Компании выпускают облигации для финансирования операций. Большинство компаний могут брать кредиты у банков, но рассматривать прямые заимствования у банка как более ограничительные и дорогостоящие, чем продажи долга на открытом рынке посредством выпуска облигаций.
Расходы, связанные с заимствованием денег непосредственно у банка, являются запретительными для ряда компаний. В мире корпоративных финансов многие финансовые директора (CFO) рассматривают банки как кредиторов последней инстанции из-за ограничительных долговых обязательств, которые банки вкладывают в прямые корпоративные кредиты. Пакты - это правила, установленные для долга, которые предназначены для стабилизации эффективности деятельности компании и снижения риска, которому подвергается банк, когда он предоставляет крупный кредит компании. Другими словами, ограничительные пакты защищают интересы банка; они написаны юристами по ценным бумагам и основаны на том, что аналитики определили, что это риски для деятельности этой компании.
Вот несколько примеров ограничительных ковенантов, с которыми сталкиваются компании: они не могут выдавать больше долгов до полного погашения банковского кредита; они не могут участвовать в каких-либо предложениях акций до погашения банковского кредита; они не могут приобретать какие-либо компании до погашения банковского кредита и т. д. Относительно говоря, это простые, un ограничительные ковенанты, которые могут быть помещены на корпоративные заимствования. Тем не менее, долговые ковенанты часто гораздо более запутанны и тщательно адаптированы для соответствия бизнес-рискам заемщика. Некоторые из более ограничительных пактов могут указывать на то, что процентная ставка по долгу существенно возрастет, если главный исполнительный директор (CEO) прекратит свое существование, или если прибыль за акцию снизится за определенный период времени. Пакты - это способ для банков смягчить риск удерживания долга, но для компаний-заемщиков они рассматриваются как повышенный риск.
Проще говоря, банки ставят большие ограничения на то, что компания может делать с кредитом, и больше обеспокоены погашением долга, чем держатели облигаций. Рынки облигаций, как правило, более прощающие, чем банки, и часто считают, что их легче справляться. В результате компании с большей вероятностью будут финансировать операции путем выпуска облигаций, а не за счет заимствований у банка.
Подробнее читайте в разделе Списание долгов и Корпоративные облигации: введение в кредитный риск . Подробнее об облигациях см. В разделе Учебное пособие по основам Bond и Расширенные концепции облигаций .
Почему компании выпускают облигации
, Когда компании должны собирать деньги, выпуск облигаций - один из способов сделать это. Связь функционирует как кредит между инвестором и корпорацией.
Почему компании выпускают облигации, подлежащие оплате?
Узнайте, как работают облигационные облигации, как они включают опцию встроенного звонка, и понимают дополнительные риски, которые могут быть связаны с облигациями с облигациями по сравнению с обычными облигациями.
Если один из ваших запасов раскололся, разве это не делает его лучшей инвестицией? Если один из ваших акций разрывается на 2-1, разве у вас тогда будет вдвое больше акций? Разве ваша доля в прибыли компании в два раза больше?
К сожалению, нет. Чтобы понять, почему это так, давайте рассмотрим механику разделения акций. В основном, компании предпочитают разделить свои акции, чтобы они могли снизить торговую цену своих акций до диапазона, который считается удобным большинством инвесторов. Психология человека - это то, что есть, большинство инвесторов более комфортно покупают, скажем, 100 акций в размере 10 долларов США, а не 10 акций в размере 100 долларов США.