгуются через счетчик (ОТС) и, следовательно, несут риск ликвидности. В отличие от фондового рынка, где инвесторы могут легко выйти из позиции, инвесторы облигаций полагаются на вторичный рынок для торговли облигациями. Инвесторы, которым необходимо выйти из позиции облигаций, чтобы получить доступ к их инвестированному основному лицу, могут иметь ограниченный вторичный рынок для продажи облигации. Кроме того, из-за более тонкого рынка облигаций сложно получить текущую цену. Облигации сильно различаются по срокам погашения, доходности и кредитоспособности эмитента, что централизованная торговля затруднена. Тем не менее, FINRA представила Механизм отчетности и соответствия требованиям в 2002 году, который в настоящее время сообщает о высоком процентном соотношении внебиржевых облигаций, что повышает прозрачность рынка облигаций.