American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 45 + 0. 19% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является холдингом которая владеет и управляет дочерними компаниями авиакомпаний, такими как American Airlines, US Airways Group и Envoy Aviation Group. Компания осуществляет свои рейсы по всему миру с более чем 300 пунктами назначения в более чем 50 странах. Чтобы проанализировать бизнес и финансовые отчеты American Airlines Group, важно признать, что индустрия авиакомпаний является сезонной и очень чувствительной к бизнес-циклам. Чтобы пережить экономические циклы и внезапные потребности в наличных деньгах, авиакомпания должна обладать хорошей краткосрочной ликвидностью, сильной прибылейностью и низким уровнем кредитного плеча, который не ставит компанию в банкротство.

Быстрое соотношение

Коэффициент быстрого является хорошим показателем того, как авиакомпания платит за краткосрочную ликвидность. Коэффициент быстрого расчета рассчитывается путем взятия суммы денежных средств фирмы, дебиторской задолженности и товарных ценных бумаг и деления их на текущие обязательства. Это показывает способность компании удовлетворять свои краткосрочные обязательства, включая краткосрочную задолженность и кредиторскую задолженность поставщиков, с доступными ресурсами, которые являются денежными средствами или конвертируются в наличные в течение года.

Поскольку American Airlines Group работает в капиталоемкой отрасли со значительными долгами, компания должна иметь доступные ресурсы для выполнения своих обязательств. Быстрое соотношение выше 1 говорит, что у компании достаточно текущих активов для покрытия своих краткосрочных обязательств. Однако быстрое соотношение ниже 1 является причиной для беспокойства, особенно если у компании нет жизнеспособного плана по привлечению наличных средств. Группа American Airlines имеет быстрое соотношение 0,76 по состоянию на 31 декабря 2015 года. Исторически сложилось так, что American Airlines Group имела среднее быстрое соотношение 0,61 с 2005 по 2014 год. Поскольку у American Airlines Group было недостаточно ликвидных ресурсов для покрытия текущих обязательства, компания должна была прибегнуть к выпуску большего долга и увеличению своего рычага, что является рискованной стратегией.

Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к капиталу (Д / Е) является еще одним показателем, который может определить, насколько заемным является компания авиакомпании, и если ее уровень задолженности является устойчивым. Авиакомпании либо покупают, либо арендуют парк воздушных судов, который они используют в своей деятельности. American Airlines Group владеет немногим более половины своего парка воздушных судов, а остальная часть используется по договорам аренды и операционных лизинга, а операционная аренда является основным источником финансирования. Это создает проблему, поскольку существующие принципы бухгалтерского учета США позволяют компаниям не включать операционную аренду на свои балансы, изображая более розовую картинку с рычагами. Тем не менее, компании, включая American Airlines Group, должны раскрывать свою операционную аренду в примечаниях к финансовой отчетности.

Для расчета коэффициента D / E большинство аналитиков учитывает как балансовую, так и внебалансовую задолженность в форме операционной аренды. Однако, поскольку большинство компаний раскрывают свою операционную аренду только один раз в год в своих годовых отчетах, это соотношение является наиболее точным на конец финансового года. По состоянию на 31 декабря 2014 года у American Airlines Group была балансовая задолженность, при этом кредитная линия и лизинг капитала составляли 17 долларов США. 904 млн., А его операционная аренда составила 11 долл. США. 073 миллиона. С балансом собственного капитала в размере 2 долларов США. 021 млн., Коэффициент D / E компании составляет 14. 34. Чтобы сделать расчет коэффициента D / E более точным, операционная аренда должна быть дисконтирована с использованием стоимости долга компании для достижения текущей стоимости этого обязательства.

Операционная маржа

Операционная маржа очень полезна для оценки способности компании получать прибыль до уплаты налогов и процентов пропорционально ее продажам. Более высокая операционная маржа по отраслевым стандартам указывает на способность компании эффективно управлять затратами или сильной ценовой степенью. Операционная маржа в авиационной отрасли меняется из-за колебаний цен на топливо и затрат на рабочую силу. Поскольку большинство профсоюзов авиакомпаний объединяется в профсоюзы, профсоюзы имеют сильную торговую силу при перезагрузке своих контрактов с заработной платой.

Операционная маржа American Airlines Group значительно улучшилась с 2005 по 2015 год, главным образом благодаря инициативам по сокращению затрат и очень низким ценам на топливо, обусловленным падением цен на нефть. Компания продемонстрировала среднюю операционную маржу, близкую к 1%, а операционная маржа для отстающего 12-месячного периода, заканчивающегося 31 декабря 2015 года, составила 14,4%.