Определение оптимальной структуры капитала означает определение правильного сочетания долга и собственного капитала, который обеспечивает необходимые средства наиболее экономичным способом. Как финансирование долга, так и акционерное финансирование включают в себя некоторую форму оплаты за привилегию доступа к средствам, называемую стоимостью капитала. В корпоративных финансах предприятия используют средневзвешенную стоимость формулы капитала или WACC, чтобы определить, какая комбинация затрат на долги и капитал меньше всего. Хотя ни долг, ни капитал не могут считаться более важными, чем другие в этом расчете, разница между типичной стоимостью долга и долевым финансированием имеет решающее значение.
Долговое финансирование, как правило, дешевле, чем долевое финансирование. Платежи по долгам, такие как ссуды и остатки по кредитным картам, требуются по закону независимо от эффективности бизнеса, поэтому риск для кредиторов минимален. С другой стороны, справедливое финансирование генерируется путем продажи акций акционерам. Эти инвесторы получают доход от своих инвестиций только в форме дивидендов, если компания получает прибыль. Таким образом, риск для акционеров намного выше, чем у кредиторов, а типичная стоимость собственного капитала отражает увеличение риска. Таким образом, финансирование акционерного капитала оказывает большее влияние на доллар на общую стоимость капитала, чем задолженность.
Дальнейшее снижение влияния долгового капитала на капитал - это ставка корпоративного налога. Платежи по долгам обычно не подлежат налогообложению, что снижает общий налогооблагаемый доход бизнеса. Это снижение налоговой нагрузки может сделать долговое финансирование еще более привлекательным.
Формула WACC учитывает разницу в стоимости долга и собственного капитала путем учета доли общего капитала, которую представляет каждый тип финансирования. Если у компании есть 100 000 долларов США в общем капитале, из которых 30 000 долларов США являются собственностью и 70 000 долларов США являются задолженностью, то соответствующие веса собственного капитала и долгового капитала равны 0. 3 и 0. 7. Эти веса применяются к фактической стоимости каждого типа капитала - после учета влияния ставки налога на стоимость долга - для получения средней стоимости всего капитала.
Почему подтверждение на диаграмме важно при оценке торговой стратегии?
Изучает необходимость подтверждения подтверждения воспринимаемых шаблонов, включая определение типов сигналов подтверждения, в инвестиционных ценах до входа.
Для компании, важно ли более важно снизить затраты или увеличить доход?
Исследует вопрос о том, лучше ли стремление компании повысить прибыльность, уделяя особое внимание сокращению расходов или увеличению доходов.
, Почему некоторые акции оцениваются в сотни или тысячи долларов, тогда как другие, так же как успешные компании имеют более нормальные цены акций? Например, как может Berkshire Hathaway быть более $ 80 000 / акция, когда акции даже более крупных компаний составляют только
, Ответ можно найти в фондовых расщеплениях - или, скорее, их отсутствие. Подавляющее большинство публичных компаний предпочитают использовать фондовые расщепления, увеличивая количество акций, находящихся в обращении на определенном множителе (например, в два раза в расчете на 2-1) и снижая свою цену акций на тот же фактор. Таким образом, компания может сохранить торговую цену своих акций в разумном ценовом диапазоне.