Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0,32% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - это крупная компания, занимающаяся потребительской электроникой, которая также вошел в облачную индустрию хранения. Высококачественные инновационные продукты и сильный бренд позволили компании взять огромную долю на рынке, сохраняя при этом широкую маржу через премиальные цены. Падение цен на акции и оценки, обусловленные замедлением продаж, представляют собой длинную возможность для ценных инвесторов, но концентрация продуктов и циклический спрос означают, что Apple не является оборонительным запасом.

Соотношение стоимости

Запасы стоимости приобретаются на основе предполагаемого дисконта к их фактической стоимости. Они, как правило, контрастируют с растущими запасами, которые инвесторы склонны покупать на спекуляциях о том, что нереализованный потенциал акций будет способствовать будущей оценке акций.

Запасы стоимости - это, как правило, зрелые компании со скромными или отрицательными темпами роста, которые вышли из-под влияния на рынке. Инвесторы могут полагать, что скидки, применяемые к таким именам, слишком круты, что оправдывает позицию в акциях независимо от потенциальных будущих основ.

Кандидаты могут быть идентифицированы с помощью множества собственных или относительных методов оценки. Внутренние методы включают дисконтированный денежный поток, остаточный доход или модель дисконтирования дивидендов, в то время как относительная оценка обычно влечет за собой такие коэффициенты, как цена-к-заработка (P / E), цена-книга (P / B), движение цены к наличности или дивидендная доходность. Истинные скидки часто управляются событиями и вызывают выход участников из рынка без учета основополагающих принципов. Запасы стоимости считаются безопасными, потому что они имеют ограниченный потенциал снижения и имеют запас прочности.

Оборонительные запасы

Оборонительные запасы - это категория, которая может пересекаться со стоимостными запасами, но они совершенно разные. Оборонительные запасы хорошо работают, когда экономические условия бедны, в отличие от циклических запасов. Эти компании все еще могут получать относительно высокие финансовые результаты за счет замедления или спада, поэтому инвесторы стекаются к этим именам в периоды неопределенности или пессимизма. Эти запасы также имеют тенденцию к ухудшению во время экспансионистских этапов бизнес-цикла, потому что капитал течет к более рискованным акциям, которые растут и процветают во времена бума.

Оборонительные запасы включают коммунальные услуги, здравоохранение и потребительские товары, такие как личные продукты, продукты питания и предметы домашнего обихода. Эти компании не обязательно большие и зрелые, но у коммунальных предприятий, как правило, есть высокие барьеры для входа, а потребительские товары обычно являются товарами, которые требуют эффективного масштабирования. Эти компании, как известно, являются стабильными плательщиками дивидендов.

Apple - стоимость акций

Apple имеет несколько характеристик со значениями акций.Акции достигли максимума в мае и июле 2015 года чуть ниже 133 долларов, а в июне 2016 года упали примерно до 95 долларов. Инвесторы обеспокоены замедлением роста продаж, который недавно был отмечен в первом квартале прошлого года (YOY) за любой квартал с 1998 года. Акции Apple вернулся к 95 долларам. 60 к июлю 2016 года, но это по-прежнему составляет 28% от максимума. Полученные оценочные коэффициенты стали привлекательными по сравнению с историческими уровнями Apple. Форвардное соотношение P / E составляло всего 10,6% по состоянию на июль 2016 года. Отношение цены / прибыли к росту (PEG) на основе прогнозов роста пятилетнего дохода составляло всего 1,14, а дивидендная доходность 2,38% здоровый.

Инвесторы, бывшие в курсе относительно среднесрочной и долгосрочной способности Apple повернуть продажи, должны признать эти оценки как возможность купить акции по исторически дешевой цене по сравнению с фундаментальными. Слабые стороны продаж представляют собой событие, которое ведет к отключению рыночной оценки и реальной стоимости акций. Как и в случае с другими ценными бумагами, риск состоит в том, что тенденция снижения продаж Apple не просто временная разница, а скорее долгосрочная точка перегиба.

Apple не защищена

Apple не имеет нескольких ключевых характеристик оборонительных запасов. Компания полагается на сильный бренд для продажи небольшой группы продуктов по выгодной цене. За шесть месяцев, закончившихся в марте 2016 года, 66,8% чистой прибыли были получены от продаж iPhone. Мобильные телефоны имеют относительно короткие жизненные циклы, которые обычно заменяются каждые два-три года. Новые поколения продуктов постоянно спроектированы, предоставляя возможность для конкурентов выйти на рынок с новыми продуктами.

Весь портфель продуктов Apple сильно изменился за последние 20 лет, поэтому трудно предположить стабильность в будущем в той же степени, что и коммунальные услуги, поставщики медицинских услуг и потребительские товары. Более того, спрос на премиальную бытовую электронику имеет циклический элемент, который является нетипичным для оборонительных запасов.