Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) зафиксировали 25% рентабельность собственного капитала (ROE) за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2015 года, и составили 2 доллара США. 8 миллиардов чистой прибыли и 11 долларов США. 3 миллиарда от среднего акционерного капитала. Delta выпустила неаудированные результаты на весь год 2015 года 19 января 2016 года раньше, чем большинство ее сверстников. В течение всего года компания вырезала 46% ROE. За последние годы ROE компании сильно повлияла на рентабельность и отрицательную балансовую стоимость, поэтому положительная чистая маржа и падение финансового рычага помогли увеличить рентабельность ROE до более высоких уровней. Текущий оборот активов и дебиторская задолженность Delta очень похож на своих сверстников, поэтому его чистая маржа является основным фактором, снижающим ROE по отношению к своим сверстникам.

Сравнения с историей и сверстниками

ROE в Delta за последнее десятилетие сильно изменчиво, в то время как показатель за несколько лет стал бессмысленным за счет чистых убытков или отрицательной балансовой стоимости. Коэффициент ROE в Delta составил 222% в 2013 году и 6,4% в 2014 году. Имея ограниченные исторические фундаментальные данные, похоже, что его ROE позитивно развивается после нормализации. Как и другие авиакомпании, Delta выигрывает от падения расходов на реактивное топливо, вызванного падением цен на нефть. Delta 25% ROE ниже среднего уровня сверстников в группе 34. 4%, только превысив долю в рейтинге China Eastern Airline Corporation 21. 5%. Близкие конкуренты United Continental Holdings и American Airlines Group имеют ROE более 100%.

Анализ DuPont

Анализ DuPont разбивает ROE на его составные факторы: маржа чистой прибыли, коэффициент оборачиваемости активов и коэффициент справедливости. Каждая метрика относится к другому аспекту основ бизнеса, и каждый может оцениваться индивидуально, чтобы понять, какие факторы влияют на ROE. Delta сообщила о чистой прибыли в размере 6,94% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2015 года, что является одним из самых высоких уровней за последнее десятилетие. Дельта понесла чистые убытки в четыре из последних 10 лет, а ее чистая маржа не превышала 3% за три дополнительных года. В 2013 году чистая маржа авиакомпании составляла 21,8%, но это было вызвано большой налоговой выгодой. Конечная 12-месячная маржа чистой прибыли Delta является самой низкой из ее основных аналогов. Медиана группы сверстников составляла 11,9% в течение 12 месяцев, а United Continental - 17,2%. Низкая чистая маржа Delta по сравнению с другими авиакомпаниями является значительным фактором, способствующим ее отставанию от ROE.

Коэффициент оборачиваемости активов Delta 0,77 за 12 месяцев, закончившийся в сентябре 2015 года, аналогичен недавним историческим результатам. С 2010 года оборот активов не упал ниже 0.73 или поднялся выше 0. 83. Несмотря на то, что за последние пять лет объем продаж существенно вырос, расширение стоимости активов продолжало расти. Оборот активов Delta немного ниже среднего уровня сверстников в группе 0,79, в то время как United Continental возглавляет группу на уровне 0,93. Этот коэффициент эффективности мало объясняет ROE от Delta по отношению к своим аналогам в отрасли, но это не примечательное снижение прибыли в сравнение с группой в целом. Благодаря стабильности коэффициента эффективности он не освещает летучие колебания в ROE с течением времени.

Множитель акций Delta за 12 месяцев, заканчивающийся в сентябре 2015 года, составил 5. 19. Из-за отрицательной балансовой стоимости множитель акций не был значимой статистикой в ​​течение большей части прошлого десятилетия, хотя это и указывало на то, что операции Delta не были финансируемых за счет собственных средств. В 2013 году коэффициент собственного капитала составлял 4 49, а в 2014 году он составлял 6. 14. В последние годы финансовый рычаг компании был несколько стабильным, хотя сборы за год были существенными. Финансовый рычаг Delta немного выше, чем средний показатель группы сверстников 4. 89, но из этой группы только American Airlines сообщает о мультипликаторе акций более 6. Финансовый рычаг Delta не отличается относительно конкурентов, хотя рост балансовой стоимости в значительной степени повлияло на стоимость ROE за последние годы.